IBIT 期权指标现已在 Glassnode 上线
**Glassnode 上线 IBIT 期权指标**
比特币价格发现长期以来由现货交易所、离岸永续合约和加密原生衍生品平台主导。随着2024年美国现货比特币ETF获批，比特币正日益融入传统金融轨道，IBIT（iShares Bitcoin Trust ETF）已成为最大、最流动的美国现货比特币ETF。期权作为成熟市场的最后一层，因需要深度流动性和复杂风险管理而最后形成规模。
**IBIT 期权的意义**
期权市场能揭示参与者对上行、下行、尾部风险和波动率的定价。IBIT 期权位于两个世界的交汇点：由加密原生交易所塑造的比特币市场，以及受监管、接入传统经纪和机构工作流的传统ETF市场。这使其成为观察传统金融如何采纳比特币（不仅是现货配置，更是可交易、可对冲的波动敏感资产）的重要视角。
**IBIT 与 Deribit：两个不同的市场视角**
Deribit 作为加密原生期权核心场所，与美上市、基于ETF的IBIT期权代表了不同的资金流概况。两者隐含波动率的差异可能表明传统金融与加密原生市场对比特币风险的定价不同。例如，数据曾显示，在1个月期限上，IBIT 的波动率偏斜（skew）比 Deribit 更显著地偏向看跌，表明ETF关联投资者对短期下行保护要求更高溢价。
**Glassnode 的 IBIT 期权指标与分析**
Glassnode 将其期权分析框架扩展至 IBIT，首批推出40多个指标，涵盖：
- **核心指标**：未平仓合约、成交量、最大痛点、平值隐含波动率。
- **偏斜指标**：IBIT 偏斜指数、偏斜比率、看涨/看跌隐含波动率，以及按德尔塔和期限标准化的偏斜数据。
- **波动率热图**：按德尔塔和虚实值程度展示波动率结构，使不对称性和期限结构错配一目了然。
**IBIT 期权数据的应用**
1. **衡量传统金融的比特币情绪**：看涨/看跌需求、偏斜和期限结构可揭示市场对涨跌或短期事件的预期。
2. **比较机构与加密原生观点**：对比 IBIT 与 Deribit 指标，识别两者在波动率定价和风险偏好上的差异，这些分歧可能成为研究信号。
3. **监控对冲压力**：看跌/看涨比率、下行隐含波动率等有助于识别ETF持有者的防御性操作。
4. **追踪跨期限波动率风险**：隐含波动率的期限结构显示市场对短期与长期不确定性的定价。
**总结**
IBIT 期权标志着比特币正进一步融入成熟的机构市场结构。随着其增长，IBIT 期权数据很可能成为解读比特币情绪和机构头寸的关键信号之一。Glassnode 的 IBIT 期权工具套装为用户提供了实时追踪这一转变的能力。
insights.glassnode06/03 13:44
