CoinGecko按投资回报率对加密货币叙事进行排名——以下是回报率最高的领域

2025年表现最佳的叙事是现实世界资产（RWA），其年内至今平均投资回报率高达185.76%。

这一趋势涉及将传统资产（如房地产、债券和大宗商品）在区块链平台上代币化，从而连接DeFi与现实世界金融。

RWA在2025年的成功得益于机构兴趣的增加，特别是美国实体的参与，以及有利的监管发展，包括更简明的代币化证券指南。

热度与回报：2025年趋势动能减弱

虽然RWA在2025年实现了最强回报，但受欢迎程度并不总能转化为利润。

模因币仍然是全球讨论最多的叙事，占据25.02%的投资者关注度，但年终仍处于亏损状态。

第二大热门主题人工智能表现更差，亏损超过50%。

这种分化凸显了加密货币市场的常见模式：由炒作驱动的叙事往往在急剧回调前过度延伸。

相比之下，以美国为中心和机构化的叙事表现要好得多。

RWA和“美国制造”项目受益于日益增长的机构参与，这一趋势因加密货币ETF的扩张、稳定币采用和更清晰的监管信号而得到加强。

这些发展也支撑了第一层区块链，其回报率在今年排名第二。

其他高关注度领域表现挣扎。

游戏和DePIN录得最急剧下跌，因为围绕元宇宙采用和大规模物联网集成的预期未能实现。

尽管Solana生态系统以26.79%的全球心智占有率位居榜首，但其表现也不佳，指出生态系统特定挑战，如拥堵问题和以太坊升级带来的竞争加剧。

与2024年的对比十分明显。

去年，人工智能以近2,940%的涨幅引领市场，而模因币飙升超过2,180%。

到2025年，这两个叙事均果断转为亏损，而DePIN从135%的涨幅转变为76%的跌幅——典型的后炒作逆转。

总体而言，这种转变表明市场正在成熟。投资者似乎正在从投机性、零售驱动的主题转向锚定于现实世界效用和机构资本的领域。

值得注意的是，只有RWA和第一层区块链在两年间均保持盈利，强化了这些叙事可能具有更持久生命力的观点。