彭博社分析师迈克·麦格隆（Mike McGlone）的看跌宏观展望再次引发人们对比特币下行风险的关注。该分析师认为，在全球风险资产普遍平仓的背景下，比特币可能跌至1万美元。
麦格隆指出与过去市场周期的相似之处，认为股票、大宗商品和加密货币普遍存在的过高风险最终可能导致大幅回调。
他还强调了股市波动性异常低，而黄金和原油等资产面临的压力不断上升。他警告称，类似的情况曾在2008年金融危机之前出现。
然而，尽管宏观叙事清晰，但比特币当前的市场结构讲述了一个更为微妙的故事。
宏观警告：更广泛的风险规避情景
麦格隆的展望不仅限于加密货币。他的预测概述了跨市场的全面风险重置，包括：
- 标普500指数可能下跌50%
- 黄金上涨至4000美元
- 原油回落至每桶40美元
- 随着流动性收紧，比特币大幅下跌
该论点的核心思想是，比特币仍然是一种风险资产，这意味着如果全球流动性状况恶化，它可能会与股票一同下跌。
比特币在急剧回调后进入盘整
比特币近期的价格走势表明，市场已经进行了显著调整。截至发稿时，其交易价格约为68,000美元，下跌近1%。
在今年早些时候急剧下跌之后，BTC已稳定在约64,000美元至72,000美元之间的盘整区间。这种区间波动的行为反映了一段犹豫不决的时期，而非彻底的疲软。
相对强弱指数[RSI]目前徘徊在中性水平附近，进一步支持了这一观点。动量已从早期高点降温，但没有持续看跌压力的明确信号。
重要的是，尽管先前出现了抛售，但比特币并未跌破关键的结构支撑位。这表明，就目前而言，市场正在企稳，而非进入新一轮下跌。
市场波动性仍然受限
更广泛的市场数据也对部分看跌论点提出了挑战。
近期跨宏观指标的日内波动显示短期波动性飙升，但并未出现通常与系统性衰退相关的持续不稳定。相反，市场似乎在吸收冲击的同时保持了整体结构。
这与麦格隆与2008年的比较形成对比，当时波动性和流动性状况迅速且持续恶化。
比特币是否仍与宏观风险挂钩？
关键问题仍然是，在经济低迷时期，比特币是否会跟随传统风险资产下跌。
历史上，BTC曾多次显示出与股票的高度相关性，尤其是在流动性驱动的周期中。然而，其在近期盘整期间的行为表明了一种更为复杂的动态。
比特币目前并非直接跟踪宏观走势，而是对其自身的内部结构做出反应——在动量减弱和支撑稳定之间寻求平衡。
这种分歧削弱了像跌至1万美元这样激进的看跌情景的即时可能性，至少短期内如此。
最终总结
- 虽然宏观驱动的风险规避情景可能对比特币构成压力，但当前的价格走势显示的是盘整而非崩盘。
- 1万美元的论点仍然是一个长期的看跌情景。然而，现有的市场结构尚不支持即将向该方向移动。
