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新韩证券分析师在韩国向区块链技术开放的背景下，利用数字化技术推动投资组合资产配置策略

新韩投资证券公司高级分析师建议韩国投资者调整传统的60/40股票和债券投资组合，推荐新的资产配置：60%股票、30%债券、8%黄金和2%比特币。分析师指出，传统组合因股债时常同跌而失效，经测试，加入黄金和比特币能优化风险回报。同时，韩国监管机构已公布证券代币化三阶段计划，预计从2027年起逐步实施，为传统金融机构进入数字资产领域提供明确框架。韩国主要券商已开始布局相关平台，而加密货币交易所的交易量也出现显著增长，显示市场对数字资产的兴趣回升。

cryptonews.ru昨天 13:26

新韩证券分析师在韩国向区块链技术开放的背景下，利用数字化技术推动投资组合资产配置策略

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美银Hartnett：「民主党中选横扫」将打崩美股，戳破AI泡沫

美银证券首席投资策略师Michael Hartnett警告，全球债券收益率飙升至二十年高位正成为AI资本支出热潮的最大威胁，而即将到来的美国中期选举或将成为引爆市场的导火索。他指出，若民主党在中期选举中横扫两院，将成为被市场低估的尾部风险，可能导致美股下跌超10%、美元走软、债券收益率下行，并戳破当前的AI泡沫。当前债券市场已率先发出警报，多国长期国债收益率创下多年新高。Hartnett认为，长端收益率是AI交易的真正锚点。选举结果将影响政策方向：民主党横扫可能意味着税收与监管趋严，冲击企业盈利和AI资本支出；而共和党守住两院则有利于风险偏好和AI叙事。基于此，他建议做多商品与黄金以对冲风险，并警惕AI基础设施等拥挤交易，转向防御性板块。从长周期看，美债的长期低迷历史数据可能预示着股票和大宗商品的战术性买入机会。

marsbit09/07 03:24

marsbit09/07 03:24

韩国公布证券上链时间表：第一批代币化资产是债券、基金和非上市股票

韩国金融服务委员会公布证券代币化三阶段路线图，计划于2027年2月正式生效相关法律修正案，成为全球首个以专门立法明确代币证券地位的主要经济体。路线图将代币证券定义为与纸质、电子证券并列的第三种形式，纳入现有证券法框架。第一阶段从2027年开始，开放私募货币市场基金、私募公司债、非上市股权（采用信托受益证券结构）及已发行的碎片化投资产品，并对参与机构的资本金、牌照和散户投资限额作出规定。第二阶段将扩展至公开发行证券，具体时间取决于第一阶段系统稳定性、技术成熟度、账本互操作性及稳定币立法进展。第三阶段目标是引入稳定币作为结算工具，实现证券交易与资金结算在同一账本上同步完成，其前提是稳定币法律框架的落地。文章同时对比了美国Robinhood快速推进但引发争议的模式，指出韩国采取的是“先立法、建基础设施、再逐步开放”的稳健路径。全球证券代币化正呈现不同发展模式，未来胜出者可能需要兼顾监管合规与市场创新活力。

marsbit09/05 02:11

marsbit09/05 02:11

韩国公布股票、债券和基金代币化计划

韩国正计划将代币化证券扩展至零散投资产品之外，旨在构建能够支持股票、债券、基金等传统证券的基础设施。韩国金融服务委员会（FSC）于9月4日宣布了这一政策方向，目标是在2027年2月启动代币化证券市场，并分阶段将传统金融资产引入区块链网络。根据计划，第一阶段将于2027年2月《代币化证券法》生效时开始，允许对私募货币市场基金、公司债券进行代币化供机构投资者使用，未上市股票将通过信托结构代币化，公开发行的零散投资证券也将纳入首批范围。第二阶段将随技术与基础设施发展，把代币化范围扩展至公开发行的证券；第三阶段则计划通过连接稳定币等支付工具，实现链上结算。FSC表示，已持有金融投资牌照的企业无需单独申请代币化证券业务许可。此举是韩国推动区块链证券融入现有资本市场框架的广泛努力的一部分。

TheNewsCrypto09/04 11:48

TheNewsCrypto09/04 11:48

厄尔尼诺搅动大宗商品：美股平静之下，市场开始交易供应风险

8月美股表现平静，标普500指数上涨2.7%，但大宗商品市场已出现显著波动。农产品表现尤为突出，玉米、小麦和糖价分别上涨16.8%、18.3%和21.5%，黄金和白银也大幅上涨。市场波动主要源于对两类供应风险的重新评估：一是厄尔尼诺现象持续增强，可能对全球主要农业产区的天气造成干扰，增加干旱、洪涝等风险，进而影响产量；二是霍尔木兹海峡航运受限的担忧，可能推高能源、化肥和运输成本，并沿供应链向农业领域传导。德意志银行分析指出，当前农产品价格上涨带有明显的预期交易特征，市场在为潜在的供应损失和成本上升提前定价，而非已确认大规模减产。贵金属的走强则可能同时反映了避险需求、通胀担忧以及对主权债市场压力的关注。与此同时，美国和欧元区PMI数据保持扩张，企业盈利稳健，支撑了股市表现。然而，债券市场承压，多国长期国债收益率升至多年高位，反映出对通胀、财政政策及央行货币政策的担忧。这轮大宗商品行情能否持续，将取决于厄尔尼诺对实际产量的影响、霍尔木兹局势的发展，以及价格压力是否向更广泛的通胀传导。目前，市场分化明显：股市交易增长韧性，而大宗商品开始定价其背后的通胀与供应风险代价。

marsbit09/04 08:13

marsbit09/04 08:13

高盛研报解读：顺周期轮动放缓，12 个月维持超配股票但战术上更偏防御

高盛在9月2日的报告中指出，夏季市场的顺周期轮动仍在继续，但动能已放缓。报告维持未来12个月超配股票、低配信用的核心立场，但战术上对股票转为中性态度。高盛对股票的乐观判断基于持续的盈利增长，认为这能支撑股票在未来12个月跑赢债券和信用，但盈利增长和盈利修正可能已见顶，股票回报率将随之放缓。近期市场广度改善，等权重标普500跑赢纳斯达克，显示AI以外的板块开始表现。高盛超配亚洲和美国股票，低配欧洲。报告强调，长端利率的上升已成为股票市场的“限速器”。强劲的名义增长推高了债券收益率，同时也支撑了盈利，使股票尚能消化利率上行。但若收益率过快上涨，将对股市构成压力。此外，传统债券作为风险对冲工具的有效性正在减弱。 AI科技股的主导地位增加了组合风险。虽然夏季市场广度改善，但科技股仍是今年全球收益的主要贡献者，这种集中度与历史泡沫时期相似。高盛建议采用杠铃策略，同时配置AI相关股票和高股息、低波动的防御性板块，并重视区域分散化。黄金与实物资产的配置价值凸显。黄金与全球投资组合的相关性下降，分散化价值提升。高盛大宗商品团队维持对黄金的长期看涨观点，但对原油持中性看法，预计年底油价将回落。报告对信用类别维持低配，预计利差将温和走阔。高盛的核心配置框架是：维持投资，逢低买入，并通过分散化及选择性对冲工具来管理风险。

marsbit09/04 07:30

marsbit09/04 07:30

华尔街早报：美债抛售暂歇、美股收涨，软件股与日债拍卖暗藏隐忧

美股三大指数结束三连跌，集体收涨。市场回暖得益于美国8月ADP就业数据意外走弱，缓解了美联储进一步加息的压力，以及地缘紧张局势出现短暂缓和迹象。原油价格在90美元/桶附近企稳。美国10年期国债收益率从高位小幅回落。日本30年期国债收益率逼近历史高位，其拍卖结果备受关注，若不佳可能推高全球借贷成本。日元盘中急涨，引发市场对美日联手干预汇市的猜测。美元走弱助推黄金、白银价格反弹。科技股走势分化。AI硬件与基础设施需求强劲，戴尔因AI服务器订单创纪录而暴涨，英伟达、美光上涨。博通财报显示AI收入大增，但下季指引略逊预期。AI模型竞争加剧，谷歌、Meta发布新模型，市场担忧大厂直接进入应用领域，导致Palantir及多数软件股、网络安全股（如Datadog、CrowdStrike、MongoDB、Palo Alto Networks）大幅下跌。未来需关注：美联储官员讲话、特斯拉Cybercab发布会、美国8月非农就业数据，这些事件将影响市场对货币政策、AI商业化和经济前景的判断。

marsbit09/03 05:01

marsbit09/03 05:01

华尔街早报：9月首日股债双杀，30年期收益率重返干预前高，AI长久期资产遭重新定价

9月首个交易日，全球市场遭遇股债双杀。美军对伊朗目标发动打击，地缘紧张推高油价，WTI原油突破90美元/桶，柴油价格飙升至多年高位。长端国债遭抛售，美国30年期国债收益率升至8月中旬干预前高点，全球主要国债收益率同步上行。市场对美联储加息预期升温。利率上行压制高估值长久期资产，AI相关板块领跌，软件与半导体ETF显著下挫，但AI需求未被证伪，戴尔财报超预期。能源板块成为标普500唯一收涨板块。个股方面，甲骨文、英伟达、特斯拉等下跌，苹果在新CEO上任首日上涨，GoPro因收购消息暴涨。投资者关注后续EIA库存数据、美联储褐皮书及特斯拉Cybercab发布会等关键事件。

marsbit09/02 05:21

华尔街早报：9月首日股债双杀，30年期收益率重返干预前高，AI长久期资产遭重新定价

marsbit09/02 05:21

为什么债市抛售潮来了

9月初，全球主要债券市场出现显著抛售潮。日本、英国和美国等关键经济体的十年期国债收益率均攀升至多年高位。这场抛售并非突发，其根源可追溯至半年前由霍尔木兹海峡地缘冲突引发的能源供应紧张，推高了油价与通胀，迫使欧洲央行等开始加息。与此同时，全球政府与企业债务规模创下纪录。美国国债总额突破40万亿美元，债务供给激增而买家需求疲软，导致债券价格持续阴跌。美国财政部长贝森特试图通过国债回购操作稳定市场，但其干预规模相对整体债务微不足道，反而被市场解读为“贬值交易”，刺激了黄金、比特币等资产价格上涨，却未能有效压低国债收益率。随后，美联储主席沃什在杰克逊霍尔会议上的强硬表态成为关键转折点。他明确表示通胀未放缓，将继续加息以达2%目标，彻底扭转了市场对货币政策的宽松预期。市场对加息的预期概率随之飙升。这暴露了当前核心矛盾：央行正为对抗通胀而加息，但政府财政仍在持续扩大举债。这种“财政主导”风险令市场担忧，长期债券（如三十年期）因对利率和财政状况更为敏感而遭遇更猛烈抛售。资金流向随之变化。早期资金从美国资产流向欧洲、亚洲股市及黄金以寻求分散化。但在央行明确加息立场后，市场逻辑转向，资金开始回流美元及短期资产避险，黄金价格回落。最终，市场正以抛售来回应多重压力：持续的通胀、央行的紧缩转向、史无前例的债务供给以及货币政策与财政政策之间的裂痕。债市收益率飙升是这些长期力量累积并击穿关键心理关口后的集中爆发。

marsbit09/02 04:21

marsbit09/02 04:21

油价重返90美元，全球市场为何重新交易「滞胀」？

9月1日，美伊冲突升级推动国际油价重返每桶90美元上方，全球债券市场遭遇抛售，日本10年期国债收益率30年来首次触及3%。与此同时，美国公布的职位空缺、制造业PMI等多项经济数据却显示增长降温。这种经济走弱与能源价格上涨的组合，引发市场对“滞胀”风险回归的担忧。市场压力不仅来自原油，更严峻的信号来自成品油市场。美国柴油裂解价差创下纪录，欧洲天然气价格升至三年半高位，这意味着终端能源成本可能持续高企，并可能在未来数月推高整体通胀。这使美联储陷入两难：在经济走弱时，若因能源价格导致的通胀压力而继续加息，将加剧金融与实体经济的压力。油价上涨推高了通胀预期和债券收益率，导致全球主权债券收益率升至2008年以来高位附近。美国长端国债还面临财政赤字、AI基础设施建设融资带来的巨额债券供给压力，财政部扩大国债回购的计划被市场视作“杯水车薪”。与此同时，部分投资者正在期权市场押注利率大幅上行的尾部风险，防范可能出现的“负凸性”冲击。未来市场走向取决于几个关键变量：美伊冲突对能源供应的持续影响、成品油高价能否传导至核心通胀，以及就业市场的疲弱程度会否改变美联储政策路径。若能源价格持续，滞胀与利率上行风险将强化；若供应恢复或经济明显恶化，当前交易逻辑则可能减弱。

marsbit09/02 04:01