关键要点
比特币稳定币供应比率飙升，表明尽管价格徘徊在11.9万美元附近，但资本流入仍有所减少。BTC必须吸引更多资金流入，否则可能会失去其看涨势头。
尽管稳定币供应比率 (SSR) 持续上升，目前徘徊在数月高点附近，但 比特币 [BTC] 的市场势头仍在上升。
该指标反映了稳定币相对于比特币的购买力。SSR 的上升表明干粉资金较弱。
尽管截至发稿时比特币徘徊在 11.9 万美元左右，但由于缺乏稳定币储备流入，流动性较弱，这可能会限制其上涨潜力。
BTC 多头能否捍卫 116,000 美元以上的上升趋势线？
比特币继续尊重其上升支撑线。
价格在 11.8 万美元至 11.9 万美元之间徘徊，MACD 指标仍显示温和看涨信号。抛物线转向指标 (SAR) 也维持在价格下方，表明趋势仍然完好。
然而，11.68万美元至11.48万美元的区间目前充当着关键的缓冲。如果日收盘价果断跌破该区间，将颠覆市场结构，引发更深的下跌。
MVRV 比率上升是比特币的警告信号吗？
比特币的 MVRV Z 分数已攀升至 2.83，反映出持有者的未实现利润增加。
从历史上看，这样的水平往往与获利了结和潜在的局部顶部相吻合。虽然目前的读数并未超过3.5的极端水平，但表明抛售的动机正在增强。
这种上涨，加上流动性较弱，导致比特币在维持高价方面可能面临阻力。
不过，除非获利回吐加剧，否则市场可能仍维持上行压力。
接下来的几天将至关重要，决定这波反弹是否会演变成更深层次的回调，还是会随着新需求的出现而巩固。
矿商是否准备抛售？
矿工持仓指数 (MPI) 大幅下跌至 -1.06，过去 24 小时内下跌了 32%。这清楚地表明，矿工并不急于抛售。
当MPI跌至如此低位时，通常预示着市场信心高涨或犹豫不决。它也能消除眼前的间接压力，但如果价格停滞，它可能会迅速反转。
这些清算区会引发剧烈波动吗？
Binance BTC/USDT 清算地图显示在 12 万美元至 12.2 万美元之间集中的多头清算集群。
随着比特币逐渐接近这些区域，强制清算的风险也随之增加，从而可能会加剧波动性。
事实上，在这些水平上建立高杠杆多头头寸意味着如果不能果断突破，可能会引发连锁抛售。
相反，强势突破这些集群可能会清算空头并推动 BTC 走高。
然而，考虑到稳定币支撑薄弱以及获利回吐风险，随着 BTC 穿越这一流动性雷区，交易者应该做好迎接价格波动加剧的准备。
比特币能否延续涨势？
BTC 的上涨趋势在技术面上仍保持活跃，但市场情绪和流动性并未完全支撑其上涨。多头必须召集更多资金，否则可能面临回调至 12 万至 12.2 万美元附近的风险。
矿工没有抛售，这有所帮助。但随着稳定币支持减弱，盈利激励上升，这轮涨势如同走钢丝。
