原文作者:Cleve Mesidor(华盛顿特区区块链基金会执行董事)
原文编译:AididiaoJP,Foresight News
在这个充满灰姑娘逆袭故事的体育赛季里,加密行业也正期待属于自己的高光时刻——美国参议院正在推进的 CLARITY 法案,或许能成为那场关键的「 comeback」。不过,距离终场哨响还有两个季度,要凑齐 60 票通过,共和党可能需要与白宫在道德议题上达成妥协,同时拉拢几位仍在观望的共和党参议员。
现在只是中场休息,一年还有六个月,一切皆有可能。立法胜利和赛场得分本质上没什么不同,需要多重因素精准对齐。有时候,烧点鼠尾草祈福也没坏处——就像纽约尼克斯队今年展现的那样。
政策年的下半场,将是两党在参众两院展开密集磋商的关键期。拉远镜头看,市场结构立法只是更大剧本中的一环,目的是为 Web3 和 DeFi 构建全面的政策与监管框架。
国会日历已排得满满当当,仅剩 40 多个立法工作日——即使算上跛脚鸭会期和中期选举,留给各方运筹帷幄、调整比分的时间已十分紧迫。
拥挤的政策赛场
除了 CLARITY 法案的前景,从新 PARITY 法案中拆分出的多项加密税收提案,能否搭上更大立法「顺风车」,在今年内落地?
区块链监管确定性法案(Blockchain Regulatory Certainty Act)的核心语言,是否能上演一记「海尔·玛丽」长传,将开发者保护正式写入法律?
此外,围绕 GENUIS 规则制定的全场紧逼仍在进行,关键条款仍有待最终敲定。
对加密爱好者来说,这就像体育迷追逐一整个赛季:牌面丰富,悬念不断,让人既兴奋又紧张。
CFTC 缺少首发阵容
一个金融监管机构竟缺席四名专员,这让业内深感忧虑。对加密行业而言,这直接影响了对华盛顿行动的期待——新专员能否在今年完成提名和确认,仍充满不确定性。
更棘手的是,谁将赢得预测市场的管辖权之争?是各州,还是商品期货交易委员会(CFTC)和证券交易委员会(SEC)?抑或最终由最高法院裁决?
当然,这不是在暗示你去下注。
加密冠军即将退役
无论最终政策结果如何,今年余下的日子大概率会五味杂陈。两位重量级「加密冠军」即将脱下联邦政府的球衣,他们的离开将带来短期和长期的深远影响:SEC 专员 Hester M. Peirce 和美国参议员 Cynthia Lummis。
Peirce 作为两届专员,主导 SEC 加密特别工作组,一直是跨监管机构协调努力的核心架构师。Lummis 则担任参议院银行委员会数字资产小组委员会主席,是两党妥协的关键谈判者,也是 BRCA 的坚定倡导者。
下半年展望:行业领袖怎么看
我采访了几位资深行业领袖,了解他们对当前加密政策审议的判断。以下是他们针对 CLARITY、税收和预测市场的观点:
Sara K. Weed(Gibson, Dunn & Crutcher LLP 合伙人):
「不可否认,我们正朝着正确方向稳步前进。但受限于立法工作日短缺和选举压力,CLARITY 在本届国会通过的可能性不大。因此,SEC 和 CFTC 等机构将被迫扮演更积极的角色,为行业提供急需的确定性。当然,问题在于,他们在现有权限下究竟能走多远。」
Sulolit 「Raj」 Mukherjee(Bodin Advisory 首席执行官):
「如果历史能提供参考,有意义的加密税收立法最可能不是以独立法案形式通过,而是嵌入更广泛的税收、预算或年底一揽子立法中。当前的多项提案都相对聚焦、具备两党共识,旨在解决具体问题,如最低豁免额、质押税收处理、洗售规则以及信息报告要求。这些条款附着在必须通过的大法案上时,更容易推进。最终能否落地,取决于国会的精力分配、评分机制,以及立法者是否将加密税收规则视为提升合规的技术性修复,而非更宏观的数字资产政策辩论。今年至少有一两项措施成为法律的机会是真实存在的,但很可能通过打包方式,而非独立加密税收法案。」
Rashan Colbert(Crypto Council for Innovation 美国政策总监):
「我不会预测法院如何解决管辖权争议,但大方向已经清晰:随着预测市场这一类别逐渐成熟,CFTC 正致力于为其打造更持久的监管框架。最近发布的 NPRM,是朝着为市场参与者提供更多透明度和法律确定性迈出的又一步——这个领域的用户规模和交易量都在快速增长。
核心问题是:预测市场究竟应主要被视为金融市场基础设施,还是被宽泛归类为博彩?我相信,这些市场有潜力成为表达观点、对冲风险、并简化对各类事件和资产衍生品访问的复杂工具。如果采用过于宽泛的博彩框架,可能会在市场有机会发展成正和金融基础设施之前,就扼杀其潜力。」
加密政策下半场已拉开帷幕,时间窗口逼仄,但机会窗口依然存在。行业需要持续的跨党派沟通与务实推动,才能在 2026 年收获实质性成果。
