The Bitcoin Vector #25

insights.glassnode发布于2025-10-13更新于2025-10-14

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一周代币解锁：HYPE解锁6.5亿美元代币

本周两大项目Hyperliquid与EigenLayer均有代币解锁。 Hyperliquid（HYPE）本次解锁992万枚代币，价值约6.5亿美元。该项目旨在构建一个高性能、完全链上的开放式金融系统。 EigenLayer（EIGEN）本次解锁3686万枚代币，价值约822万美元。该项目基于以太坊，引入了再质押概念，允许质押者将其ETH的安全性扩展到其他应用。

marsbit29分钟前

marsbit29分钟前

Kalshi与Coinbase同获CFTC批准，加密行业迎来监管最友好时代？

5月29日，美国商品期货交易委员会（CFTC）在同一天内采取了双重行动，标志着加密衍生品监管的关键进展。一方面，CFTC正式批准了Kalshi交易所推出的比特币永续合约，这是首个通过标准指定合约市场（DCM）途径获得批准的“真正”永续合约。另一方面，CFTC向Coinbase子公司发出了不采取执法行动函，允许其向美国客户提供部分永续期货产品。同时，CFTC发布了《永续合约上市政策声明》，为这类产品的合规上市提供了明确框架。这些举措意味着美国加密衍生品监管正从灰色地带转向清晰化，为“永续合约”这一主流加密衍生品（占全球交易量约78%）在美国的合规发展铺平了道路。此前，由于永续合约无到期日的特性与传统期货法规存在冲突，其法律地位长期模糊。CFTC此次批准被视作对离岸平台（如Hyperliquid）创新倒逼的回应，旨在引导资金和机构回流美国合规市场。此次监管突破将为美国交易者提供受保护的本地化选择，吸引对冲基金等传统机构入场，并可能刺激以太坊等其他资产的永续产品加速推出。长远来看，这有助于提升美国在全球加密生态中的竞争力，推动加密与传统金融的融合。行业正迎来一个更为友好的监管时代。

marsbit58分钟前

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Sharplink CEO：以太坊的未来正在上演

当前围绕以太坊基金会和ETH价格的争议并未触及核心。从机构采用角度看，以太坊在信任、安全、流动性三大关键属性上已具备巨大领先优势。全球大部分稳定币结算、最大规模的代币化现实世界资产（RWA）以及高价值DeFi交易都发生在以太坊上，这得益于以太坊基金会多年来持续推动的重大协议升级，如合并、EIP-1559等，并拥有业内最具雄心的技术路线图。以太坊的去中心化是其核心优势而非缺陷，其可靠的中立性是成为未来金融结算层的基础。机构需要的是不受单一实体控制的底层设施。以太坊和ETH的价值可类比早期的亚马逊：其潜在市场是整个全球金融系统，而不仅仅是加密交易。随着稳定币、RWA、DeFi及智能体金融的交易量即将迎来阶跃式增长，作为网络安全保障激励层的ETH，其价值将与网络扩张深度绑定。在市场情绪恐惧时，正是有纪律的资本布局优质资产的时机。以太坊基金会未来将更专注于抗审查、抗捕获、开源、隐私和安全等核心属性。目前，生态系统中的参与者（如Sharplink、Consensys等）正在积极填补市场推广和机构采用方面的领导力缺口，共同支持以太坊迈向机构采用的超级周期。以太坊的未来，正在当下展开。

链捕手1小时前

链捕手1小时前

一文拆解“股神Serenity”投资方法论

本文拆解了网络投资者“股神Serenity”（@aleabitoreddit）的“瓶颈点投资法”。该方法论核心在于：先确认一个确定性的大趋势（如AI算力扩张），然后深入拆解其产业链，找出其中供给受限、难以替代且市场关注度低的上游环节（如InP衬底、特定激光器），在价格未被充分定价前提前布局。该方法可拆解为五个关键因子： 1. **确定需求**：需求背景必须坚实，如巨头资本开支和明确的技术路线图。 2. **受限供给**：标的环节需具备“没它不行”、扩产慢、认证周期长等瓶颈特征。 3. **低关注度**：市场覆盖少、认知滞后，存在错误定价机会。 4. **价值捕获**：公司需具备定价权、高毛利、客户锁定等将瓶颈转化为利润的能力。 5. **催化剂**：需要财报、客户量产、政策等短期事件驱动价格重估。文章以$AXTI、$RPI、$AAOI/$LITE为例，说明了如何应用此方法。并提出了六步实践路径： 1. 寻找已被验证的大趋势。 2. 绘制从终端到上游的完整产业链地图。 3. 识别其中真正的产能/技术瓶颈。 4. 搜集客户、订单、产能等证据链。 5. 做好风控，预先思考证伪点。 6. 使仓位大小与自身研究深度相匹配。同时，文章指出了该方法的局限性：推断存在过拟合风险；早期标的缺乏估值锚；Serenity本人的影响力已成市场变量，可能影响赔率；其超高收益部分受益于AI牛市，存在幸存者偏差。该方法高度依赖专业判断、信息拼图和纪律性。最终结论强调，应复制的不是其具体持仓，而是“走窄门”的研究顺序：从大趋势到产业链瓶颈，再通过证据和风控，用可承受的仓位进行非共识下注。

marsbit1小时前

一文拆解“股神Serenity”投资方法论

本文拆解了“股神Serenity”的核心投资方法论——瓶颈点投资法。该方法的核心是：在确定性强的大趋势（如AI数据中心扩张）中，深入产业链，寻找最难以被替代、供给受限的上游“瓶颈”环节（如特定材料、器件），并在市场尚未充分定价时提前布局。瓶颈点投资法可拆解为五个关键因子： 1. **确定需求**：趋势需被验证且需求明确。 2. **受限供给**：目标环节需具备“没它不行”且短期难以复制的特性。 3. **低关注度**：市场认知滞后，股价未被充分反映。 4. **价值捕获**：公司能享有定价权、高毛利，并锁定客户。 5. **催化剂**：需要有财报、客户量产、政策等短期催化因素。文章通过$AXTI（InP衬底）、$RPI（边缘硬件）等案例，说明该方法如何在小市值、冷门但关键的环节上获得超额收益。同时，文章提出了学习并运用此方法的六步流程：找大趋势、画产业链地图、识别真瓶颈、寻找证据链、做好风控、匹配仓位与研究深度。最后，文章指出了该方法的局限性，包括推断易过拟合、早期估值难锚定、追随者效应带来的反身性风险，以及需要警惕幸存者偏差。其成功不仅依赖强大的分析能力，还需要深度信息获取能力和承受波动的心理素质。核心启示在于：真正的价值在于复制其“先趋势、再瓶颈、后证据、严风控”的研究路径，而非单纯跟随其持仓。

链捕手1小时前