自去年七月成为法律后，美国稳定币框架《GENIUS法案》现已进入最终实施阶段。
作为监管该领域的四大联邦监管机构之一，美国信用合作社管理局（NCUA）已公布针对寻求发行支付稳定币的信用合作社的拟议规则。
根据《GENIUS法案》要求，其他需制定法律以实施支付稳定币框架的监管机构包括联邦存款保险公司（FDIC）、货币监理署（OCC）和美联储。截至目前，NCUA的最新举措使其成为首个推动实施的机构。
对此，NCUA主席凯尔·霍普特曼表示：
"我们正按计划 meeting 国会7月18日的截止日期。信用合作社应当知悉，无论是在时间还是标准方面，它们都不会处于相对于其他实体的劣势。"
NCUA草案提案后的下一步是什么？
根据NCUA的拟议规则，联邦保险信用合作社（FICU）不能直接发行稳定币；它们只能通过子公司发行。
此外，FICU必须拥有该子公司超过10%的所有权。因此，NCUA的许可证将颁发给FICU的子公司。
关于申请要求，潜在发行人完成申请提交后，NCUA将在120天内做出决定。申请人即使被拒绝也有权重新申请。其他要求，如储备金支持，将在稍后发布。
利益相关者（信用合作社、行业团体、金融科技公司等）需在2026年4月13日前就这些拟议规则提供反馈。
在审查这些意见后，NCUA将修订和澄清相关条款。此过程旨在解决关切并完善框架。修订后，NCUA将发布具有法律强制执行力的更新规则。此举标志着《GENIUS法案》实施的最后一步。
也就是说，其他主要的稳定币参与者，如Tether、Circle和Ripple，将受货币监理署（OCC）监管。为了获得资格，这些参与者已申请国家信托银行牌照。
但OCC尚未为其发布拟议规则，而距离国会设定的实施截止日期仅剩约五个月。
对稳定币的影响
自《GENIUS法案》成为法律以来，稳定币市场已从2500亿美元飙升至近3200亿美元。然而，随着更广泛的加密货币市场降温，该市场已稳定在约3080亿美元左右。
这突显出，尽管支付领域的兴趣日益增长，加密货币交易仍然是稳定币市场增长的主要驱动力。
最终思考
- NCUA提议，寻求成为稳定币发行人的信用合作社应通过其控制的子公司来实现。
- 该信用合作社监管机构寻求利益相关者在4月前提供反馈，以帮助实现2026年7月的实施截止日期。
