Stripe 534 亿美元收购 PayPal：稳定币帝国的最后一块拼图

marsbit发布于2026-07-17更新于2026-07-17

文章摘要

据报道，支付巨头Stripe联合私募股权公司Advent International，以总计约534亿美元的价格向PayPal发出收购要约。若交易达成，这将是金融科技领域史上最大并购案。分析认为，Stripe此举旨在为其已悄然构建的“稳定币帝国”补上关键一环——庞大的用户基础。过去几年，Stripe通过收购稳定币发行平台Bridge、嵌入式钱包供应商Privy，孵化专注于支付的Layer 1网络Tempo，以及参与发起联盟稳定币OUSD，已布局了稳定币生态的多个基础设施层面。然而，作为一家B2B公司，Stripe缺乏直接面向海量消费者的渠道。 PayPal则拥有数亿活跃账户、Venmo应用及其发行的稳定币PYUSD。收购PayPal有望为Stripe的稳定币技术栈（尤其是Tempo网络）带来现成的、大规模的用户入口和分销渠道，形成从消费者端到商家端的支付闭环，可能挑战传统卡组织网络。此举也标志着稳定币领域的竞争重点，可能正从底层“技术竞赛”转向对“用户入口”的争夺。不过，交易尚未落定，存在变数。即使成功，PayPal现有业务与Stripe链上愿景的整合方式、PYUSD的命运等问题仍有待观察。无论如何，这笔潜在的巨额收购已显示出Stripe利用加密货币基础设施重塑数字支付的宏大野心。

作者:Bankless

编译:深潮 TechFlow

深潮导读:Stripe 花了几年时间悄悄构建稳定币帝国的每一层——收购 Bridge 做发行平台、买 Privy 做钱包、孵化 Tempo 做 L1、加入 OUSD 联盟——唯独缺一样东西:用户。现在它出价 534 亿美元想买下 PayPal 的数亿活跃账户和 Venmo,这可能是稳定币战争从"技术竞赛"转向"客户争夺"的标志性时刻。

Bankless 的朋友们,加密货币的技术竞赛是否终于让位于客户争夺战?

Stripe 以 530 亿美元收购 PayPal 的出价,可能正是稳定币领域这一动态的体现。如果这笔收购最终成功,对 Stripe 的 Tempo L1 来说潜力巨大。

让我来为你梳理一下这意味着什么。

Stripe 想要收购 PayPal

据报道,Stripe 联手私募股权公司 Advent International,以每股 60.50 美元的价格出价,即总计 534 亿美元的交易,PayPal 董事会最早可能在下周就此报价召开会议。

当然,一切尚未敲定,这场博弈可能不了了之。如果董事会不直接拒绝,他们可能会要求更高的价格。

但如果交易真的达成,这将成为有史以来最大的金融科技收购案,这让其中的加密货币维度变得更加有趣。

如果你还记得,Stripe 在过去几年里悄悄构建了一个稳定币帝国的几乎每一层。

这家重量级公司以约 11 亿美元收购了稳定币发行平台 Bridge;收购了顶级嵌入式钱包供应商 Privy;与 Paradigm 合作孵化了专注支付的 L1 网络 Tempo;最近还与 100 多家公司联合支持 Open USD(OUSD),这是一个即将推出的联盟稳定币,计划将储备金收益分配给分销商而非发行商。

那么还缺什么?用户。到目前为止,Stripe 一直是一家 B2B 公司,即为商家、开发者等提供基础设施。它没有主流消费者关系,没有重要的主流应用。

相比之下,PayPal 拥有数亿活跃账户,还有 Venmo 应用,以及 2023 年推出的稳定币 PYUSD。

目前,我们只是从路透社通过匿名消息源的报道中得知这笔收购要约的存在。我们还需要等待 Stripe 公开说明其出价理由,但会不会是为其稳定币技术栈购买分销渠道是原因,或者说是原因之一?

稳定币如今是加密货币的杀手级应用,随之而来的基础设施军备竞赛,例如 Tempo、Circle 的 Arc、Plasma 等,都是基于一个假设:更好的基础设施会胜出。这笔 PayPal 收购要约表明,Stripe 已经内化了不同的教训,即基础设施已经建成,战争已经转移到了入口。

想想这个组合能带来什么。Stripe 负责交易的商家端,PayPal 和 Venmo 面向消费者,然后共同使用稳定币结算层,形成一个闭环。资金从消费者钱包流向商家,无需经过 Visa 和 Mastercard 等卡网络及其手续费。稳定币还会让这个流程更便宜,而不仅仅是垂直整合。

话虽如此,仍有许多悬而未决的问题。目前市值 28 亿美元、由 Paxos 发行的 PYUSD 会迁移到 Tempo 吗?一旦 OUSD 推出,它会并入其中吗?Venmo 会成为 Stripe 链的消费者钱包吗?

就其本身而言,PYUSD 目前规模不到 Circle 的 USDC 的 1/20,并不是巨大的吸引力。真正的奖品可能是 PayPal 应用上存放 PYUSD 的账户,即用户基础、应用的覆盖范围、主流认知度。

此外,这笔交易完全有可能达成,但并不会成为 Tempo 的重要催化剂。Advent 将持有同等股份,而私募股权公司会优化现金流。换句话说,一个重塑的、注重成本纪律的 PayPal 同样可能降低其链上实验的优先级。

此外还有一个值得关注的有趣细节,据报道 Block,即 Jack Dorsey 以比特币为中心的 Cash App 母公司和 Venmo 的直接竞争对手,也与 Stripe 和 Advent 一起为 170 亿美元的股权部分做出了贡献。Block 想从这一安排中得到什么目前还不得而知,但我们会看到事态如何发展。

值得注意的是,这一出价正值 Robinhood Chain 凭借强大的散户渗透率崛起,Base 作为 Coinbase 的链上资本加倍押注全球金融,Solana 升温等时刻。Stripe 收购 PayPal 将产生重大的传统金融影响,但如果它在某种程度上成为 Tempo 网络的前端,也可能大大增强 Tempo 在公链竞争中的主导地位,这反过来会让 Tempo 更深入主流。

这是目前需要关注的主要线索,这种可能性某种程度上颇具诗意。PayPal 曾梦想构建互联网原生货币,但最终成为卡网络之上的中间商。现在 Stripe 出价 530 亿美元,可能部分是为了用加密货币基础设施完成那个最初的工作。

确实,这笔交易可能下周就告吹。或者在获得批准之前进一步提高报价。无论如何,它的出现本身就暗示了 Stripe 可能在想什么,而这种想法对 Tempo 未来的支付前景可能意义重大。

所以是 PayPal 在前端,Tempo 在后端?只有时间会告诉我们答案。无论发生什么,仅凭 Stripe 的野心就暗示,它的稳定币帝国无疑才刚刚开始。

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