周四，美国总统唐纳德·特朗普撤销了对欧洲加征新关税的计划，作为其为国家收购格陵兰岛努力的一部分。此举使比特币[BTC]价格反弹1%，达到90,359美元。然而，这一反弹很快被抹去。
比特币上周曾推高至94,500美元水平，周末再次测试了同一水平。围绕贸易战的短期市场恐慌表明风险资产缺乏吸引力，领先的加密货币暴跌至87,263美元低点。
据AMBCrypto报道，虽然市场情绪一直处于防御状态，但上述价格反弹并非由于持续、激进的买方需求。可能仍然存在转向熊市条件的威胁。
解释比特币的温和投降
在CryptoQuant Insights的一篇帖子中，用户Darkfost观察到盈利持有者数量太少，无法维持看涨需求。该比例为71%——通常出现在向熊市转变期间。
盈利供应需要攀升至75%以上并保持在该水平以上，才能反映市场信心的增长。1月初的反弹使该指标回升至75%，但持有者选择获利了结并限制损失。
盈利供应的进一步下降将表明看跌情绪可能正在加剧。
MVRV将比特币与其“公允价值”（已实现价值）进行比较，以判断其是否被高估或低估。截至发稿时，MVRV-Z分数为1.12——这表明持有者见证了未实现利润，但不足以引发大规模抛售。
作为背景，低于0的值标志着熊市投降阶段。之前的两个市场顶部出现在该指标介于3到5之间时。
已花费输出利润比（SOPR）衡量代币是否以盈利出售。自11月下旬以来，SOPR大部分时间保持在1以下，表明持有者正在亏本出售。这种投资者疲劳就是“温和投降”，即弱手退出市场。
如果MVRV Z分数低于1，则意味着市场正在重置，价格接近公允价值，或接近平均投资者的成本基础。1.12的分数是适度看涨的。结合最近几周SOPR低于1的情况，它暗示局部价格底部可能正在形成。
这可能根据未来几个月的宏观经济变化而改变。就目前情况而言，尽管比特币已接近全面熊市，但尚未实现向全面熊市的转变。
最终思考
- 比特币盈利供应需要突破75%并保持在该水平以上，才能表明持有者的信心。
- MVRV和SOPR指标表明局部价格底部可能正在形成。
