比特币正占据聚光灯，而山寨币却难以找到生机。与此同时，散户交易者（曾是每次上涨行情的心跳）已退居二线，被现货ETF的冷静资金流所取代。
市场看似熟悉，但又...略有不同。
这一点很有趣，因为AMBCrypto此前报道称，比特币（BTC）2025年的格局正被一种新的“双重策略”所塑造。即投资者同时拥抱ETF的便利性和自我托管的控制权。
ETF已连续数月录得40-60亿美元的资金流入，而长期用户则继续捍卫自己持有私钥的重要性。
BTC定下步伐
比特币继续主导市场，数据让人难以反驳这一点。
山寨币季节指数显示，在过去60天里，55种山寨币中只有4种的表现优于BTC。这远低于进入真正山寨币季节所需的75%阈值。
因此，该图表使市场深陷“比特币季节”，指数徘徊在5-10%的范围内。
相关性图表也有类似的观察结果。大多数主要山寨币与BTC紧密相关，平均相关性集中在0.7-0.9之间。
这意味着比特币的走势仍然决定着整个市场的方向。山寨币是在反应，而非引领。
散户退场，ETF掌舵
基于比特币对市场的牢固掌控，零售活动的下降增添了更多佐证。
据分析师Darkfost称，小持有者——即持有少于1个BTC的“小虾米”——仅向币安存入了411个BTC，低于2022年底FTX崩盘恐慌期间的2675个BTC。
即使在ETF时代 alone，他们的存入量也下降了60%以上，从现货ETF推出后的1056个BTC下滑到12月9日的低点。
这个时机很奇特。比特币一直在上涨，但交易所的散户参与度却在减弱。
普通投资者现在似乎更倾向于ETF的简单性和安全性，而不是追逐上涨行情。这可以使市场相对更稳定。
不过，仍有一些挣扎
比特币的价格走势显得犹豫不决。
截至撰稿时，BTC交易价格为90,196美元，停滞在所有主要EMA下方——20日均线为91,315美元，50日均线为96,902美元，100日均线为102,323美元。在价格至少重新站上20日均线之前，上行的信心可能仍然疲弱。
RSI显示需求不振，而CMF为0.07仅表明有温和的资金流入。市场似乎在等待一个明确的催化剂。
就目前而言，比特币守住了阵地...但也没有向前推进。
最终思考
- 随着ETF需求上升，比特币的主导地位依然无可挑战。
- 在BTC重新站上关键移动平均线之前，市场很可能仍将牢牢处于比特币的控制之下。
