过去一周，比特币在高位7万美元区间横盘整理，未能重新站上自5月中旬以来市场多头一直未能突破的82,000美元心理关口。值得注意的是，76,000美元价位目前已连续三周经受考验并每次都得到支撑，成为一个真正的支撑区域。然而，一项较为冷门的链上指标可能正在闪烁比特币历史上最清晰的底部信号。
关键的看跌信号来自投资者成本基础数据
在5月22日的一条X帖子中，CryptoChan分享了一个来自历史上可靠的底部指标的数据，该指标由两个实现价格带构成：代表长期持有者平均购入成本的6m-10y实现价格，目前为60,316美元；以及代表更广泛市场平均成本基础的0-10y实现价格，目前为64,412美元。这两个价格带之间的比率表明了长期持有者相对于整个市场的压力程度。当该比率跌破0.936然后回升至1.0附近时，它标志着之前每一个比特币周期的精确底部时刻。
🚨 历史经验表明,当黑线逼近绿线,往往也正是熊市尾声与历史级大底的标志性信号
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📊【#BTC 四年周期系列更新】当前图中指标已升至 0.9362015年熊底该指标从 0.936 升到 1,花费 59天
18-19年熊底该指标从 0.936 升到 1,花费 66天... https://t.co/pOwvk1rsDu pic.twitter.com/kr6P4m7bBy— CryptoChan (@0xCryptoChan) May 22, 2026
这是因为当比率触及1.0时，绿线（长期持有者成本）超过黑线（整个市场成本），意味着即使是最有信念的持有者也处于亏损状态。这正是抛售压力完全耗尽、市场情绪极度恐慌的时刻。在2015年熊市底部，该比率从0.936回升至1.0用了59天。在2018-2019年熊市底部，恢复用了66天。在2022年11月FTX崩盘导致的底部，这个过程用了50天。目前该比率再次处于0.936。如果当前读数成立且历史数据重演，比特币的确切底部窗口可能会在2026年7月中下旬左右开启。
比特币价格概览
截至撰写本文时，比特币价格为75,269美元，过去一周下跌2.84%。与此同时，该资产在更大时间框架上的表现也为负，周线和月线图分别下跌4.65%和3.55%。
根据Coincodex的数据，恐惧与贪婪指数为28，表明恐惧情绪正显著影响市场。尽管如此，CoinCodex的分析师支持在未来五天内出现轧空行情，目标价83,354美元。在一个月内，他们预测价格将回升至77,741美元。然而，他们的三个月预测指向90,529美元的目标价，暗示着可能较当前市价上涨16%。
