比特币的市值可能已经蒸发了一半，但资深加密货币投资者迈克尔·特平表示，该资产在触底之前还有进一步下跌的空间。
"我们还有更多的痛苦要经历，"特平在Cointelegraph的《Trade Secrets》节目中表示。特平认为，比特币最终将从2025年10月的历史高点126,100美元下跌"66%"。"我认为这将把我们带到40,000多美元的水平，我觉得我们大概会去到那里，"特平说。
确切地说，从历史高点下跌66%将使比特币的交易价格达到43,500美元，这是该资产自2024年2月初以来未曾见过的水平。这位68岁的投资者，常被称为"加密货币教父"，已经历足够多次比特币暴跌，深知真正的底部是什么感觉。
比特币底部的"决定性特征"
特平认为市场尚未看到真正的投降。"底部的决定性特征之一是它不会迅速反弹，"特平说。
迈克尔·特平在Cointelegraph的《Trade Secrets》节目中接受采访。来源：Cointelegraph
特平指出，贪婪无疑是大多数交易者未能正确把握市场周期的原因。他提到了比特币上一个周期顶部，即2021年11月，当时该资产达到约69,000美元，然后进入了一段漫长的盘整期。"当时你有相当多的时间在60,000美元以上离场。但那时每个人都认为它会涨到100,000美元，"特平说，"还记得那些激光眼吗？"
特平当时并不确信比特币会达到100,000美元。"我认为它有可能涨到十万，但我认为最佳位置会是八万五。显然，由于糟糕的宏观环境，它没有达到那个目标，"特平说。
"我们现在已经连续经历了两个宏观环境糟糕的周期。你本来会期待特朗普带来好的宏观环境，但关税以及其他一些因素导致了很多市场操纵，"特平说。
比特币最终在2024年12月达到了100,000美元，那是在唐纳德·特朗普赢得美国总统选举仅仅一个月之后。
特平在早期阶段曾与以太坊合作
特平是加密货币行业的早期投资者，也是区块链咨询公司Transform Ventures的创始人兼首席执行官。
通过他的公司，他在一些项目的早期开发阶段曾与之合作，这些项目后来都成为了行业内的知名名字，包括以太坊、Tether和WAX。他还曾是Mastercoin的顾问，该项目是2013年世界上第一个首次代币发行。它后来更名为Omni Layer。
特平声称自己是第一个搬迁到波多黎各的加密货币投资者，波多黎各以其对加密货币友好的税收政策而闻名。迁居后，他还投资并帮助资助了岛上几家初创公司。
迈克尔·特平表示四年周期尚未结束
他坚信比特币仍在遵循其传统的四年周期，尽管2025年业内曾有争论，认为机构采用和现货ETF的推出可能已经改变了市场通常的繁荣-萧条模式。
比特币在过去30天内上涨了1.67%。来源：CoinMarketCap
"我认为我们仍然遵循着减半周期。那种说我们只会从此上涨的论调，因为机构不卖，纯粹是垃圾，对吧？机构绝对会卖出。"
特平对那些围绕比特币敞口建立业务的公司也持谨慎态度，包括Strategy及其执行主席迈克尔·赛勒激进的比特币积累策略。
购买Strategy股票还是比特币？
虽然承认赛勒的成功，但特平表示，投资者应该明白投资公司结构与拥有底层资产之间的风险差异。
"从历史来看，如果你在底部买入Strategy股票，然后在顶部卖出，你的收益会比你直接买入比特币要好，"特平说。"至于他（迈克尔·赛勒）能否继续保持下去，他在2022年确实避免了破产，当时他的比特币持仓实际上是处于水下状态。"但特平个人"宁愿押注比特币，也不愿押注单一公司。"
确实，寻求低维护投资方式的投资者也应该押注比特币，而不是追逐那些需要更主动管理的山寨币。
"在一个四年周期里，你只需要查看几次你的投资组合，"特平说。
"当接近底部时，看看是不是买入时机。当接近顶部时，看看是不是卖出时机。其余时间你尽可以去打高尔夫。而对于山寨币，你必须在场，你必须时刻关注，"特平说。
