美国劳工统计局8月12日报告称，经季节性调整后，7月份美国消费者价格指数（CPI）上涨0.1%。该数据完全符合预期，并使年度通胀率从6月份的3.5%降至3.4%。不包括波动较大的食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.2%，同比上涨2.5%。在此消息影响下，美国股市在盘前交易中应声上涨。
通胀从春季峰值回落
最新数据延续了自5月份能源冲击导致年度通胀率达到4.2%之后开始的下降趋势。6月份该指标降至3.5%，7月份继续下降，为政策制定者提供了连续两个更为温和的数据，此前数月价格压力曾出现回升。
住房领域仍然是抑制通胀最棘手的问题之一。7月份住房价格上涨0.1%，约占整体消费者价格指数月度涨幅的三分之二。租金及业主等价租金（估算房主若出租其房产需支付的金额）上涨了0.3%。
食品价格上涨0.1%，其中餐馆和其他餐饮场所的食品价格上涨0.3%。杂货店食品价格则下降0.1%。能源方面情况相反：7月份能源价格下降1.5%，因经季节性调整后汽油价格下跌2.9%。
汽油价格飙升24.6%持续推高通胀
这次短暂的喘息几乎不意味着能源问题已成为过去。能源价格仍比去年同期高出14.7%，汽油价格则上涨了24.6%。这些数字反映了此前因中东紧张局势和2026年上半年供应中断导致的石油价格冲击的后续影响。截至发稿时，布伦特原油价格为每桶91美元，西德克萨斯中质原油（WTI）价格为每桶83美元。
核心通胀发出了更清晰的信号。其2.5%的年率是自2021年初以来的最低水平之一，尽管多个服务类别的价格仍在上涨。7月份，医疗护理服务价格上涨0.4%，机票价格上涨2.2%，二手轿车和卡车价格上涨0.4%，新车价格上涨0.1%。
美联储获喘息之机，但胜利尚远
对美联储而言，最新的CPI报告提供了一个争取时间的机会，而不是迫使货币政策立即改变。7月底，央行将联邦基金利率目标区间维持在3.50%至3.75%，尽管联邦公开市场委员会中有三名成员提出异议，实际上支持加息。官员们已明确表示，需要连续数月出现更温和的数据，才能断言通胀正坚定地回归2%的目标。
7月份的通胀数据略微缓解了再次加息的压力，但能源领域显然仍是一个"陷阱"。再次的石油冲击或服务业持续的通胀，可能会在今年晚些时候将收紧货币政策的议题重新提上日程，特别是如果住房价格停止下降的话。
金融市场大多已对更低的指标有所准备，这抑制了股市和其他风险资产的初步反应。实际平均时薪也显示出温和的压力，因为某些指标显示消费者价格上涨速度超过了工资增长速度。
比特币持稳于64,000美元附近，CPI数据未引发剧烈波动
比特币在报告发布后也表现平静，但在过去一小时内下跌了约0.4%。在CPI数据发布前的数小时内，这一领先的加密资产交易区间大致在63,800美元至64,300美元之间，此前在当天的交易时段曾跌至63,000美元区间的低点。
近几周，比特币在60,000美元的中低区间内波动，通胀数据并未引发此前宏观经济不确定性时期出现的那种剧烈波动。
下一个重要时刻将在9月11日到来，届时政府计划发布8月份CPI数据。投资者和美联储官员将仔细分析能源、住房和核心服务类别的指标，以确认7月份观察到的通胀放缓正在转变为一种持续趋势，而非又一次短暂的回落。
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