Рынок Bitcoin постепенно выходит из одного из самых тяжелых периодов года и всего текущего цикла, когда давление со стороны ETF-оттоков, слабой ликвидности и глубоких краткосрочных убытков сформировало экстремальный уровень страха. Аналитики XWIN Research Japan отмечают: последние данные указывают на переход от панических настроений к нейтральной стадии. Формирование такого сдвига подтверждается 3-мя ключевыми факторами, которые уже начинают отражаться в потоках капитала и биржевых премиях.
Первым драйвером стало резкое изменение макроэкономических ожиданий. Вероятность снижения ставки ФРС в декабре выросла с 30% до 71% всего за сутки, что облегчило финансовые условия. Этот разворот немедленно отразился на спотовых ETF продуктах: после оттока в размере $930 млн, фонды зафиксировали приток $238 млн. По словам экспертов, это говорит об ослаблении принудительных продаж и улучшении настроений среди крупных участников.
Вторым фактором аналитики назвали завершение всплеска рыночного страха. Индекс Crypto Fear & Greed снизился до уровня 10, отражая минимальный интерес публики и максимальное доминирование паники. Исторически такие значения говорили о достижении близости к точкам локального дна. На этом фоне ETF-оттоки начали замедляться и переходить в притоки, а индикатор Coinbase Premium восстановился в положительную зону, показывая ослабление давления со стороны розничных продавцов.
Очередным подтверждением стал ончейн-сигнал капитуляции, который, по оценкам экспертов, подходит к финалу. Краткосрочные держатели достигли уровня нереализованных убытков в 99%, суммарные реализованные убытки превысили $4 млрд, а на биржи поступило около 81 тыс. BTC. Такие показатели обычно свидетельствуют о переходе монет от «слабых рук» к более устойчивым участникам, что соответствует раннему этапу ре-аккумуляции. Восстановление Coinbase Premium идет в унисон с этим процессом. Таким образом, совокупность факторов объясняет текущую стабилизацию Bitcoin после крайне слабого периода. Однако говорить о формировании полноценного разворота пока рано.
