CryptoQuant最新报告中，XWIN Research Japan探讨了美国近期局势发展如何影响比特币及其他风险资产的短期走势。该研究机构指出，市场开始出现潜在滞胀周期的担忧，这可能推动或阻碍比特币的增长。
失业率升至4% 通胀持续累积
需要明确的是，滞胀是一种罕见的经济状况，同时包含两个棘手问题：高通胀与高失业率。XWIN Research Japan在CryptoQuant的QuickTake报告中披露，美国2月就业人数减少9.2万人，失业率升至4%。
随后美以联合袭击伊朗引发地缘政治冲突，导致美国紧张局势升级。这场冲突推高了油价，使得能源成本更加昂贵。XWIN Research Japan认为，能源价格上涨可能显著触发通胀，从而形成完整的滞胀环境。
历史上著名的滞胀案例发生在1970年代石油危机期间的美国，当时通胀率飙升至两位数，失业率也随之攀升至破坏性水平。XWIN Research指出，时任美联储主席保罗·沃尔克最终通过将利率提高至近20%抑制了通胀，但随之而来的是严重的经济衰退。
比特币在历次滞胀期的表现
XWIN Research Japan进一步指出，比特币与美国滞胀的关系并非线性简单关联，而是存在复杂动态。
分析师解释称，滞胀初期通常对风险资产构成阻力。当通胀急剧上升时（如2022年），纳斯达克指数和比特币价格都会大幅下跌，这表明比特币已具备高贝塔资产特性。
但当滞胀引发金融体系不稳定时（如2023年美国银行业危机），资金会快速涌入比特币等高风险资产，推动价格在短期内上涨超80%。此外，预测时还需考虑比特币独特的供应机制。
与法币不同，比特币发行遵循固定算法，定期减半事件会降低新币流入市场的速度。这意味着比特币的通胀率持续下降，在传统货币受通胀侵蚀时，其吸引力可能显著增强。
若当前重现这一情景，比特币市场中期可能迎来大量资金流入。截至发稿，比特币报价68,225美元，单日跌幅超4%。
