地缘政治持续对风险资产构成压力。仅本周，市场市值就缩水约1200亿美元，随着资本不断外流，TOTAL指数回落至大选前水平。
同期，黄金（XAU）出现反弹，强化了投资者仍将其作为避险工具的观点。但值得注意的是，2月12日XAU收盘下跌3.19%。
与此同时，比特币[BTC]下跌1.2%，标普500指数（SPX）下跌1.57%，创下近一个月来最大单日跌幅。整体来看，这似乎是又一次"全市场"抛售。
自然会产生一个问题：是什么引发了这一变动？彭博社的一份报告引发了分析师的激烈讨论，指出俄罗斯作为更广泛经济合作的一部分，正重新转向使用美元。
从技术角度看，这一转变意味着美元将重新成为结算工具，可能为美元指数（DXY）注入新的动力。该指数经历了一年多的下行压力，已回落至2022年水平。
然而，消息传出后比特币的下跌表明，市场并未将其视为利好。从理论上讲，美元走强会使债券成为更具吸引力的高收益替代品，从而削弱BTC的风险回报吸引力。
但最近的周期显示，美元下跌并未可靠地推动比特币上涨。这就引出了一个关键问题：与美元走强相关的"情绪"转变，是否真的会对风险资产转为利好？
对比特币而言，情绪比结构更重要吗？
市场仍不确定比特币是否已触底。
几个信号解释了这种犹豫。例如，比特币ETF在连续三天资金流入后，再次录得2.76亿美元的资金流出，表明机构需求依然脆弱。
更需谨慎的是，自10月暴跌前见顶以来，比特币的Coinbase溢价指数（CPI）尚未转为正值。在这种背景下，断言BTC已触底为时过早，市场情绪远未完全重置。
然而，积累活动依然活跃。像币安和微策（MSTR）这样的巨头在2026年迄今已收购超过4.2万枚BTC，尽管存在不确定性，但仍显示出稳定的长期持仓信号。
从结构上看，比特币继续在6万美元上方的震荡区间内交易，积累活动有助于将该区域作为支撑位守住。关键问题在于这个区间是否会演变成突破，但这要等到情绪转变后才会发生。
这就是彭博社报告变得重要的地方，正如AMBCrypto所强调的。驱动比特币走势的，更多的是情绪而非结构。
两个主要经济体之间的战略合作伙伴关系可能有助于恢复投资者信心，使得这一事态发展值得密切关注。
最后总结
- 尽管在6万美元附近存在结构性支撑，但比特币的走势更多由情绪而非图表驱动。
- 俄罗斯重新使用美元结算以及潜在的战略合作伙伴关系，可能缓解宏观层面的恐惧、不确定性和怀疑（FUD），从而影响美元指数和风险资产。
