PANews加密年终盘点：一图看懂 2015–2025 各类资产回报！

marsbit发布于2025-12-23更新于2025-12-23

文章摘要

2025年比特币虽多次创下新高，但从十年周期（2015-2025）的回报表现来看，其涨幅却落后于黄金、美股甚至部分传统资产。这一现象反映出加密市场的体感正在变差，投资者情绪趋于复杂。比特币已不再是理所当然的“年度最佳资产”，加密行业正逐渐从高成长性资产转变为被市场反复比较、严格定价的普通风险资产。文章最后提出一个关键问题：当前市场究竟是处于阶段性阵痛，还是意味着“只要参与就能获利”的时代已经结束？

比特币在 2025 年多次新高,但拉长到 10 年对比,一个尴尬的事实出现了:今年的 BTC,跑输了黄金、美股,甚至不如不少传统资产。

价格在创新高,体感却在变差,这可能是今年币圈最真实的情绪之一。

当 BTC 不再是默认的“年度最优解”,加密正在从高成长资产,变成一个被反复比较、被严格定价的风险资产。

也许这就是 2025年加密行业真正需要面对的问题:

我们是在熬阵痛,还是正在告别那个“只要参与就有回报”的时代?

你可能也喜欢

从宏观和链上结构视角探讨 2026 年比特币估值

**摘要：** 本文从宏观与链上指标角度分析2026年比特币估值，认为尽管短期波动，但中长期牛市逻辑未变。 **宏观环境**：全球M2达13.44万亿美元历史新高，但中国流动性主导（占60%以上），难以直接进入比特币市场。伊朗冲突推高油价，导致3月CPI升至3.3%，美联储降息预期缩减至一次，但宽松方向不变。比特币ETF资金流14个月来首次转正，机构资金开始回流。 **链上指标**：已脱离第一季度恐慌区域，进入早期均衡阶段。当前价格7.05万美元，较长期持有者成本（7.8万美元）低13%，突破该阻力位是关键信号。全网平均成本5.4万美元为重要支撑位。 **基本面**：交易量增长但活跃地址下降，BTCFi生态收缩（TVL占比特币供应量仅0.46%），基本面指标下调至-10%。 **估值预测**：基于中性基准价13.25万美元，叠加宏观+20%与基本面-10%调整，12个月目标价14.3万美元，较当前仍有约103%上涨空间。需关注突破7.8万美元、ETF持续流入及美联储政策转向三大条件。

marsbit2分钟前

marsbit2分钟前

Anthropic开始抢科学家了？周薪2.7万驻场，专治Claude专家级错误

Anthropic推出STEM研究员计划，以周薪3800美元（约合人民币2.7万元）招募STEM领域专家全职驻场三个月，旨在利用其专业判断力识别和修正AI模型Claude在科学推理中的错误。机器学习经验非必需，更看重科学判断力和快速学习能力。该项目是Anthropic科研生态布局的第三代计划，从早期聚焦AI安全，到开放API支持外部研究，再到直接邀请科学家参与模型调教，逐步深入。研究员将使用内部工具和Claude模型，在导师指导下完成特定项目，例如修正模型在材料相稳定性推理中的错误，或构建气候建模工具调用能力。 Anthropic认为，当前AI科研的瓶颈并非算力，而是缺乏领域专家的判断力。哈佛物理教授的测试显示，Claude虽能大幅提升研究速度，但仍会犯高阶错误且无法自我验证。因此，公司需科学家充当“高级审校”，系统性识别并弥补模型短板。 CEO Amodei曾强调AI在生物医学等领域的颠覆潜力，目标是将50-100年的进展压缩至5-10年。Anthropic通过Science博客、全球合作项目等系统构建科学能力壁垒，其竞争策略从堆叠算力转向整合人类专家智慧，预示AI行业竞争核心正从参数规模转向领域知识的深度融合。

marsbit33分钟前

marsbit33分钟前

坚守一级市场的VC，手里还有多少钱？

原标题：坚守一级市场的VC，手里还有多少钱？多位加密货币行业投资人就一级市场现状展开讨论，核心分歧在于资金究竟集中在早期还是后期阶段，但共识是：市场并不缺钱，缺的是值得投资的高质量项目。 Crucible Capital合伙人Meltem Demirors指出，加密货币行业真正能带来“VC级回报”的赛道有限，目前优秀创始人和项目供给不足，导致从种子轮到A轮的门槛显著提高。 Blockworks联合创始人Mippo补充称，早期资金其实过剩，但后期增长资金明显不足。然而，Varys Capital的Tom Dunleavy与Pantera Capital的Mason Nystrom就资金分布产生激烈争论。Dunleavy引用数据称，2026年80%以上资金流向了后期轮次，A轮及之后的可用资金约60-70亿美元，集中在5-6家大型机构；早期资金仅10-20亿美元，分散于数十家小基金。Nystrom则反驳称，真正能投B轮的基金极少，大多数项目进入传统VC体系后已不算纯加密货币项目，且早期融资的“可获得性”远高于后期。双方虽未达成一致，但揭示出同一现实：表面资金充足，实则结构收紧——早期资金分散但竞争激烈，中后期资金集中却门槛极高。市场正从依赖叙事和流量转向更看重实际业务进展和长期增长能力。对VC意味着必须更谨慎出手，对创业者则需具备跨越长周期和高门槛的实力。

Odaily星球日报35分钟前

小佩佩币（$LILPEPE）为早期买家构建强劲投资案例，潜在回报高达50-100倍

小佩佩币（$LILPEPE）凭借预售阶段近2800万美元的强劲融资表现，正处第十三阶段（单价$0.0022）并向$0.0023过渡，早期投资者可能获得50倍至100倍回报潜力（目标价$0.11-$0.22）。项目通过Layer 2区块链技术实现零交易税、反机器人机制和质押功能，并设有 meme 启动平台及DAO治理机制增强生态实用性。目前通过$77,000抽奖奖励和贡献排名活动激励社区参与，但高回报仍取决于市场行情，属于高风险高收益型投资机会。

TheNewsCrypto41分钟前

小佩佩币（$LILPEPE）为早期买家构建强劲投资案例，潜在回报高达50-100倍

TheNewsCrypto41分钟前

X Money 上线前夜，Musk 先把裁判拆了

2025年2月7日，Elon Musk领导的“政府效率部”（DOGE）团队进入美国消费者金融保护局（CFPB）总部，并获得广泛数据访问权限。随后，CFPB资金被冻结、活动暂停，近90%员工面临解雇。此举发生在X宣布与Visa合作仅九天后，被视为Musk为旗下X Money支付系统上线扫清监管障碍的行动。与传统企业如Coinbase和PayPal耗时多年、耗资数亿美元进行合规申请和监管合作不同，Musk通过政治手段快速拆解监管框架。CFPB此前持有Apple、Google、PayPal等支付企业的核心商业数据和执法记录，DOGE的访问被指可能窃取竞争对手敏感信息，构成不公平优势。此外，美国稳定币监管法案GENIUS Act被指存在“豁免条款”，允许X等私人公司发行稳定币时规避部分审批，而Musk在法案制定期间担任总统高级顾问，引发利益冲突质疑。X Money提供6%年化收益，但其合作银行曾受处罚，且用户资金不受联邦存款保险保护。截至2026年4月，X Money已上线，而传统企业如Coinbase历时十三年才获国家信托公司批准。事件引发对监管公平性和规则效力的深刻质疑。

marsbit42分钟前