美联储将于下周开启美国巴塞尔III辩论的新篇章，对于比特币政策倡导者而言，利害关系异常明确：美国大型银行是否会继续继承将比特币视为实质上不可触碰资产的资本制度。这场争论的核心在于巴塞尔协议对某些加密资产风险敞口设定的1250%风险权重，批评者称这种校准方式从设计上就使得受监管银行参与比特币业务变得无利可图。
比特币的‘有毒’巴塞尔标签将进入公众评议阶段
比特币政策研究所董事总经理康纳·布朗将即将提出的方案视为这场辩论的直接开端。“美联储刚刚宣布，下周将发布一项公开提案，说明银行应如何为美国最大型银行实施巴塞尔风险权重指引。根据巴塞尔规定，比特币目前被当作有毒资产处理，适用1250%的风险权重，比几乎所有其他资产类别都更为严苛。这种风险权重使得银行难以为比特币用户和比特币公司提供金融服务。”
这个时间点与美联储更广泛的资本改革相吻合。在3月12日于卡托研究所的演讲中，美联储监管副主席米歇尔·鲍曼表示，央行将在“未来几周内”提出规则以在美国实施巴塞尔III最后阶段，同时对其他资本要求进行相关修改。路透社报道称，美联储将于下周对该提案进行投票，此后该方案预计将进入90天的公众评议期。
布朗随附的文章《巴塞尔的1250%错误》认为，当前的处理方式是一种“分类错误”。他的论点是，巴塞尔协议将最严苛的资本类别应用于他描述的透明、全球交易且无对手方风险的资产，而不是通过现有的市场风险和操作风险框架来对待比特币。在该文件最重要的技术要点中，布朗指出，1250%的风险权重乘以8%的最低资本比率，转化为在缓冲和内部目标附加之前等于风险敞口100%的资本要求。
这就是为什么这个问题不仅仅关乎银行是否希望将比特币纳入其自身资产负债表。布朗认为，现行规则不仅不鼓励持有；它更广泛地破坏了围绕该资产的银行中介经济性。据他所述，一旦该框架使比特币风险敞口成本过高，托管、融资和其他针对比特币公司的受监管服务就难以大规模提供，从而扩大了机构需求与银行系统满足需求能力之间的差距。
美联储的提案本身并未被宣传为针对加密资产的具体重写。鲍曼的演讲主要关注重新调整跨贷款、市场风险、操作风险和系统性银行附加费的资本规则，以便它们更好地反映监管机构认为的实际风险。但对于比特币政策团体而言，即将到来的评议窗口创造了一个难得的机会，来挑战美国监管机构是否应原封不动地引入巴塞尔最严厉的加密资产处理方式，还是转向基于可衡量风险而非统一威慑力的框架。
截至发稿时，比特币交易价格为71,394美元。
