加密货币公司Paradigm的一位高级政策官员本周警告称，美国加密货币规则的全面改革可能需要数年的机构工作才能完成。
Paradigm监管事务副总裁贾斯汀·斯劳特表示，法律本身仅仅是一个更长过程的开始，后续需要起草、公示征求意见并最终确定数十项详细规则。
立法者公布草案法案
2026年1月13日，美国参议员公布了一份旨在明确代币证券与商品分类、并确定现货加密货币交易监管主体的草案法案。
该草案将赋予商品期货交易委员会对许多现货市场的监管权，并包含限制稳定币支付利息用途等条款。
规则制定或持续数年
斯劳特指出，该法案要求监管机构起草约45项独立的具体规则后方能全面实施其目标。
这是项艰巨的技术任务。他将预计时间线与《多德-弗兰克法案》后的规则制定过程相比较——当时金融体系的许多部分耗时约三到八年才完成最终规则制定。
以下是主要要点：
首先该法案仍缺失大量内容。既未涉及道德规范（这将成重大争议点），也未规定委员会法定人数要求。民主党人不会签署这样的法案... https://t.co/2ckoCO6QlW
— Justin Slaughter (@JBSDC) 2026年1月14日
这一对比很重要，因为它表明即使立法者快速行动，后续工作仍可能进展缓慢。机构必须起草提案、征集公众意见、修订草案并发布最终规则。每个步骤都可能因法律挑战、人员限制或政治变动而延迟。
行业组织为分阶段变革做准备
交易所、银行和稳定币公司已开始起草合规计划。部分行业参与者倾向于法案将现货监管权倾向CFTC，认为这可能放宽某些市场操作。
另一些则担心漫长的规则制定窗口期将使企业在遵循不断变化的指导方针时，面临数月甚至数年的不确定性。
可能延缓进程的因素
潜在的瓶颈包括：执法权归属争议、去中心化金融如何适应传统法规的辩论以及政治权力更迭。
斯劳特警告称，部分规则制定可能横跨两届总统任期才能全部落实。这将导致该行业长期处于新指导方针与旧规则并行的状态。
律师与监管机构介入战局
SEC和CFTC的监管人员已加强加密货币相关工作。SEC已示意计划更新长期证券规则以更好应对代币化工具。
与此同时，CFTC正在准备与其扩大的监管角色相关的市场结构和托管指导方针。这些机构行动将最终决定任何具有约束力的法律所需技术规则的最终形态。
头图来自Unsplash，图表来自TradingView
