考虑到当前市场的直接结构，比特币[BTC]近期的盈利能力状况可能是推动资产长期反弹的关键因素。
该资产已从7月低点57,800美元攀升至22天后的65,777美元，这一复苏重塑了市场最新参与者的头寸状况。
这轮上涨带来了动态变化，使得短期持有者——即持有代币少于155天的投资者——需要将头寸持有更长时间才能重返盈利。
比特币短期持有者亏损收窄至4%
比特币短期持有者的盈亏率已发生显著变化，这一动向可能促使该群体改变情绪并持有更长时间。比特币价格目前正逼近该群体的成本基础，截至撰稿时为68,800美元。
这一收窄的差距意味着该群体可能只需再等待一段时间便可达到盈亏平衡，更不用说获利了，这同时会使近期积累的部分供应量暂时退出市场流通。
短期持有者已实现盈亏数据显示，截至本报告发布时，该群体的亏损率约为-4.0%，较6月6日的-20.48%有所回升，标志着本季度该指标最显著的改善之一。
若能向上突破零轴，将使该群体重返盈利，并意味着比特币在整个更广泛的持有者基础中获得更高的估值。
上一次比特币进入该区域是在2025年4月23日，随后其价格从92,000美元上涨至2025年10月的历史高点126,000美元，现在可能正在形成类似的走势。
积累与黄金交叉指向看涨动能
比特币的结构表明该资产正在为反弹做准备。积累/派发指标——一种衡量市场买卖主导力量的成交量加权工具——持续攀升。
该读数现已达到469万比特币的累积成交量，这是自6月以来该资产大幅上涨前曾见的水平，表明市场正在出现持续、渐进的买盘。
此外，在7月19日至20日期间图表上20日简单移动均线上穿50日简单移动均线，形成了黄金交叉，并且这一形态自此得以维持。
交易者通常将这种交叉与持续的上涨联系在一起，最近一次实例发生在4月12日至13日，推动比特币在同一波段内从70,500美元上涨近17%，至82,458美元上方。
比特币维持在价值低估区域
比特币在66,000美元区域附近交易，仍处于AMBCrypto先前根据其市值相对于链上最后移动代币的实现价值所确定的资产价值低估区域内。
结构可能有利于反弹，但动能仍需跟进，这要求现货市场净流入在持续一段时间内转为正值，即买家数量持续超过卖家。
比特币在该区域附近遇到的许多阻力可追溯至获利了结行为，以及现货和永续合约市场缺乏新需求，截至7月21日，这两个市场的净流出已达170,000 BTC。
最终总结
- 短期持有者亏损已从6月的-20.48%收窄至约-4.0%，使该群体非常接近其68,800美元的成本基础，从而倾向于持有。
- 积累增加和黄金交叉形态得以维持，但现货和永续合约净流入仍为负值，达-170,000 BTC。
