比特币持续在具有心理重要性的90,000美元关口下方交投，随着更多分析师开始警告当前周期可能正向2026年更广泛的熊市阶段过渡，市场整体氛围趋于谨慎。尽管多次尝试重拾上涨动能，但价格走势依然脆弱，波动性加剧，短期参与者的信心正在消退。
分析师Axel Adler的最新链上洞察强化了日益增长的风险规避叙事。本月早些时候达到狂热水平的市场情绪已出现显著逆转。在12月初见顶后，由于价格未能维持高位，乐观情绪迅速消退，导致情绪指标持续恶化。最新读数显示市场情绪已明确跌破中性线，反映出交易者信念明显降温。
这一转变尤其值得注意，因为它发生在季节性反弹尝试（通常称为"圣诞行情"）失败之后，而历史上该行情往往能支撑价格。市场未能利用这个窗口期反而强化了短期状况恶化的观点。情绪指标的下降趋势表明交易者愈发谨慎，风险偏好降低，在当前水平增加敞口的意愿减弱。
随着比特币持续受制于关键阻力位下方，情绪动态指向一个不再由动能驱动，而是由谨慎、不确定性和对中期前景重新评估主导的市场。
比特币跌破关键成本基础 复苏信号依然难觅
比特币继续承压交易，价格徘徊在87,400美元附近，分析师认为该区域在结构上短期偏弱。根据Axel Adler分享的洞察，比特币当前交易价格低于所有主要短期持有者实现价格基准，凸显近期需求的脆弱性。最接近的上方阻力是短期持有者1周至1个月实现价格约90,300美元水平，该位置现在充当即时阻力而非支撑。
在此之上阻力急剧增强。在100,400至101,500美元区间形成密集供应集群，此处汇聚了1个月至3个月短期持有者实现价格与综合短期持有者实现价格。该区域还与101,800美元附近的365日简单移动平均线高度重合，强化了其作为长期转折点的重要性。更上方还有额外移动平均阻力，111日和200日移动平均线分别位于104,300美元和107,900美元附近。
交易价格低于短期持有者成本基础意味着最新买入的投资者面临未实现亏损。因此，向盈亏平衡水平的缓解性反弹可能引发新一轮抛售。要实质性改善市场状况，比特币需要重新收复并站稳90,000美元区域上方。在此之前，尽管56,300美元的综合实现价格附近存在长期支撑，但现货需求疲软使市场仍面临进一步下行风险。
