市场对于比特币 [BTC]是否已经触底仍存在分歧。
事实上，价格走势表明，9 月份比特币可能有望连续三天收盘上涨——这种情况自 8 月初以来从未见过。当时，BTC 触及 11.3 万美元，随后在接下来的两周内回升至 12.4 万美元。
如果这种格局持续下去，STH NUPL 或许能够避开红色（投降）区域。这与上周 BTC 跌破 11 万美元、实际损失9.43 亿美元（标志着 4 月 FUD 情绪达到顶峰）的情况不同。
然而，有趣的部分就在这里。
尽管遭遇抛售，比特币的净实现利润/亏损（NRPL）却没有转为盈利。相反，它飙升至一个月高点，净实现利润达到42亿美元，这与典型的熊市行情截然不同。
举个例子——2022年，比特币价格到年底下跌了63%，由于投资者开始亏本抛售，国家公共电台（NRPL）也转为亏损。那么，当前的这种背离是否表明市场对比特币的信心依然强劲？
比特币供应量减少表明市场平静，而非投降
当卖家的成本基础高于 BTC 现货时，通常是一种看涨设置。
另一方面，如果持有量不足的投资者开始抛售，可能会引发恐慌，随着未来信心的消退，任何反弹都会受到限制。据我们所知，截至发稿时，比特币的结构似乎倾向于看涨。
想想看——在11万美元的价格下，只有9%的BTC供应量似乎处于亏损状态，未实现损失高达10%。相比之下，在本轮周期的底部，超过25%的供应量处于亏损状态，损失高达23%。
简而言之，比特币的负资产持有者现在并没有恐慌性抛售。
相比之下，在熊市全面爆发时，超过50%的供应量已跌至谷底，损失高达78%。目前，大多数BTC仍处于高位，NRPL的净实现利润仍高达42亿美元。
这表明反弹信心一直保持强劲。比特币投资者正在获利了结，而非亏本抛售。因此，BTC 近期 11% 的下跌可能只是一次健康的调整，而非彻底的投降。
