撰文:马赫,Foresight News
6 月 29 日,BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 的关联地址通过 OTC 平台 Flowdesk 购入约 616 万枚 SYN 代币,交易价值约 220 万美元,买入均价约 0.3573 美元。
随后,Arthur Hayes 在 X 平台发文称 SYN 是他自 HYPE 以来看到的最具不对称性的投资之一,并明确表示:「现在到了期权 DEX 正式挑战 Deribit 的时候了,Hypercall 就是那个挑战者。」
目前,SYN 报价 0.436 美元,24 小时涨幅超 40%。2026 年 6 月以来,SYN 价格出现爆发式上涨,单月涨幅超过 10 倍,FDV 约 1.1 亿美元。
Synapse:从跨链基础设施到链上期权
Synapse Protocol 成立于 2021 年,最早定位是通用跨链消息传递与流动性网络。它允许开发者在不同区块链间实现任意数据传输,包括智能合约调用和 NFT,而不仅限于简单资产桥接。
早期,Synapse 凭借跨链 AMM 流动性池和低滑点稳定币兑换,在多链生态中占据一席之地。2021-2022 年牛市期间,其 TVL 一度超 10 亿美元,与 Wormhole、LayerZero、Axelar 等项目共同构成跨链桥赛道的主力,不过跨链接领域竞争残酷,加上熊市冲击,协议 TVL 大幅回落。
根据 DefiLlama 最新数据,截至 2026 年 6 月,Synapse TVL 约 1110 万美元,主要集中在 Ethereum、Canto 等链。
SYN 代币作为治理代币,曾于 2021 年 10 月触及约 5 美元的高点,此后长期低迷。
Hypercall 是 Synapse 团队打造的链上期权交易协议,部署于 Hyperliquid 生态的 HyperEVM 之上。其核心主张是打造「能交易一切资产的期权交易所」。
与传统中心化期权平台或早期链上期权协议不同,Hypercall 官方表示其支持任意规模交易,合约可拆分为美元或百万美元级别;此外,期权最大损失仅为支付的权利金,无强平、无级联清算风险;还支持 24/7 交易等。
目前,Hypercall 主网 Alpha 已上线,用户可直接连接钱包交易 SpaceX(SPCX)期权,也已出现 BTC 看跌、NVDA 价差等标的。团队此前宣称,其产品累计交易量超过 550 亿美元。
Deribit:中心化期权霸主
成立于 2016 年的 Deribit,长期占据加密期权市场的绝对主导地位。据行业数据,其在 BTC 和 ETH 期权领域的市场份额约 85%,是机构交易者、做市商和量化基金的首选平台。
目前,据 DeFiLlama 数据显示,目前其总资产价值 35.88 亿美元。
Deribit 优势在于其深度流动性与专业工具:支持组合保证金、区块交易、低延迟多播数据馈送;此外,它还长期稳定运行。然而,中心化也带来固有局限:托管风险、KYC 门槛、监管不确定性,以及对小额零售用户和 DeFi 原住民的相对不友好。期权交易的复杂性和保证金机制,进一步放大了这些痛点。
Arthur Hayes 的喊单判断直指行业核心逻辑——随着 Hyperliquid 等链上永续 DEX 证明高性能、可组合性与资本效率,期权作为「对波动率和方向的精确表达工具」,其链上化需求正在积累。
Hypercall 的潜在优势在于:去中心化、无许可、无 KYC 与透明度。此外,与 Hyperliquid 结算层深度整合,交易体验接近中心化但保留链上透明度;但目前协议仍处 Mainnet Alpha 早期,流动性深度远不及 Deribit,标的资产初期以 SpaceX 等测试,主流加密期权覆盖仍需时间;历史上,链上期权协议(如 Hegic、Opyn 早期版本)也曾做过相当多的尝试,不过最终往往因流动性不足而难以规模化。
Deribit 的网络效应短期内难以被取代。Hypercall 更可能是「补充与差异化竞争」,而非直接替代——尤其在 DeFi 原生和新兴资产(如 RWA、AI 相关标的)期权领域。
喊单王在玩什么游戏?
Arthur Hayes 近期「喊单」记录呈现明显分化。
此前他曾大力看好 HYPE,预测其价格目标高达 150 美元,但 6 月初选择全部清仓 HYPE。此外还将过往喊单的 NEAR 与 WLD 也一同选择清仓。6 月 16 日与 23 日,链上追踪数据显示,其又通过交易所买回总计 9.1 万枚 HYPE。
6 月 24 日,Arthur Hayes 家族办公室 Maelstrom 发布 CARDS(Collector Crypt)深度研究报告也引发了不小争议。其将目标价定为夏季末 4 美元。
仅仅过了 4 天时间, CARDS 市值自 Maelstrom 定目标价以来下跌约 22%。
目前,价格为 0.2437 美元,市值 1 亿美元,FDV 报 4.87 亿美元。
链上侦探 ZachXBT 此前发推批评 Arthur Hayes 在过去几天内多次公开喊单,「过去几天你的粉丝因此产生了多少退出流动性?」随后 Arthur Hayes 回应称自己只是正常交易,价格可能涨也可能跌,并表示「刚好这次判断对了」。
