2026-04-17 星期五

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2026 年投资框架：全球化终结、AI 供需错配与白银的疯狂

2026年投资框架聚焦三大核心趋势：全球化终结、AI供需错配与白银市场异动。作者Campbell通过超配白银和黄金获得131%年收益，指出白银市场存在结构性机会，但需警惕短期波动。全球化终结表现为资源民族主义崛起，各国争夺关键原材料控制权，金属（铜、锡）需求激增而石油供应过剩。AI领域存在严重供需错配：当前基础设施过度建设导致利用率下降，需等待代理型AI技术突破才能触发需求爆发。中国面临银行业僵尸化和地方政府债务风险。投资策略包括做多白银价差套利、铜锡等关键金属、核能及光子技术，同时做空学生贷款服务商。短期市场需应对现金流缺口压力，长期仍看好AI与能源转型趋势。

marsbit01/09 08:47

marsbit01/09 08:47

Web3 的失败假设：最终不过是华尔街的一次扩表

Web3的宏大叙事曾承诺通过区块链和智能合约颠覆传统金融体系，将资产代币化并重塑全球金融格局。然而，现实发展却呈现出相反的轨迹：传统金融巨头正以低成本合规优势迅速吞噬加密市场。关键转折点出现在2023年11月10日，CME比特币期货持仓量首次超越币安，标志着机构资金通过合规渠道大规模涌入。传统金融机构（如CME、贝莱德）推出比特币ETF和衍生品的边际成本极低，因其拥有现成的牌照、风控体系和客户网络。相反，加密企业尝试将美股代币化时，却面临难以逾越的合规壁垒，包括证券牌照、跨司法辖区冲突和复杂的KYC/AML流程。这种不对称竞争的核心在于合规成本差异。传统金融本身就是规则的制定者，而加密平台则需承担指数级增长的合规压力。真正的流动性来自养老基金、主权财富基金等大型机构，它们严格遵循受托责任，更倾向于通过ETF等合规工具配置加密资产，而非直接持有私钥或使用去中心化交易所。因此，加密资产正被剥离其“货币”和“抗审查”属性，逐渐演变为纯金融标的，被纳入传统资产配置组合。Web3金融（尤其是二级市场）很可能被传统金融体系吸收，成为其一个交易品类。底层区块链技术仍负责资产生成和确权，但交易、清算和衍生品等上层建筑将继续由传统金融巨头主导。流动性正向“穿西装的人”回流，这既是残酷现实，也是资产成熟的必然标志。

比推01/09 08:42

比推01/09 08:42

全美首个州政府背书稳定币 FRNT：能拯救能源衰退中的怀俄明吗？

怀俄明州是美国人口最少的州，传统上依赖煤炭产业，但近年来面临能源衰退导致的财政危机。为寻求经济转型，该州利用其宽松的商业法律环境积极拥抱加密金融，于2026年1月7日推出全球首个由州政府信用背书的美元稳定币FRNT。该稳定币由102%美债和现金超额抵押，收益将用于支持本地教育基金。怀俄明早在2019年就通过SPDI牌照制度吸引加密机构，并率先承认DAO合法地位。此次发行FRNT，旨在将稳定币从私人信用产品提升为公共财政工具，试图通过数字金融创新缓解传统能源衰退带来的冲击。然而，州内存在显著贫富分化。杰克逊霍尔等富人区生活成本高昂，普通工薪阶层难以受益。尽管政府试图以制度创新重塑经济，但稳定币能否真正惠及大众、弥合社会裂缝，仍面临现实挑战。

marsbit01/09 08:30

marsbit01/09 08:30

RWA周刊：央行2026年将稳步发展数字人民币，微信、支付宝将逐渐获权开设钱包

本期RWA市场数据显示，链上总市值稳健增长至198亿美元，持有者突破60万。稳定币总市值微降，但月度转账量大幅跃升29.04%，呈现“机构大额结算活跃、散户参与低迷”的结构性分化。监管方面，中国人民银行明确2026年将稳步发展数字人民币，微信、支付宝等平台将逐步获权开设钱包；韩国拟要求稳定币发行方由银行主导；俄罗斯加速推进数字卢布在预算体系的应用。项目动态频繁：Jupiter推出合规稳定币JupUSD，Tempo发布支付专用代币标准TIP-20。传统金融机构加速布局链上结算，如劳埃德银行完成英国首笔代币化存款购债交易，摩根大通将JPM Coin扩展至Canton网络。此外，巴西前央行官员推出收益共享型稳定币BRD，怀俄明州官方稳定币FRNT正式公开发行。贝莱德和穆迪等机构认为，稳定币正从加密工具转变为核心市场基础设施，未来将挑战法币地位并重塑金融格局。

marsbit01/09 08:29

marsbit01/09 08:29

比特币价格停滞在9.1万美元附近，投资者在等待什么

比特币价格停滞在9.1万美元附近，投资者观望美国最高法院1月10日对特朗普关税政策的裁决，市场担忧财政不确定性增加。以太坊价格维持在3100美元左右，加密货币总市值达3.11万亿美元。过去24小时内，97种主流币种涨跌幅不超过4%，仅Polygon、JasmyCoin等少数代币涨幅显著。加密货币恐惧与贪婪指数自12月中旬以来持续处于"恐惧"区间（1月8日为27/100），显示市场存在抛售倾向。美国比特币ETF连续三日出现净资金流出，1月8日单日流出近4亿美元；以太坊ETF也连续两日出现1.6亿美元资金流出。另有个别币种出现异常波动：Zcash数小时内暴跌20%，比特币挖矿难度两个月内第四次下调。市场同时关注俄罗斯2026年加密货币监管政策动向。文章强调加密货币属高风险波动资产，内容不构成投资建议。

RBK-crypto01/09 08:26

RBK-crypto01/09 08:26

币安币：12亿美元的BNB销毁能否在2026年第一季度引发上涨行情？

近年来，币安稳居最大交易所和活跃度领先的EVM链地位，但近期被瑞波（XRP）超越，跌至Layer 1区块链市值第四。不过，市场活动显示其原生加密货币BNB可能正酝酿反弹，2026年第一季度或迎来上涨。 BNB计划在第一季度进行大规模代币销毁，2025年第四季度已有约12.76亿美元（137.1万枚BNB）等待执行，而2026年Q1还将销毁12.17亿美元（137.4万枚BNB），约占流通供应量的1%。销毁可能减少供应，若需求匹配，将推动代币上涨。此外，BNB链上活动表现强劲，活跃地址数达263万，领先其他EVM链，稳定币供应量创新高，接近160亿美元，两个月内增加近20亿美元，显示链上流动性充足。从图表看，BNB价格自12月中旬以来横盘整理，未能突破921美元。MACD指标看跌，净成交量正但幅度小。代币销毁和链上活动增长可能改变这一趋势，若突破921美元，BNB或重回峰值甚至更高，但需整体市场情绪配合。总结：BNB链计划销毁超12亿美元代币，同时链上活动繁荣，价格虽处于盘整，但可能迎来突破。

ambcrypto01/09 08:02

ambcrypto01/09 08:02

BitMEX报告聚焦2025年加密货币永续合约：引擎崩坏与重建之年

2025年加密货币永续合约市场经历了结构性崩溃与重建的关键转折。BitMEX报告指出，10月的爆仓风暴是年度标志性事件：近200亿美元仓位在数小时内蒸发，自动减仓机制（ADL）反而加剧系统性风险，专业做市商对冲策略失效，流动性大幅撤离，市场对中心化交易所的信任彻底瓦解。同时，传统套利策略失效，机构化产品泛滥导致资金费率持续低于历史基准，被动收益时代终结。交易所的透明度与公正性成为焦点，部分平台被曝利用B-Book模式与用户对赌，甚至以异常交易为由取消盈利订单。去中心化永续交易所（DEX）虽因透明性获得关注，但暴露出预言机操纵与治理漏洞等新风险。市场创新随之转向：股票永续合约需求崛起，资金费率自身成为交易标的，波动性成为投机新方向。最终，市场在崩溃后走向成熟——信任与韧性成为核心竞争力，无效套利被淘汰，产品与传统金融加速融合。2025年重塑了一个更谨慎、复杂且 grounded（稳健）的衍生品市场。

TheNewsCrypto01/09 07:58

TheNewsCrypto01/09 07:58

Optimism提议将50%的超级链收入用于OP代币回购

Optimism提出了一项重大变革提案，计划自2026年2月起，将Superchain每月50%的Sequencer费用收入用于回购OP代币。该提案获社区批准后，OP将从治理代币转变为与生态使用和收入直接挂钩的资产。回购将通过场外交易商按月执行，若月收入低于20万美元则暂停。回购的代币将暂存国库，后续由治理投票决定用于销毁、质押或生态激励。此举旨在使OP价值反映实际经济活动，目前Optimism占L2手续费市场61.4%份额及全链交易的13%。提案将回购与扩大国库资金使用权限合并投票引发争议，社区将于1月12日进行治理讨论，1月22日正式投票。

TheNewsCrypto01/09 07:32

TheNewsCrypto01/09 07:32

佛罗里达州立法者通过新提案重启战略比特币储备计划

佛罗里达州议员约翰·斯奈德提出新法案HB 1039，旨在建立州级比特币战略储备（SBR），以对冲通胀风险并提升经济安全性。该储备将作为州财政外的独立基金，仅允许购入过去24个月平均市值不低于5000亿美元的加密货币（目前仅比特币符合条件）。资金将来自立法拨款、专项收入及投资收益，由州首席财务官（CFO）管理，并可委托第三方机构进行托管和流动性操作。此前佛州曾多次推动类似提案但未通过，若此次成功，佛州将成为继亚利桑那、新罕布什尔和得克萨斯后第四个设立比特币储备的州。

bitcoinist01/09 07:32