经过长时间的下跌后，比特币开始企稳，但宏观经济因素仍在阻碍其长期反弹。
CoinShares报告指出，此次反弹是由一份弱于预期的美国6月非农就业报告引发的。报告显示仅新增5.7万个工作岗位，而非预期的11.5万个。这远低于5月份12.9万的增长（初值报告为17.2万）。
支撑比特币复苏的宏观经济因素
与此同时，失业率从4.3%降至4.2%。
数据公布后，市场推迟了对美联储短期加息的预期定价，两年期国债收益率下跌超过5个基点。
需要说明的是，债券收益率走低会降低固定收益资产的吸引力，并常常促使投资者将资金转移到股票和加密货币等风险更高的资产。这种预期的转变，帮助比特币（BTC）从近期约57,000美元的低点反弹。
报告认为，投资者不应将这种短暂的市场反应误读为美联储政策发生了更重大的转变。
报告补充道，
在6月的会议上（这是凯文·沃什作为主席的首次会议），美联储将利率维持在3.5%至3.75%区间，而随后的点阵图显示政策立场偏向鹰派而非鸽派。
政策制定者目前预计到2026年底利率平均为3.8%，高于三个月前预测的3.4%。
担忧犹存
与此同时，持有超过10万枚比特币的巨鲸们在去年10月市场顶峰附近抛售了价值约390亿美元的加密货币——这是2025年全年加密货币价格面临的最大拖累。
然而，截至目前（2026年），这种抛售已基本停止。
事实上，尽管今年比特币交易所交易产品（ETP）出现了约27亿美元的净流出，但CoinShares认为这并不表明对加密货币的信任减弱。
相反，大部分资金已转移至专注于人工智能的交易所交易基金（ETF），这些基金吸引了约55亿美元的流入。
报告还指出了其他挑战，包括围绕伊朗冲突的地缘政治不确定性、今年《CLARITY法案》获得通过的希望减弱，以及来自Strategy比特币持仓可能带来的供应压力。
因此，报告总结时指出，
这看起来仍然像是筑底过程的早期阶段，而非一轮新的清晰上涨行情的开始。
当前市场动态
在这一切发生时，比特币价格在过去一天内上涨了1.3%，在发稿时交易价格约为62,494.63美元。
与此同时，未平仓合约自6月中旬以来保持稳定并呈上升趋势，这表明尽管近期存在波动，交易者仍在建立新的头寸。
然而，相对较低的价格和较高的未平仓合约也表明，多空双方的杠杆都在增加。
因此，就目前而言，这增加了价格突然变动的可能性，因为清算可能加剧比特币下一次重大价格波动。
最终总结
- 美国6月非农就业人数下降以及失业率下降，已将比特币价格推升至6万美元以上。
- 尽管比特币交易所交易产品（ETP）流出27亿美元，但CoinShares否认对加密货币的信任减弱。
