如果一条WhatsApp消息因为需要先经过验证、盖章，并通过三个不同阶段清算，结果两天后才送达，你会不会很反感？我是说，我们期望通信是实时发生的。那么，为什么我们对金融市场不能抱有同样的期望呢？
在当今时代，传统上交换一只股票与另一只股票仍然意味着先卖出、等待结算，然后才能再次买入。然而，通证化股票可能正在改变这一点。
通证化趋势
通证化股票在具有里程碑意义的SpaceX IPO（史上规模最大的750亿美元公开募股）之后，进入了主流讨论。随后的日子里，基于区块链的平台开始提供对SpaceX以及其他知名公司（如英伟达、谷歌和Strategy）的通证化投资敞口，这标志着通过区块链原生方式获取传统资产的需求正在增长。
与此同时，纳斯达克向美国证券交易委员会寻求监管批准，以促进在其自身交易所交易通证化证券，这突显出这一转变不再局限于加密原生平台。长期以来被视为新兴概念的事物，正日益成为更广泛市场基础设施讨论的一部分。
通证化股票就是一种存在于区块链上的股票。同一家公司，相同的价值，与你通过经纪商购买的股票拥有相同的权利。改变的是它的流转方式。它可以全天候交易，在几秒钟内完成结算，可以被分割成更小的部分让更多人能够参与，并且可以跨境转移，无需依赖传统证券所需的多层结构。
虽然股票继续主导着通证化的叙事，但势头正在其他资产类别中扩大。根据RWA.xyz的数据，私人信贷在链上已超过100亿美元，而一年前约为50亿美元。房地产、大宗商品和结构化债务也正在逐步上链，这反映了长期以来受高进入门槛和遗留基础设施限制的市场，正迎来早期但不断增长的机构参与。
这些资产类别合计代表着全球数百万亿美元的价值。
然而，并非所有区块链都是为机构结算而构建的。许多区块链优先考虑开放市场活动，其费用波动和可变结算时间是可接受的权衡。
这一市场趋势未来将如何扩展？
然而，受监管的通证化需要可预测的费用、确定性结算和银行级基础设施——这些是大多数公链设计之初并未考虑的能力。在这方面，XDC网络一直专注于这类基础设施，早在通证化股票获得主流关注之前，就已实现了机构级的通证化能力。
XDC网络已处理了超过11亿美元的通证化应收账款、私人信贷和大宗商品，这反映了多年的机构采用。例如，在巴西，Liqi Digital Assets报告称，到2026年初，累计通证化信贷业务量达到12亿巴西雷亚尔（约合2.3亿美元），其中仅1月和2月就结算了6亿巴西雷亚尔（约合1.15亿美元）。
根据XDC网络联合创始人Atul Khekade的说法，
关于通证化的讨论一直由那些原本就容易流转的资产主导。更难的问题是那些从一开始就无法触及的资产。那些市场的价值要大好几个数量级，而基础设施差距是阻碍其发展的唯一因素。我们正处在真正的通证化十年的开端，而非尾声。
波士顿咨询公司和Ripple预测，到2033年通证化资产市场将达到18.9万亿美元。渣打银行将这一预测扩展到2034年的30万亿美元（包括跨境信贷）。这些数字与现状之间的差距，几乎完全是一个基础设施问题。这是一个哪些网络能够处理尚未上链市场的交易量、合规要求和机构期望的问题。
监管环境也在向支持通证化的方向转变。巴西、新加坡、英国和欧盟各自建立了法律框架，赋予通证化金融工具正式地位。2025年7月通过的美国《GENIUS法案》为支付型稳定币创建了联邦基础设施。焦点已不再是通证化是否会被允许，而是它能以多快的速度大规模采用。
SpaceX的IPO给了通证化一个万众瞩目的时刻。然而，使其能够大规模运作的基础设施，并非是在头条新闻之后几周内建成的。
它是在市场中那些从未成为新闻焦点的部分，历经数年建成的。这就是未来十年金融运作的基础。
