非营利组织 Hyperliquid Policy Center 呼吁 SEC 和 CFTC 创建一个永续期货框架。具体而言，这涉及修改此类合约的分类，从而简化其上市和交易。
值得注意的是，Hyperliquid Policy Center 成立于 2026 年 2 月。其全球目标是推广去中心化金融。
该组织在其信中呼吁 SEC 和 CFTC 协调永续期货的规则。这是一种没有到期日的合约。
Hyperliquid Policy Center 的核心观点是，标的资产应决定合约的管辖归属，而不是改变其经济性质。这首先涉及证券类衍生品。
根据该组织专家的观点，股票合约应归类为由 CFTC 和 SEC 共同监管的普通期货，而不是基于证券的互换。
支持此种定义的理由如下：
- 此类合约是标准化且可互换的；
- 它们具有固定的单位规模；
- 交易的是合约本身，而非标的资产；
- 持仓可以通过对冲交易平仓；
- 价格是公开的；
- 购买合约时并不获得股票/商品的所有权。
考虑到这一点，Hyperliquid Policy Center 坚持要求：
- SEC 和 CFTC 发布联合指导，阐明对永续期货的监管方法；
- 不引入严格的统一测试进行分类；
- 但在定义合约时遵循同一方法。比特币、石油、黄金和股票的期货应受到同等监管；
- 考虑到新的标的资产，对证券期货的监管框架进行现代化更新。
值得注意的是，此前在 2026 年 6 月，CFTC 和 SEC 曾联合提交请求，就针对创新产品修改 SBS 规则一事征求公众意见。
传统交易所表示反对
在美国，Hyperliquid 面临着大型金融交易对手方的抵制。主要交易所运营商 CME Group 和 ICE 呼吁对该平台进行监管，指出对其要求更为宽松。
此外，CME Group 就永续期货的分类问题对 CFTC 提起了诉讼。
这家芝加哥商品交易所运营商坚持认为，永续期货应被纳入互换清单。对此类合约的交易商在保证金、清算和基础资本方面的要求更为严格。
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