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对话宏观分析师：AI 吸干美股全部流动性，比特币 4 万才是底部

美国宏观分析师Luke Groman认为，当前美股屡创新高主要由少数AI股票推动，实则市场流动性正被AI和大宗商品吸走。比特币作为“流动性烟雾警报器”已发出预警，近期表现疲软。他基于技术分析预测，比特币可能回踩40,000美元区间，因此虽在接近顶部时清仓了大部分比特币，但至今未大举买回。 Groman指出，AI公司通过会计手段前置收入、摊销费用，推高了账面盈利和估值，但消耗了大量现金，未来一旦建设放缓可能面临盈利反转。长期看，他预计股票以美元计价会上涨，但以黄金和比特币计价将下跌。地缘政治方面，霍尔木兹海峡持续关闭可能导致石油供应紧张，引发滞胀式衰退。同时，美国正通过大量出口“非货币黄金”来缩减对华贸易逆差，这反映全球贸易结算可能转向“凭证即清算”的硬资产模式，黄金和比特币的价值因此凸显。债务问题上，他引用历史数据称，债务/GDP比率超过130%的国家多数会违约，通常伴随高通胀。而AI若如其估值所示般革命性，将严重冲击白领就业，进而影响美国财政收入，加剧债务困境。综上所述，Groman对市场持谨慎态度，认为需警惕流动性收缩、地缘风险及债务问题，并密切关注比特币可能的深度调整。

marsbit06/09 14:57

marsbit06/09 14:57

苹果渴求的端侧AI杀出黑马：首个认知模型诞生，4B打平GPT-5.4

在WWDC苹果展示端侧AI趋势之际，中国公司明日新程发布了行业首个端侧认知模型“新程Alpha”。该模型仅4B参数，通过将知识剥离、强化认知核心，在群体智能任务中实现了与GPT-5.4等千亿参数模型相当的效果，且支持在MacBook等设备上端侧部署。这一成果验证了Andrej Karpathy此前提出的“认知核心”方向，旨在解决大模型因算力和Token成本高昂而难以大规模落地的问题。新程Alpha通过独特的强化学习训练，提升了模型的泛化与抽象思考能力。其意义在于：提升多智能体决策质量、大幅降低云端与端侧部署成本，并为主动式智能体应用提供了经济可行的基础，有望推动AI产品从响应式向主动式演进。明日新程团队源自微软小冰，曾以3.6B模型击败更大参数模型。当前，其聚焦的群体多智能体赛道已获资本关注。随着认知模型将成本结构重构，AI产品的商业模式与形态或将迎来深刻变革。

marsbit06/09 12:03

marsbit06/09 12:03

OpenAI的「未来蓝图」：让AI惠及全球每一个人

每隔几代人就会出现一项变革性技术，如电力曾彻底改变生活、延长寿命并提升收入。如今，人工智能正重现这一现象，其核心不在于技术本身，而在于人们能用它做什么——从解读医疗账单、学习技能到推动科学发现。OpenAI认为，AI应当向所有人开放，服务于人，增强个人能力，并广泛惠及大众，而非让权力集中于少数实体。未来的关键在于确保AI帮助人类完善自我，而非完全替代人类，使人类能专注于方向把控、价值判断等核心使命。随着AI能力提升，人类的角色将更加重要。同时，技术进步也要求加强国际合作与协调，以降低风险并确保安全对齐。 OpenAI当前聚焦三大目标：构建能与人类协同研究的自动化AI研究员；加速科学进步与经济增长，并确保成果共享；为全球每个人提供个性化的AGI，让其能按自身需求受益。公司正进入第三阶段，致力于使先进AI变得充裕、可负担、安全且易用，从而让每个个体和组织都能从中获益。最终，OpenAI相信，权力的广泛分布而非集中，才能创造更具韧性、自由和繁荣的未来。如果正确推进，AI将成为提升生产力、创造力和经济机遇的基石，实现确保AGI造福全人类的使命。

marsbit06/09 11:09

marsbit06/09 11:09

Arthur Hayes新文：AI泡沫临近破裂，加密市场短期承压

本文作者Arthur Hayes认为当前市场处于非理性繁荣，尤其人工智能（AI）领域存在巨大泡沫。文章指出，油价因地缘冲突（美伊紧张致霍尔木兹海峡受阻）持续上涨，将推高通胀并影响美国大选选情。为争取选民，特朗普可能转而批评AI行业，提出加税或监管措施，从而引发AI股市崩盘。同时，SpaceX等巨头集中上市将考验市场承受力，而能源成本上升也将侵蚀AI企业利润。作者分析，过去新增的美元流动性主要流入了AI领域，加密市场（如比特币）未获资金青睐。若AI泡沫破裂，将拖累整体风险资产，加密市场短期也将承压。为此，他已调整投资组合：清仓AI股票，减持非核心加密货币，仅保留比特币和以太坊，并增持能源类资产以对冲油价上涨风险。作者预计市场将先经历下跌，待新一轮货币宽松后，比特币才可能触底反弹。

marsbit06/09 11:06

marsbit06/09 11:06

明天Claude最新模型就要发布，Anthropic 正把模型发布变成上市语言

摘要：Anthropic正处在IPO准备的关键阶段，通过高额融资、机密提交S-1以及传闻中的Claude 5模型发布，向公开市场传达其价值。公司近万亿美元的投后估值和高速增长的收入跑率，标志着AI前沿实验室开始用资本市场能理解的指标（如模型能力、企业采用、成本控制）来构建叙事。Claude 5的传闻之所以被市场高度关注，是因为它被视为Anthropic持续保持技术领先、支撑高估值故事的重要拼图。同时，公司通过Mythos等项目强调其在安全和受控前沿能力上的差异化定位，这有助于切入高价值企业场景，但也带来了更严格的监管披露压力。然而，公开市场最终评估的将不仅是模型强弱，更是收入可持续性、客户结构、算力成本与利润率等具体指标，这些将决定Anthropic被视为下一代软件平台还是高消耗的基础设施公司。

marsbit06/09 10:47

marsbit06/09 10:47

AI产业链上的台湾节点：「新股神」Serenity看好的9只台股标的

被誉为“新股神”的Serenity近期分享了对台湾AI产业链的系统性看法，看好其中9只台股，覆盖CPO（共封装光学）、ASIC（专用集成电路）和化合物半导体三条主线。他认为CPO将是“下一阶段最大的产业主题”，并指出台积电的COUPE平台计划于2026年量产，是推动CPO发展的关键节点。在CPO主线中，他点名了五家公司：**上品光电 (FOCI)** 是FAU（光纤阵列单元）核心供应商；**讯芯-KY** 与**精材** 涉及光通讯封装测试；**均华** 专注于CPO检测环节；**鑫创电子** 提供连接器与散热方案。 ASIC主线方面，他看好绑定超大规模云服务商自研芯片的三家公司：**世芯-KY** 与AWS合作；**欣兴电子** 提供ABF载板；**联发科** 参与Google TPU设计。在化合物半导体领域，他坚定持仓**稳懋**，认为其作为InP/GaAs代工双寡头，将受益于卫星通信、激光器等未来需求。 Serenity认为台股AI产业链当前不存在泡沫，地缘政治风险被夸大，真正的风险在于超大规模云服务商（如微软、亚马逊、谷歌）的资本开支是否持续。若其削减投资，产业链估值可能面临调整。目前，相关企业的资本开支指引仍在上修通道，是需要持续关注的核心变量。

marsbit06/09 09:08

marsbit06/09 09:08

AI为期两天的熊市结束了，资金为什么先买回存储？

在经历了6月5日的半导体板块暴跌后，市场迅速将焦点从下跌原因转向了后续的反弹次序。资金并未离开AI半导体，而是在板块内重新筛选，更青睐能将AI需求快速转化为利润的环节。存储板块（以美光、SK海力士为代表）率先获得资金回流，成为反弹先锋。暴跌的触发点之一是博通的财报虽强劲，但AI收入指引未及部分市场预期，这引发了市场对高估值AI资产的重估。它标志着市场定价门槛提高：不再仅满足于“AI故事”，而是要求增长能更快地体现在财报利润（EPS）上。存储板块的优势在于其EPS传导链更短、更易验证。AI服务器需求直接推高了HBM（高带宽内存）、服务器DRAM等高端存储产品的价格和利润。相关公司的财报（如美光、SK海力士）已清晰显示收入与利润率因AI需求大幅提升，行业合约价也显著上涨。这使得存储的增长逻辑比仍需等待未来产品周期或客户订单的其他AI硬件（如某些ASIC、光模块）更为确定和直观。因此，这轮反弹反映了市场在经历压力测试后，对AI资产的验证标准提高，资金优先流向盈利可见性更高、兑现路径更短的存储板块。但这并不意味着其他AI方向失去机会，若它们能提供更强的订单或指引验证，仍可能重获青睐。

marsbit06/09 07:57

marsbit06/09 07:57

苹果终于承认，Siri 老了

苹果在WWDC 2026上正式承认Siri已落后于时代，并宣布其人工智能战略的重大转向。发布会核心是将Siri升级为“Siri AI”，并与谷歌达成深度合作，利用Gemini大模型的能力来训练苹果的新一代基础模型。苹果发布了五个不同规格的Apple基础模型，并首次将私有云计算（PCC）扩展至谷歌云和英伟达的GPU。文章回顾了Siri自2011年诞生以来的发展历程，指出苹果虽早早布局个人助理概念，但因过度追求封闭与控制，限制了Siri向真正智能助手的发展。过去十年，苹果的AI能力以端侧、隐私保护的形式深度集成于系统中，但生成式AI的浪潮改变了竞争规则。面对ChatGPT等产品的压力，苹果内部进行了人事与团队结构调整。2026年，苹果选择与谷歌合作，通过“蒸馏”方式，利用Gemini训练更小、更适合端侧运行的模型，这标志着苹果在核心AI技术上放弃了完全自研的路径。对于用户，苹果描绘了AI深度融入系统体验的场景：智能整理通知、邮件摘要、跨应用理解上下文等。Siri也有了独立应用和记忆功能。然而，新功能有较高的硬件门槛，且在中国市场将面临本土化适配与监管挑战，实际体验可能与美国不同。文章最后指出，苹果AI的未来关键在于如何作为“个人”智能，在提升效率与尊重用户隐私、理解人性复杂之间找到平衡。苹果借用了外部的模型与算力，但真正考验在于学会在理解用户生活的同时，“知道在哪里停下来”。

marsbit06/09 07:15

marsbit06/09 07:15

Arthur Hayes 研判：AI 泡沫临近破裂，加密市场短期承压

在这篇研判中，Arthur Hayes 认为当前市场正处于一个由人工智能（AI）热潮驱动的“幻梦”之中，并预言这个泡沫即将破裂，同时连带加密市场短期承压。他的分析基于几个核心逻辑链条：首先，地缘政治是关键导火索。特朗普政府对伊朗的军事行动导致霍尔木兹海峡航运受阻，推高了油价。持续上涨的能源价格将加剧通胀，危及特朗普的选情。为争取中间选民，特朗普可能被迫将竞选矛头转向AI行业，通过承诺对其加强监管和征税来转移民众对生活成本上涨的不满。这种政治表态将严重打击市场对AI行业持续高增长的信心。其次，AI行业本身面临三重打击：1）能源成本上涨直接侵蚀AI公司的利润；2）SpaceX、Anthropic、OpenAI等巨头计划以超高估值集中上市，市场可能无法承接如此巨大的融资压力；3）上述政治风险会成为压垮市场情绪的最后一根稻草。 Hayes指出，过去几年新增的美元流动性几乎全部被资本密集的AI赛道吸收，这正是比特币未能跟随流动性同步大涨的原因。一旦AI股市崩盘，将引发连锁反应，银行信贷收缩，市场整体流动性紧张。在这种系统性风险下，加密市场难以独善其身。基于此判断，Hayes透露其投资基金Maelstrom已采取防守策略：清仓所有AI相关股票，大幅减持非核心加密资产（仅保留比特币和以太坊），并大举增持能源类股票以对冲油价上涨风险。他认为，只有当AI泡沫破裂、市场充分出清后，为挽救经济而开启的新一轮货币宽松，才会让比特币迎来真正的底部和后续上涨机会。

Foresight News06/09 06:16

Foresight News06/09 06:16

机器人越逼真越可怕？揭秘人形机器人时代的“恐怖谷效应”

随着人形机器人外貌日益接近人类，一种名为“恐怖谷效应”的心理现象正成为人机交互的重要障碍。该效应由日本专家森政弘于1970年提出，指当机器人仿真度达到某个临界点——非常像人却又存在细微瑕疵时，会引发人们本能的不适与排斥。这种反应源于人类大脑对社交信号的敏锐感知，一旦发现眼神、表情或动作中的微小不协调，就会产生认知失调，感觉“有东西在伪装成人”。电影《极地特快》中近乎真人却略显僵硬的动画角色，以及机器人Sophia引发的两极评价，都是恐怖谷效应的典型体现。对此，机器人公司采取了不同策略：如波士顿动力保持机械感外观以避开该效应，而Hanson等公司则继续探索高仿真路线。目前，恐怖谷效应仍影响着机器人设计，尤其在家庭等日常场景中，多数产品倾向于采用风格化或明显机械化的外观。未来，随着技术进步实现更高逼真度，以及年轻一代对机器人的日益熟悉，这种心理障碍或许会逐渐淡化。但现阶段，它深刻提醒我们：开发人形机器人不仅需要技术突破，也离不开对人类心理的深入理解。

marsbit06/09 06:07