根据CoinGlass的数据，比特币正朝着自2017年以来最好的8月份表现迈进，涨幅超过25%。所有这些增长都发生在过去10天内：$BTC价格从8月17日的62,000美元上涨到8月25日的高点81,000美元，目前交易价格在78,500美元左右。在此上涨过程中，8月19日，价格突破了短期持有者实现价格水平，即67,125美元，并自此一直保持在该水平之上。Look Into Bitcoin的数据显示，这是自去年4月以来首次明确地回到这一水平。
这是一个链上指标，本质上追踪了过去155天内价格发生变化的每枚币的平均成本。可以将其视为近期买家支付的平均价格。当比特币交易低于这条线时，这些买家就会蒙受损失，并在每次反弹时卖出，试图平仓。这是熊市中反弹经常停滞的机械性原因之一。另一方面，突破这条线意味着这些新买家现在获得了未实现的利润，这条线就变成了支撑区域，而不是天花板或阻力位。
截至发稿时，比特币价格比短期资产成本高出约17%。今年5月，$BTC曾短暂接近这一水平，但随后被击退，而这是超过一年以来首次在价格被否决前形成了像样的缓冲。
交易开始十个月后，近期买家终于显示出购买意愿
上一次STH持有成本被明确收复是在2025年4月，也就是比特币在关税引发的抛售中触及约75,000美元低点几周后。整个夏天，比特币价格一直保持在该水平之上，并在10月10日的连环清算后果断跌破，之后直到上周，所有试图回升至该水平之上的努力都失败了。在这十个月里，买家持有的币价低于其支付价格，并且在这十个月里，每次上涨尝试都触及了需求水平。最近的5月尝试就是一个鲜明的例子。
从历史上看，对此类水平的收复通常集中在转折点，而不是趋势中间。在Look Into Bitcoin的图表上，它们标注在2019年的复苏阶段、2020年3月的暴跌、2021年中、2022年底的低点以及再次到2024年。然而，事后标记之前的收复比在当前阶段交易更容易，而且一个完整周期的样本量并不大。
主要的启示是行为上的。四周前还在上涨时卖出的一群投资者，现在持有了账面利润，这在价格下一次下跌5%时就会改变局面。
位于81,000美元的50周移动平均线成为反弹点
本周比特币触及81,265美元的高点。50周移动平均线位于81,063美元。价格触及了该水平，并收于其下约2,300美元。
这个平均线在周线图上有很长的历史。它在整个2024年和2025年的上涨过程中为价格提供了支撑，多次度过了回调。在$BTC于2025年11月失守它之后，情况发生了变化。价格在2018年从其反弹，并在2022年重复了同样的模式。这两个时期都代表了多季度的下降趋势。
线的斜率是问题的另一半。该线自11月跌破以来一直在下降，并且至今仍在下降。偏离下降的长期移动平均线是熊市环境下的标准行为。趋势的改变只有在线条斜率走平之后才会发生。
那么真正改变大局的是什么？
两个不同的时间段讲述了两个不同的故事，而且两者都可能是真实的。短期趋势已经改变：近期买家再次站上了67,000美元水平，该水平现在应在下跌路径上提供支撑。
长期趋势尚未改变。为此，需要周收盘价高于81,063美元，之后移动平均线将开始横盘整理，而不是继续下降。在此之前，本周的高点就是对一个已知阻力线的拒绝，而记分牌上唯一的结构性变化是回到了67,000美元的水平。
