Hyperliquid(HYPE) 暴跌

Hyperliquid（$HYPE）基金在经历连续三周的资金净流出后，于8月7日前的一周转为净流入，吸引资金284万美元。自推出以来，其累计净流入总额已升至2.808亿美元。这一趋势反转与比特币和以太坊ETF资金流的强劲复苏同步。 此前，$HYPE现货产品在5月中旬推出后经历数周流入，但随后势头减弱，三周内净流出达3060万美元，其中7月27日至31日当周流出最多（1470万美元）。资金流出与代币价格下跌相符，$HYPE价格从7月底的60美元上方跌至8月初的55美元左右，较6月的历史高点下跌约29%。 此次资金回流正值更广泛的加密货币ETF市场复苏。8月3日至7日当周，该领域总流入接近11亿美元，资金明显集中于主流资产：比特币ETF流入8.535亿美元（前一周为净流出），以太坊ETF流入2.449亿美元（创4月中旬以来最佳单周表现），而Solana和XRP等资产的资金流入规模相对较小。 这表明投资者在当前阶段更偏好流动性和风险较低的主流加密货币。对于$HYPE而言，即使小额流入也释放了积极信号，显示投资者正在重新评估该资产。$HYPE作为与一层区块链和衍生品基础设施相关的数字资产，其吸引力与底层技术的关注点（如去中心化、费用、合约基础设施、永续期货等）密切相关。当资本重返高风险加密领域时，这类资产的需求也随之回升。

本周比特币日线级别c浪反弹自62,268美元低点延续，能否突破65,700~67,300美元关键阻力区是本周关注核心。HYPE在50~52美元区域获得长期趋势线、下降通道下轨等多重支撑，日线反弹信号初现。 **比特币（BTC）分析：** 日线结构显示，自7月1日低点以来的反弹呈现a-b-c三浪结构，b浪调整已于62,268美元结束，c浪反弹开启，首要目标67,300美元，突破后看向69,500~71,000美元区域。4小时图显示反弹结构完好。 * **操作策略：** * **中线：** 当前市场结构为空头主导，空头仓位已降至20%以内。若币价有效突破67,300美元并在69,500~71,000美元区域出现滞涨信号，可考虑将空头仓位加至50%左右。 * **短线：** 提供两套预案：A) 若反弹至69,500~71,000美元区域滞涨，可试探性做空；B) 若回落至63,600~64,000美元区域企稳，可轻仓试多。 **HYPE分析：** 价格在50~52美元区域面临长期上升趋势线、下降通道下轨等多重技术支撑，形成反弹。本周重点观察价格反弹至下降通道上轨（约58.5~60美元区域）时的表现，以判断是技术反弹还是趋势反转。 * **操作策略：** * 已持有多单者设置止损持仓。 * 空仓者若价格再次回踩50~52美元区域企稳，可考虑轻仓试多。 **上周交易验证：** 上周对比特币在60,900-61,500美元区域完成b浪调整、HYPE在50~52美元区域止跌的判断得到市场验证。比特币上周执行了一次短线多单操作，实现约2.28%的收益。 **风险提示：** 本文所有内容为个人技术分析，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。操作时应严格设置并移动止损，保护本金和利润。

本周比特币日线c浪反弹延续，自62,268美元低点启动，能否有效突破65,700~67,300美元关键阻力区是本周焦点。HYPE在长期上升趋势线、下降通道下轨与50~52美元三重支撑区获得支撑，日线反弹信号初现。 比特币方面，日线b浪调整被判定已于62,268美元结束。本周需关注c浪反弹在65,700-67,300美元区域的多空争夺。操作上，中线空头仓位已降至20%以内，若突破67,300美元并在更高阻力区出现滞涨信号，计划加仓。短线提供两套预案：A方案为在69,500~71,000美元区域出现滞涨信号时试空；B方案为在63,600~64,000美元支撑区企稳时试多。 HYPE方面，价格在50~52美元多重支撑区出现反弹。本周重点关注其反弹至下降通道上轨附近的表现，以判断是技术性反弹还是趋势反转。操作上，已持多单者可持仓观望，空仓者可在价格再次回踩50~52美元区域企稳时轻仓试多。 文章同时复盘了上周比特币一次成功的短线多单操作，实现约2.28%的盈利，并强调了严格设置与移动止损位的重要性。所有分析基于个人技术研判，不构成投资建议。

Hyperliquid平台上的真实世界资产（RWA）交易热潮正在挤压其原生代币HYPE的收益支撑。 平台永续合约交易量和未平仓合约创新高，2026年7月13日未平仓合约超110亿美元，占全球份额升至9%。然而，平台营收自2025年第三季度达3.57亿美元峰值后持续下滑，2026年第二季度降至约2.02亿美元，跌幅达43%。 收入下降主因是HIP-3提案的实施：自2025年10月起，大型做市商可运营自有合约订单簿并保留高达一半的手续费。这类由做市商创建的合约交易量现已占平台永续合约交易量的一半左右，导致平台直接留存的手续费比例从2025年第二季度的94%以上降至约82%。 同时，RWA（如石油、黄金、英伟达、特斯拉股票等合约）未平仓合约在7月创下36亿美元记录，首次超越比特币成为平台最大市场，其周交易量也首次超过加密货币资产。但超过90%的HIP-3未平仓合约集中依赖于单一实体Trade.xyz，存在风险集中问题，此前SK海力士合约的异常波动就引发了连锁清算。 平台将约97%的交易手续费注入回购基金，用于从公开市场购买并销毁HYPE代币。随着利润下降，回购力度减弱，从2025年第三季度的2.9亿美元购买额降至2026年第二季度的约1.49亿美元。 HYPE代币价格承压，较6月峰值下跌约28%。此外，面临代币月度解锁带来的抛压、现货ETF资金首次流出、多国监管警告以及来自Robinhood Chain等新平台的竞争压力。 尽管面临挑战，Hyperliquid在加密应用收入份额中仍占据重要地位，但若营收连续下滑趋势持续，其增长潜力和HYPE代币价值支撑将进一步减弱。

尽管HYPE代币价格在过去30天内下跌超14%，Bitwise旗下HYPE ETF的客户仍在上周投入超500万美元购买Hyperliquid的代币$HYPE，并且自7月以来未曾卖出。数据显示，Bitwise作为该ETF的主要发行方，8月所有链上交易均为买入。这一持续积累的趋势引起了市场观察者的注意。 Bitwise Hyperliquid ETF（BHYP）已于2026年5月在纽交所上市，声称是美国首批Hyperliquid现货产品之一，并利用其链上解决方案进行质押。公司管理资产达110亿美元，并设置了促销费率。 此前，Bitwise已于2026年4月在欧洲德意志交易所推出了类似的质押ETP产品。分析师指出，$HYPE的核心价值在于其独特的代币经济模型：Hyperliquid将大部分协议费用用于回购并销毁$HYPE，将其转化为对交易所收入的索取权。该平台在2025年处理了2.9万亿美元交易量，持有全球约60%的链上衍生品未平仓合约，推动$HYPE市值突破110亿美元，跻身前十大加密资产。市场将持续关注Bitwise在8月的持仓动向。