资产管理公司贝莱德指出，长期政府债券作为投资组合安全网的有效性正在减弱，尤其是在日本债券市场波动加剧的背景下，这促使一些机构配置者将流动性数字资产视为多元化投资组合的新组成部分，其中比特币被视为一种替代性风险敞口。
聚焦日本债券市场
在每周评论中，贝莱德重点关注日本，该国政府债券收益率近期飙升，30年和40年期日本国债收益率出现历史性增长。当收益率上升时，债券价格下跌。受此影响，日本国债本月因利率上升、地缘政治紧张局势和美国关税威胁再度出现而大幅抛售。
因此，债券不再可靠的投资组合，贝莱德提到其在2025年12月对日本政府债券维持低配立场，同时指出较高的收益率并不能完全抵消与久期和价格下跌相关的风险。
鉴于此，贝莱德青睐替代性收益资产，包括高收益短期信贷、抵押贷款支持证券和新兴市场债务，而私人贷款则针对实力雄厚、信誉良好的借款人。
加密资产填补空白
在债券表现疲软的背景下，注意力日益转向传统固定收益之外的资产。
从同一周评的资产回顾图表来看，比特币是2026年迄今表现最佳的资产之一。其年初至今回报率约为4%，表现优于美国股票、欧洲股票、全球公司投资级债券和政府债券，但也显示出比债券或股票更大的价格波动。
相比之下，政府债券的回报率接近零或负值，这强化了传统安全资产表现滞后的观点。目前，比特币交易价格接近87,797.15美元，下跌1.63%，但日交易量增长13.32%。
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