Bài viết gốc | Odaily 星球日报(@OdailyChina)
Tác giả | Wenser(@wenser 2010)
Trong bối cảnh thị trường chứng khoán toàn cầu đang trải qua một đợt điều chỉnh theo giai đoạn, thị trường tiền mã hóa vẫn tiếp tục trong xu hướng gấu. Tuy nhiên, giữa một thị trường ảm đạm, vẫn có một số dự án tiền mã hóa duy trì được khả năng tạo ra dòng tiền mạnh mẽ.
Theo thống kê của Tokenomist, từ tháng 1 năm nay, 8 dự án tiền mã hóa bao gồm Hyperliquid, Meteora, Pump.fun có quy mô mua lại token vượt xa mức tăng nguồn cung, trong đó quy mô mua lại HYPE lên tới 283 triệu USD, chiếm 3% nguồn cung của nó. Cùng một môi trường thị trường, nhưng hoàn cảnh sống còn của các dự án tiền mã hóa lại hoàn toàn khác biệt. Odaily星球日报 sẽ điểm qua ngắn gọn 8 dự án 'bò tiền mặt' vẫn đang liên tục tạo ra dòng tiền này trong bài viết, giúp độc giả hiểu rõ hơn về những 'vua mua lại' thực sự của thị trường tiền mã hóa hiện tại.
Tám 'kim cương' hút tiền trong thị trường gấu: Perp DEX, DeFi, Memecoin Launchpad đều có mặt
Theo dữ liệu Tokenomist, tính đến ngày 30 tháng 6, 8 dự án có quy mô mua lại token trong năm vượt quá mức tăng nguồn cung lưu thông lần lượt là:
- MET: Tỷ lệ mua lại 71%; Tăng nguồn cung +13%;
- PUMP: Tỷ lệ mua lại 7%; Tăng nguồn cung -24%;
- GMX: Tỷ lệ mua lại 21%; Tăng nguồn cung+1%;
- RLB: Tỷ lệ mua lại 10%; Tăng nguồn cung-8%;
- MPLX: Tỷ lệ mua lại 8%; Tăng nguồn cung-8%;
- HYPE: Tỷ lệ mua lại 3% (giá trị 2.83 tỷ USD); Tăng nguồn cung -11%;
- LIT: Tỷ lệ mua lại 1%; Tăng nguồn cung 0%;
- AAVE: Tỷ lệ mua lại 1%; Tăng nguồn cung +1%.
Trong đó, việc mua lại của Meteora (MET) có ảnh hưởng lớn nhất đến nguồn cung lưu thông token, nguồn cung của nó chỉ tăng 13%, hiện tạm báo là 535.4 triệu token, trong khi quy mô mua lại đạt 71% nguồn cung token vào tháng 1, tức 336.2 triệu token. Đồng thời, quy mô tiền mặt mua lại của Hyperliquid (HYPE) là lớn nhất, đạt 283 triệu USD, tương đương 3% nguồn cung token, trong khi nguồn cung token cùng kỳ lại giảm 11%. Dưới đây là phần giới thiệu chi tiết.
Hyperliquid: Quy mô tiền mặt mua lại trong năm đạt 283 triệu USD
Theo thống kê của CryptoBriefing, từ đầu năm 2026 đến nay, số tiền mua lại token Hyperliquid lên tới 283 triệu USD, lập kỷ lục quy mô tiền mặt mua lại token lớn nhất trong ngành. Tính đến ngày 3 tháng 7, tổng số tiền mua lại token tích lũy đã vượt quá 1.1 tỷ USD.
Vào ngày 20 tháng 3 năm ngoái, Hyperliquid chính thức khởi động cơ chế mua lại token, trong đó đề cập: 97-99% phí giao dịch Hyperliquid được sử dụng trực tiếp để mua token HYPE và đốt. Tính đến tháng 10 năm ngoái, số tiền mua lại token HYPE đã lên tới 645 triệu USD. Xét về dữ liệu theo quý, quy mô mua lại có xu hướng tăng dần: Q3 2025 là 316.76 triệu USD; Q4 2025 là 255.05 triệu USD, Q1 2026 là 192.25 triệu USD. Trước đó, số tiền mua lại trung bình hàng tháng dao động từ 65 đến 85 triệu USD.
Hiện tại, nền tảng Hyperliquid đã đốt 44 triệu HYPE thông qua mua lại, chiếm khoảng 4.4% tổng nguồn cung.
Hiện tại, giá token HYPE tạm báo khoảng 70 USD. Ngoài ra, theo dữ liệu DefiLlama, tính đến ngày 5 tháng 7, tổng phí giao dịch tích lũy của nền tảng Hyperliquid là khoảng 1.412 tỷ USD, tổng TVL khoảng 5.854 tỷ USD; phí giao dịch hàng năm khoảng 1.072 tỷ USD.
Pump.fun: Mua lại hơn 71 triệu USD token PUMP trong năm
Tháng 3 năm 2024, làn sóng Meme bùng nổ từ hệ sinh thái Solana đã cuốn qua toàn bộ thị trường tiền mã hóa, Pump.fun nhảy vọt trở thành nền tảng phát hành token Meme nóng nhất lúc bấy giờ. Mặc dù sau đó cơn sốt Meme coin nguội dần, nhưng Pump.fun luôn hoạt động sôi nổi trên thị trường tiền mã hóa, và thông qua các cơ chế như phát hành token, cập nhật sản phẩm, chia sẻ doanh thu cho người sáng tạo, nó đã củng cố vị trí trong danh sách các dự án bò tiền mặt.
Dữ liệu cho thấy, Pump.fun đã mua lại tích lũy hơn 400 triệu USD token PUMP, bao phủ khoảng 145.5 tỷ PUMP, kế hoạch mua lại được khởi động từ tháng 7 năm 2025, đã tích lũy kéo dài 346 ngày.
Từ tháng 4 năm nay, Pump.fun bắt đầu sử dụng 50% thu nhập ròng để mua lại và đốt token, số thu nhập còn lại được sử dụng cho hoạt động, tuyển dụng và mua lại.
Dữ liệu DefiLlama cho thấy, kể từ khi ra mắt vào tháng 1 năm 2024, nền tảng này đã tạo ra khoảng 1.13 tỷ USD phí và 1.05 tỷ USD doanh thu, phí trong 30 ngày gần đây đã giảm xuống còn khoảng 18.66 triệu USD.
Hiện tại, giá token PUMP tạm báo khoảng 0.0016 USD.
Lighter: Mua lại hơn 15.5 triệu token LIT trong năm
Là một nền tảng Perp DEX trên chuỗi khác sau Hyperliquid, câu trả lời mà Lighter đưa ra là sự kết hợp giữa 'tuân thủ + mua lại'.
Gần đây, Vladimir Novakovski, người sáng lập kiêm Giám đốc điều hành của Lighter, đã thông báo tham gia Ủy ban Tư vấn Đổi mới của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC), đảm nhận vai trò thành viên ủy ban; trước đó, Lighter chính thức thông báo tích hợp với Robinhood Wallet, giúp người dùng có thể giao dịch hợp đồng vĩnh viễn trực tiếp thông qua ví này. Kết hợp với lợi ích từ việc mua lại token, giá token LIT gần đây cũng đã có mức tăng trưởng khá tốt.
Theo thông báo chính thức của Lighter vào ngày 1 tháng 7, kể từ khi bắt đầu giao dịch mua lại token đầu tiên vào tháng 1 năm nay đến nay, đã hoàn thành việc mua lại và đốt khoảng 15.5 triệu token LIT, chiếm 6.3% tổng nguồn cung lưu thông.
Theo dữ liệu DefiLlama, tổng doanh thu phí của Lighter là khoảng 68 triệu USD, TVL khoảng 507 triệu USD; doanh thu giao thức trong 30 ngày qua khoảng 2.38 triệu USD.
Hiện tại, giá token LIT tạm báo khoảng 2.59 USD.
Aave: Số tiền mua lại trong năm vượt quá 13.7 triệu USD
Ngày 9 tháng 4 năm 2025, đề xuất mua lại của Aave đã được thông qua với tỷ lệ ủng hộ cực cao 99.63%, theo nội dung đề xuất này, Aave sẽ mua lại 1 triệu USD mỗi tuần trong nửa năm tiếp theo, đợt mua lại đầu tiên bắt đầu thực hiện vào ngày 10 tháng 4.
Tính đến tháng 7 năm ngoái, giao thức đã tích lũy chi 10 triệu USD để mua lại 50,000 AAVE, giá thành trung bình là 199.74 USD. Theo giá thị trường lúc đó là 264 USD, phần dự trữ ngân khố này đã tạo ra khoảng 3 triệu USD lợi nhuận chưa thực hiện.(Đọc thêm: 《Aave đại cải cách mô hình kinh tế: Cơ chế Anti-GHO + mua lại token, thúc đẩy AAVE tăng 20% 》)
Năm nay, sau sự cố bảo mật nghiêm trọng của KelpDAO với số tiền hơn 290 triệu USD, Aave từng gây ra 'khủng hoảng niềm tin DeFi' do vấn đề nợ xấu, trong vòng chưa đầy một tuần, lượng tiền rút ra lên tới hơn 17 tỷ USD (TVL), và từng đối mặt với nguy cơ rút tiền gửi gần 8.5 tỷ USD. Sau đó, thông qua việc người sáng lập bơm vốn, hoạt động gây quỹ DeFi United, cuối cùng Aave đã vượt qua khủng hoảng, nhưng token AAVE và TVL của nền tảng vẫn không tránh khỏi bị ảnh hưởng mạnh mẽ.
Đáng chú ý, vào tháng 10 năm ngoái, số lượng token AAVE mà Aave mua lại đã vượt quá 100,000, tổng chi phí khoảng 24 triệu USD; tháng 3 năm nay, Aave đã đệ trình đề xuất liên quan đến 'giảm ngân sách mua lại hàng năm từ 50 triệu USD xuống 30 triệu USD' và cuối cùng được thông qua. Hiện tại, số lượng token AAVE mà Aave mua lại đã vượt quá 200,000. Cuối tháng trước, CEO Aave Stani cho biết, đội ngũ đang thiết kế Aavenomics 3.0, dự định giới thiệu một cơ chế mua lại tự động, không tùy tiện hoàn toàn mới, và nhấn mạnh 'sẽ không bao giờ bán AAVE với giá chiết khấu 30%'.
Theo dữ liệu DefiLlama, tính đến ngày 6 tháng 7, tổng phí giao dịch tích lũy của giao thức Aave là 2.218 tỷ USD; TVL tạm báo là 13.4 tỷ USD.
Hiện tại, giá token AAVE tạm báo khoảng 89 USD.
Meteora: Tổng số tiền mua lại tích lũy trong năm vượt quá 45.75 triệu USD
Tháng 12 năm ngoái, Meteora chính thức cho biết đã đầu tư 10 triệu USDC trong Q4 2025 để mua lại, tích lũy thu hồi khoảng 2.3% MET, tổng số trong tương lai sẽ tiếp tục được thực hiện mua lại tự động bởi cùng một địa chỉ mua lại.
Theo dữ liệu Tokenomist, nguồn cung lưu thông token MET đã tăng từ 472.8 triệu vào ngày 1 tháng 1 năm 2026 lên 535.4 triệu (tổng nguồn cung 1 tỷ token), tăng 13.2%; đồng thời, Meteora chính thức đã mua lại 336.2 triệu token, trị giá 45.75 triệu USD, chiếm 71% nguồn cung token đầu năm.
Tháng 2 năm nay, Meteora từng dính vào scandal giao dịch nội bộ nhân viên do thám tử trên chuỗi ZachXBT tiết lộ, nhưng cuối cùng vẫn vượt qua nhờ mối quan hệ gắn kết cao của nền tảng trong hệ sinh thái Solana và với hệ sinh thái Jupiter, vẫn hoạt động sôi nổi trên thị trường tiền mã hóa. Gần đây, hoạt động khuyến khích LP mùa thứ hai của họ vừa kết thúc, phần thưởng liên quan sẽ được phân phát sau.
Theo dữ liệu DefiLlama, tổng khối lượng giao dịch của nó khoảng 322.2 tỷ USD; TVL tạm báo 320 triệu USD; doanh thu giao thức trong 30 ngày qua là 1.92 triệu USD.
Hiện tại, giá token MET tạm báo khoảng 0.17 USD.
GMX: Số tiền mua lại trong năm đạt 14.88 triệu USD
Từ tháng 7 năm 2024, GMX đã từng đề xuất khởi động mua lại token GMX và phân phối token GMX; tháng 11 năm ngoái, GMX đề xuất dự định nâng phạm vi chi phí mua lại và phân phối từ 27% lên 90%, và nâng tỷ lệ phân phối cho Kho bạc GMX lên 73%, để hỗ trợ cơ chế mua lại token và airdrop, dự kiến số lượng GMX mua lại hàng tháng sẽ tăng lên 345,534 token, giá trị mua lại đạt 8.489 triệu USD.
Tính đến ngày 23 tháng 10 năm ngoái, số lượng GMX mua lại khoảng 1.33 triệu token; sau đó, GMX chính thức tiếp tục mua lại token. Tháng 3 năm nay, GMX DAO thông qua kế hoạch quản trị điều chỉnh mua lại và thanh khoản để khôi phục việc phát hiện giá.
Theo thông tin thông báo chính thức của GMX vào ngày 1 tháng 7, trong giai đoạn từ ngày 5 tháng 3 đến ngày 30 tháng 6, đã chi tổng cộng 1.965 triệu USD, với giá trung bình 6.27 USD mua lại 313,650 token GMX, trong đó số tiền mua lại Q2 là 1.41 triệu USD. Theo dữ liệu Tokenomist, hiện tại tỷ lệ mua lại GMX chiếm khoảng 41.22%.
Theo dữ liệu DefiLlama, tổng khối lượng giao dịch GMX gần 330 tỷ USD; TVL tạm báo 175 triệu USD; doanh thu giao thức trong 30 ngày gần đây khoảng 662,000 USD.
Hiện tại, giá token GMX tạm báo khoảng 5.86 USD.
Ngoài các nền tảng trên, cơ chế mua lại token của nền tảng cá cược trực tuyến Rollbit với khái niệm 'GambleFi' và nền tảng phát hành tài sản hệ sinh thái Solana Metaplex còn đặc thù hơn.
Trong đó, token RLB của Rollbit thực hiện mua lại và đốt tự động hàng giờ, chủ yếu sử dụng doanh thu nền tảng (sòng bạc 10%, cá cược thể thao 20%, hợp đồng tương lai 1000x 30%, v.v.) để mua RLB trên thị trường mở. Sau khi mua, 90% bị đốt vĩnh viễn (giảm nguồn cung), 10% được phân phối cho những người stake NFT Rollbots (khuyến khích người nắm giữ). Theo thông tin trang web chính thức, giá trị mua lại token tích lũy trong 6 tháng gần đây khoảng 12.5 triệu USD.
Hiện tại, giá token RLB tạm báo khoảng 0.065 USD.
Metaplex sử dụng 50% phí giao thức hàng tháng để mua lại MPLX, token mua lại được phân phối vào kho bạc Metaplex DAO (nắm giữ chứ không đốt ngay lập tức, nhưng tăng cường giá trị khan hiếm và quản trị); 50% còn lại được sử dụng cho phát triển quỹ. Hiện tại, giá token MPLX tạm báo khoảng 0.036 USD.
Tất nhiên, việc mua lại và đốt token không nhất thiết có nghĩa là giá sẽ tăng, mà còn chịu ảnh hưởng của các yếu tố khác như tình hình thị trường, tin tức nóng, cập nhật sản phẩm, mở khóa token,... Nhưng trong bối cảnh thị trường trầm lắng hiện tại, những dự án tiền mã hóa có thể liên tục tạo ra dòng tiền ổn định, đã là những 'cỗ máy hút tiền' đáng quý rồi.
