После 4-х месяцев работы выше уровня безубыточности, индекс SOPR (Spent Output Profit Ratio) для краткосрочных держателей (STH), сглаженный 30-дневной средней, вновь опустился ниже значения 1. По мнению экспертов, это показывает, что краткосрочные инвесторы биткоинов начали фиксировать убытки. Это обычно отражает снижение уверенности спекулянтов, более чувствительных к колебаниям цен. Подобная динамика может сигнализировать о временной передышке в текущем бычьем цикле.
При этом, несмотря на рост цены BTC с $60 000 до примерно $125 000 за последний год, индикатор SOPR STH формировал нисходящие пики, а не всплески, которые обычно сопровождают фазы ажиотажа. Это говорит о том, что в этот раз рост был поддержан более устойчивыми или институциональными участниками, а не розничными инвесторами, которые чаще создают пики в зонах Extreme Greed.
Исторически рыночные вершины по курсу BTC подтверждались только тогда, когда SOPR STH достигал экстремальных значений жадности. Отсутствие этого сигнала в текущем цикле предполагает, что рынок может быть далек от полноценной фазы перегрева и пока сохраняет долгосрочный бычий тренд.
Фиксация убытков краткосрочными держателями способна также отражать их реакцию на локальную волатильность, но не обязательно указывает на смену тренда. Если в ближайшие недели цена найдет устойчивую поддержку, это может стать предпосылкой к новому импульсу роста.
Возврат SOPR STH выше 1 вновь подтвердит преобладание прибыльных транзакций у краткосрочных держателей, что исторически совпадает с восстановлением восходящей динамики рынка. Этот сценарий будет означать продолжение текущего тренда и повышает шансы на достижение новых ценовых максимумов.
Текущая ситуация также показывает, что розничные инвесторы по-прежнему действуют осторожно, несмотря на рост цены BTC. Это может привести к более стабильному рынку без резких перекупленностей, характерных для прошлых циклов.
