市场分析

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PANews加密年终盘点：你的 2025 撸毛成绩，及格了吗？

回顾2025年，加密行业的撸毛收益普遍不及预期。尽管项目数量和参与度并未减少，但实际获得显著回报的项目寥寥无几。空投规模持续缩水、代币上线即遭遇价格高点、市场流动性支撑不足等现象已成为常态。曾经被视作低风险收益来源的撸毛活动，如今演变为高度内卷的竞争机制。随着行业红利逐渐消退，参与者亟需重新评估自身投入的时间、风险承受能力与收益预期，而非继续无差别参与项目。

marsbit12/18 03:27

marsbit12/18 03:27

2026 年 Grayscale 展望：加密十大投资新机会和伪热点

灰度（Grayscale）预测2026年加密资产将迎来结构性转变，主要由两大趋势推动：对价值存储替代品的宏观需求增加，以及监管清晰度提升。比特币可能在2026年上半年创历史新高，且加密货币的“周期理论”或将终结。美国预计通过两党支持的加密市场结构立法，推动区块链与传统金融融合。十大投资主题包括：美元贬值推动货币替代品需求（如BTC、ETH）；监管利好促进行业发展；稳定币在《GENIUS法案》下增长；资产代币化迎来拐点；隐私解决方案需求上升；AI中心化催生区块链应用；DeFi借贷领域加速发展；下一代基础设施支持主流采用；可持续收入模式受关注；质押成为默认投资策略。伪热点包括量子计算和数字资产国库（DATs），预计2026年对市场影响有限。机构资本将通过ETP持续流入，推动估值稳步上升，加密资产进入“机构化时代”。

深潮12/18 03:07

深潮12/18 03:07

VC“已死”？不，是行业正在残酷洗牌

作为前VC投资人，作者针对“VC已死”的论调提出三点核心观点： 1. 部分VC确实面临淘汰，尤其亚洲VC和欧美二三线基金受冲击严重，关停、解散或出手频率骤降，主因是上一轮泡沫估值过高、周期模式打破及退出条款严苛； 2. 但VC行业整体不会消亡，仍是推动创新和早期项目发展的关键力量，优质项目仍需VC支持； 3. 行业正经历洗牌，VC、项目和人才门槛全面提高，趋向专业化与强者恒强。作者指出，市场已从盲目追捧叙事转向关注真实用户和收入，并以Polymarket、Hyperliquid为例，强调“先建产品再发币”的健康模式。尽管行业难度提升，Web3仍聚集顶尖人才，是普通人突破的重要领域。最终结论是：悲观者正确，乐观者前行。

marsbit12/18 03:04

marsbit12/18 03:04

私人信贷的链上演变：从账本到可投资产品

私人信贷的链上代币化正快速发展，过去一年内规模从不足5万美元跃升至约24亿美元，成为增长最快的代币化现实世界资产类别之一。然而，这仅占整体私人信贷市场193亿美元的一小部分，其中仅约12%真正实现了可转移的代币化形式。代币化私人信贷存在两种模式：一是“代表性”模式，仅将贷款记录于区块链作为运营升级；二是“分布式”模式，真正实现代币的可转移与交易，提供更高流动性、透明度和灵活性。目前，市场仍以Figure等平台主导的“代表性”模式为主，但其份额已从90%以上下降至73%。而Maple等平台则推动“可转移”代币的发展，允许投资者以代币形式持有资产，具备更高效的结算、更清晰的权属变更和更简化的托管流程。这一转变意味着私人信贷正从传统的封闭式基金、多层中介结构中解放出来，通过链上可编程合规机制，实现更标准化、开放且高效的分销方式，未来在1.6万亿美元的私人信贷市场中具备巨大增长潜力。

深潮12/18 02:41

深潮12/18 02:41

Solana面临100美元附近关键考验：宏观压力与网络升级狭路相逢

Solana（SOL）价格正逼近关键的100美元心理关口，面临市场动力减弱与网络结构性升级的双重压力。过去一年多，SOL在145至120美元区间宽幅震荡，但近期反弹乏力，价格已接近120-125美元的关键支撑带。若跌破该位置，可能下探至100美元区域。技术指标显示下行压力持续，相对强度偏弱，但成交量萎缩表明市场存在观望情绪。宏观层面，美国失业率上升和美联储降息预期使市场分歧加剧，流动性改善未能有效提振SOL买盘。尽管Solana近期成功抵御大规模DDoS攻击，并开始测试后量子加密签名以提升长期安全性，这些技术进展尚未抵消短期市场压力。SOL的未来走势取决于多头在关键支撑位的防守能力，以及宏观政策与技术信号的共同作用。100美元关口的突破或反弹将直接影响2026年初的市场情绪。

bitcoinist12/18 02:01

bitcoinist12/18 02:01

Mantle – 探究MNT在12月的强势表现能否抵御市场恐慌

过去一周，Mantle（MNT）是前50大加密货币中少数表现积极的资产之一，涨幅达9.13%，但日交易量下降13%，市场存在不确定性。技术指标显示MNT日线图呈上涨趋势，资金流入明显，但势头有所放缓。关键阻力位在1.375美元，突破后可能带来买入机会。然而，比特币波动及市场整体情绪疲软仍构成风险。若MNT跌破1.21-1.23美元支撑位，短期涨势可能受阻。建议交易者等待明确突破信号后再做决策。

ambcrypto12/18 01:02

ambcrypto12/18 01:02

Solana在巴西获得机构准入——但为何SOL价格仍停滞不前？

尽管Valour在巴西B3交易所获批上市Solana（VSOL），为机构投资者提供了受监管的投资渠道，且Solana现货ETF持续录得净流入（日流入约364万美元），但SOL价格仍徘徊在128美元附近，处于122-145美元的横盘区间。市场流动性数据显示123美元附近存在密集清算集群，若比特币继续下跌，SOL可能跌破支撑下探95美元。技术指标RSI（44.03）和MACD显示需求疲软，需突破145美元才可能重新测试170美元甚至200美元阻力位。当前价格走势主要受比特币疲软和市场风险情绪主导，而非Solana生态本身问题。

ambcrypto12/18 00:02

ambcrypto12/18 00:02

以太坊基金资金流失数十亿，但XRP出现巨额流入，投资者是否正在转向？

近期美国上市的加密货币投资产品资金流向数据显示，投资者行为出现显著分化。以太坊基金持续遭遇大规模资金外流，而XRP相关产品则保持稳定资金流入，成为现货加密货币ETF市场中表现最强劲的产品之一。根据SoSoValue数据，过去四周以太坊现货ETF资金外流已达17.25亿美元，仅11月单月流出14.2亿美元，创下自2024年7月在美国推出以来最差记录。资金外流趋势持续至12月，最近两个交易日分别净流出2.2478亿美元和2.2426亿美元。与此同时，以太坊价格难以突破3000美元关口。与之形成鲜明对比的是，XRP现货ETF自11月23日推出以来连续22个交易日实现资金净流入，累计流入达10.1亿美元，管理总资产增至约11.6亿美元。Ripple首席执行官Brad Garlinghouse表示，XRP ETF的增长表明市场对受监管加密货币产品的结构性需求，并强调XRP成为继以太坊之后最快突破10亿美元管理规模的加密货币ETF。值得注意的是，比特币现货ETF自11月初以来也出现39.15亿美元净流出。这些资金流动变化发生在整个加密货币市场看跌的背景下，XRP价格甚至跌破2美元支撑位，但资金仍持续流入XRP产品，显示机构投资者可能正从以太坊转向XRP。

bitcoinist12/18 00:02

bitcoinist12/18 00:02

加密货币交易员不再大举押注XRP，发生了什么？

近期，XRP的价格走势明显缺乏上涨动力，衍生品市场数据也显示交易者正在减少对该加密货币的风险敞口。根据CryptoQuant和Coinglass的数据，XRP的杠杆交易比率已降至2024年11月以来的最低水平，币安平台上的预估杠杆比率目前仅为0.187，远低于今年7月高点时的0.59，表明交易者正主动降低杠杆、规避风险。与此同时，XRP期货未平仓合约量也从7月的109.4亿美元大幅下降至目前的34.7亿美元，跌幅达68%，反映出衍生品市场的投机参与度显著萎缩。尽管现货XRP ETF持续出现资金流入，但期货市场的活跃度明显降温。这一现象说明XRP已进入去风险阶段，交易者更倾向于平仓而非转向做空。虽然这降低了连环清算的风险，但也削弱了推动价格上涨的重要投机性动力。目前XRP价格约为1.90美元，市场情绪趋于谨慎。

bitcoinist12/17 22:01

bitcoinist12/17 22:01

比特币强势吸引卖家，长期持有者开始获利了结

比特币近期价格走势强劲，但长期持有者开始获利了结，引发市场关注。链上分析师IT Tech指出，长期持有者正在抛售比特币，且这种“逢高卖出”行为是过去五年来规模最大的之一，通常出现在市场顶部而非底部。这表明当前阶段可能属于周期末期的派发和风险释放，而非新一轮积累。与此同时，大型投资者（鲸鱼）重新开始买入比特币。过去一周内，鲸鱼累计购入超过5.4万枚比特币，价值约46.6亿美元，创下自2012年以来最快的单周增持速度。这一动向可能为短期反弹奠定基础。截至发稿时，比特币价格徘徊在86,800美元附近，日内微涨0.27%，但交易量下跌超过12%，市场情绪趋于谨慎。分析师建议投资者应调整风险策略，而非改变长期预期。

bitcoinist12/17 20:33