2026-06-13 星期六

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a16z：AI真的会带来就业末日吗？

AI不会导致就业末日，这种“劳动总量固定”的观点是谬误。历史证明，技术革新如农业机械化、电气化等虽淘汰部分岗位，却创造了更多新行业和就业机会。AI作为认知工具，其成本下降将推动经济扩张，催生新需求与工作类型。 AI主要替代重复性任务，但更可能增强而非完全取代人类工作。例如，软件工程师、产品经理等岗位因AI提升效率而需求增长，工资水平上升。企业更关注利用AI增强员工能力，而非简单替换。尽管某些职业会受影响，但劳动力市场将重新分配，整体就业不会萎缩。技术提升生产率，使经济蛋糕变大，最终创造尚未想象的新工作领域。因此，AI是推动进步的工具，而非就业杀手。

marsbit05/08 14:24

marsbit05/08 14:24

CoinShares 调查：管理 1.3 万亿美元的机构投资者正在加仓 BTC

CoinShares最新季度调查显示，在受访的管理合计1.3万亿美元资产的26家机构投资者中，32%已持有比特币（BTC），25%已配置以太坊（ETH）。尽管数字资产在其投资组合中的平均配置比例仍较低（约1%），但机构正逐步加仓。报告指出，比特币仍是机构眼中增长前景最强劲的数字资产，对ETH和SOL的情绪也有温和改善。机构增配的主要驱动力包括市场情绪回暖、现货比特币ETF的通过以及监管环境趋于友好，而内部合规限制和监管不确定性仍是主要障碍。资金流向数据印证了情绪转暖：数字资产投资产品已连续四周录得资金净流入，仅5月初美国现货比特币ETF单周净流入就近10亿美元。机构普遍认为，ETF的推出降低了投资门槛，是推动近期资金流入和价格回升的关键因素。

marsbit05/08 14:14

marsbit05/08 14:14

Hyperliquid在最糟糕的加密货币季度中跑赢比特币71%——报告揭示原因

在2026年第一季度，加密货币市场经历了自2018年以来最糟糕的季度，比特币下跌26.7%。然而，去中心化交易所Hyperliquid在此期间表现出色，其代币HYPE回报率达44.8%，跑赢比特币71.5个百分点。报告揭示，其关键增长动力源于HIP-3协议功能，该功能允许第三方在Hyperliquid上部署现实世界资产永续合约。尽管原生加密衍生品交易量下降，但HIP-3交易量在季度内飙升175%，并在3月占到平台总交易量的33.6%。白银成为交易量最高的资产，达407亿美元。一个重要标志性事件发生在2月28日，当美以袭击伊朗导致传统大宗商品交易所关闭时，Hyperliquid的24/7石油永续合约市场成为全球原油价格的实际发现场所，获得了主流财经媒体的广泛报道。此外，S&P道琼斯指数于3月18日正式授权其S&P 500指数在Hyperliquid上推出永续合约产品，这是首个在去中心化交易所上线的官方授权股指衍生品。在代币方面，Hyperliquid的援助基金在第一季度以平均29.90美元的价格回购了约494万枚HYPE。值得注意的是，核心团队仅领取了预定分配额中约5.1%的代币，自愿放弃了价值约8.49亿美元的HYPE。报告指出，Hyperliquid目前仍无法向美国用户提供服务，其所有业绩均在美国市场缺席的情况下取得。该平台已从一个DeFi故事，转变为一个正在获得机构关注的金融基础设施故事。

bitcoinist05/08 14:06

bitcoinist05/08 14:06

550 亿美元，马斯克的「芯片工厂」开始成为现实

1980年代，日本半导体产业的崛起曾引发美国对芯片供应链自主的战略焦虑。四十年后，类似的控制欲以更个人的形式体现在伊隆·马斯克身上。据披露，其旗下SpaceX计划在得克萨斯州投资550亿美元启动名为“Terafab”的芯片制造设施建设，远期总投入可能高达1190亿美元，规模惊人。此举源于马斯克旗下公司群（SpaceX、Tesla、xAI等）对GPU算力的巨大需求。其战略逻辑是从依赖外部供应商转向内部垂直整合，意图掌控从芯片制造到算力部署的完整AI基础设施堆栈。这被视为一项面向未来的“15年战略”，野心远超苹果等仅专注于芯片设计的公司。然而，半导体制造充满挑战，建设周期长、技术门槛高、供应链复杂。分析指出，即便顺利推进，Terafab最早也要到2028年中期才有芯片产出。但其意义超越短期商业回报，折射出AI时代行业对“算力自主”的深层追求——算力已成为核心生产资料。 Terafab的宣布也恰逢SpaceX推进IPO之际，被部分观察者视为将特斯拉与SpaceX及AI叙事捆绑的资本策略之一。无论其最终能否成功落地，当一家火箭公司决心跨界造芯，已然重新定义了行业的竞争边界与可能性。

marsbit05/08 13:51

marsbit05/08 13:51

估值万亿的SpaceX，“唯一平替”是谁？

商业航天公司Rocket Lab（股票代码RKLB）近日发布2026年第一季度财报，营收同比增长63.5%至2.003亿美元，超出市场预期，毛利率显著改善至43%。其股价在过去一年内已上涨约240%。随着SpaceX（估值约1.75-2万亿美元）临近IPO，商业航天成为市场热点。Rocket Lab因其业务模式与SpaceX高度相似，被视为后者在公开市场上的“唯一平替”选项。 **成功路径复刻：** Rocket Lab正沿着SpaceX验证过的道路发展：先以小型火箭“电子号”（Electron）实现高频商业发射和可回收技术，再通过研发中大型火箭“中子号”（Neutron）来优化成本和抢占核心市场。 **业务构成：** 1. **Electron火箭**：已是全球小型运载火箭中实现高频、可靠商业运营的标杆，并成功掌握一级箭体回收技术。 2. **Neutron火箭**：研发中的中大型可回收火箭，其设计（如不可分离的HungryHippo整流罩）旨在针对SpaceX的猎鹰九号（Falcon 9）实现效率反超，目标是成为全球第二个能与Falcon 9竞争的选择。 3. **“发射+制造”生态**：与SpaceX拥有星链（Starlink）类似，Rocket Lab的航天系统业务（卫星组件等）已贡献近七成营收，形成了全产业链布局。 **投资逻辑与风险：** 目前SpaceX估值巨大，而Rocket Lab市值仅约450亿美元，巨大的差距意味着后者若成功则具备更高的增长弹性。市场对Rocket Lab的追捧，很大程度上是对Neutron火箭成功概率的押注。然而，最大的风险也在于此：Neutron计划于2026年底首飞，任何研发延期、首飞失败或成本控制问题，都可能对当前估值构成严峻挑战。

Odaily星球日报05/08 13:50

估值万亿的SpaceX，“唯一平替”是谁？

5月8日，商业航天公司Rocket Lab（RKLB）公布2026年第一季度财报，营收2.003亿美元，同比增长63.5%，超出预期。公司调整后毛利率升至43%，显示规模扩张下经济效益改善，盘后股价上涨近7%，过去一年涨幅达240%。随着SpaceX估值逼近2万亿美元、IPO临近，商业航天成为市场热点。Rocket Lab因业务模式与SpaceX高度相似，被视为其“唯一平替”。公司通过小型火箭“电子号”（Electron）实现了高频、可靠的商业发射及火箭回收，为后续发展奠定基础。目前，正在研发的中大型火箭“中子号”（Neutron）旨在追赶SpaceX的“猎鹰九号”，其独特的HungryHippo整流罩设计有望提升回收效率，目标在2026年底首飞。此外，Rocket Lab仿效SpaceX构建“发射+制造”生态，其航天系统业务（卫星组件等）已贡献近七成营收。当前Rocket Lab市值约450亿美元，与SpaceX差距巨大，但若Neutron成功，公司将跃升为全球第二家拥有中大型可回收火箭能力的公司，成长空间显著。主要风险在于Neutron的研发与首飞能否如期成功，任何延迟都可能影响其估值。

marsbit05/08 13:38

给iPhone造玻璃的公司，股价因为AI涨了5倍

英伟达近期宣布投资玻璃制造商康宁，首期5亿美元并可追加至32亿美元，其中部分股权近乎赠送，引发康宁股价单日大涨14%。康宁过去4个月接连获得多笔数十亿美元的AI相关大单，包括与Meta等公司的合约，推动其股价在过去两年上涨5倍。康宁以iPhone屏幕玻璃闻名，但其光通信业务正成为新的增长引擎。随着AI训练对数据中心光纤需求激增，康宁的光通信业务营收占比从2020年的30%提升至2025年的37%，营收三年翻三倍。公司通过“Springboard”计划优化业务，包括提价、产品升级和利用闲置产能，使利润增速远超营收。 AI训练导致数据中心流量从“南北向”转为“东西向”，对低延迟、高带宽的光纤需求急剧增加。康宁通过技术创新，如可卷式带状光纤，在有限管道内将光纤容量提升数倍，同时大幅降低安装时间和成本，满足了AI工厂对建设速度的苛刻要求。英伟达的投资是其构建AI工厂生态系统的一部分，已累计在光通信领域投入约77亿美元。通过推出Vera Rubin DSX等硬件架构和数字孪生方案，英伟达正从芯片商转向AI工厂总包商，整合从算力、光通信到电力的全产业链，康宁成为其供应链中的关键一环。

marsbit05/08 13:22

marsbit05/08 13:22

MSTR财报复盘：左脚踩右脚的飞轮加了“安全阀”，套利空间打开

微策略（MSTR）在最新财报中明确了其比特币投资策略的关键阈值：1.22倍mNAV（调整后资产净值）。该指标成为公司决策的核心分水岭： - **当溢价高于1.22倍**：公司将延续增发股票、募集资金买入比特币的扩张模式。 - **当溢价跌破1.22倍**：公司将转变策略，主动卖出比特币，用所得资金偿还债务或回购股票，以保护股东价值。这一明确的政策转变创造了新的市场机会： 1. **套利机会**：当MSTR溢价跌破1.22倍时，市场可能出现“做多MSTR股票、做空等值比特币”的条件式套利机会。其核心逻辑在于，管理层的“卖币回购”操作将主动促使价差收敛。 2. **增强STRC优先股安全性**：管理层承诺必要时卖币偿债，显著降低了公司因现金流断裂而导致优先股违约的风险。结合公司雄厚的比特币储备和现金头寸，STRC的信用风险大幅降低。 3. **对比特币市场影响**： - **短期**：微策略“永不卖币”的信仰被打破，可能对市场情绪构成压力。 - **长期**：公司主动管理杠杆，设定了明确的抛售预警线，提前拆除了在极端熊市中可能发生的“被迫连环清算”风险，有利于市场长期稳定。总体而言，微策略从一个激进的比特币“钻石手”囤积者，转变为一个设有明确风控阈值、进退有度的机构投资者，其策略更趋理性与精算化。

marsbit05/08 13:10

marsbit05/08 13:10

标普新高背后的裂缝：金融板块年内跌 6%，2 万亿美元私人信贷暗流正在蔓延

标普500指数连创新高，但金融板块年内下跌超6%，表现垫底，其相对大盘走势跌至1998年以来最低。反常的是，银行等机构一季度盈利强劲，市场担忧实则聚焦于资产负债表隐藏的风险，特别是规模约2万亿美元的私人信贷市场。金融稳定委员会（FSB）近期警告，私人信贷市场的高杠杆、复杂性与金融体系深度缠绕，可能威胁金融稳定。该领域坏账迹象显现，如借款方增多依赖“实物支付贷款”。同时，资金层面出现动荡：黑石集团旗舰私人信贷基金遭遇创纪录的37亿美元赎回，蓝猫资本等机构也面临巨大赎回压力。市场情绪恶化，机构预测私人信贷违约率可能上升。技术分析显示，金融板块指数持续运行于关键均线之下，历史数据显示，这种背离往往预示大盘随后调整的概率很高。尽管年初市场曾期待“特朗普红利”带来宽松环境，但现实是降息落空、风险暴露。分析师建议投资者在当前市场应保持审慎，考虑逐步减持而非追涨。

marsbit05/08 13:02

marsbit05/08 13:02

银行业破壁时刻：从Michael Saylor的预言看全球化比特币采用的结构性重塑

MicroStrategy创始人Michael Saylor近期预言，全球大型传统银行即将密集发布对比特币等加密资产的采用公告。这并非情绪化喊单，而是基于全球金融体系正经历结构性重塑的精准洞察。长久以来横亘在加密市场与传统银行业间的“护城河”，正被美国现货比特币ETF的巨大成功所击穿。华尔街资管巨头的行动引发了传统银行的深层焦虑，担心客户资产流失，迫使它们加速构建基础设施，以担任ETF授权参与人或提供主经纪商服务等方式介入市场。与此同时，欧洲在《加密资产市场监管法案》（MiCA）的清晰框架下，正经历一场基于合规红利的“基建觉醒”。渣打、法国巴黎银行等老牌机构正深度布局数字资产托管与交易，试图在未来的通证化时代抢占金融基础设施的定价权。中东地区的银行采用则带有强烈的主权战略色彩。在美元武器化等宏观背景下，比特币作为“数字黄金”成为当地庞大主权财富进行战略对冲的非相关性资产选择，银行成为国家资本进行全球数字资产配置的前沿阵地。亚洲市场则正经历一场自上而下的机构化重构。香港批准现货加密货币ETF，新加坡推动资产代币化，日韩传统金融集团通过并购进入市场，旨在将加密资产纳入服务体系，以巩固其全球财富管理中心的地位。综上所述，Saylor的预言描绘了一幅全景图：美国由流动性倒逼、欧洲依托合规基建、中东基于主权战略、亚洲进行机构化转型，全球银行业正从各个维度不可逆转地全面拥抱比特币。对于金融从业者而言，理解这一新范式是把握未来机遇的关键。

marsbit05/08 12:50

银行业破壁时刻：从Michael Saylor的预言看全球化比特币采用的结构性重塑

marsbit05/08 12:50

2026-06-13 星期六

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a16z：AI真的会带来就业末日吗？

CoinShares 调查：管理 1.3 万亿美元的机构投资者正在加仓 BTC

Hyperliquid在最糟糕的加密货币季度中跑赢比特币71%——报告揭示原因

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估值万亿的SpaceX，“唯一平替”是谁？

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标普新高背后的裂缝：金融板块年内跌 6%，2 万亿美元私人信贷暗流正在蔓延

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