- 比特币巨鲸在近一年后恢复增持，而 SOPR 盈利能力上升但并未令人兴奋。
- BTC 的盘整表明市场将暂停，而不是回调，为潜在的突破让路。
- 经过数周的横向波动和降温势头后，比特币 [BTC]似乎正准备迎接下一个重大举措。
链上数据显示鲸鱼增持活动再度复苏，而支出产出利润率的罕见上升引发了有关可能出现突破的讨论。
随着比特币探索未知领域，这是否是牛市周期下一阶段的开始，还是又一次假象？
停顿后恢复增持
经过长时间的分布，BTC 的积累格局发生了变化。
新数据显示，持有 1 万至 10 万 BTC 的钱包自 2025 年 3 月和 2024 年 7 月以来首次恢复增持，打破了近一年的卖方压力趋势。
有趣的是，这种上涨并不是孤立出现的。
海豚钱包（100-1K BTC）已囤积数周，热图显示出一致的蓝色斑块 - 这是积极购买的典型迹象。
相比之下，零售规模的地址（<10 BTC）甚至巨鲸（>100K BTC）仍在继续分发。
有趣的是，10-100 BTC 区间（之前的净分销商）已转入温和的积累区域，这是一个积极的信号，表明即使是中等规模的持有者情绪也在改善。
盈利能力攀升，但并未引发市场兴奋
SOPR 再次上涨，这是同一牛市周期内前所未有的第三次上涨。
从历史上看，持续的 SOPR 上涨趋势体现了投资者的信心和健康的派发阶段，因为 LTH 投资者会获利了结。这第三轮上涨趋势尚未被看跌交叉（蓝色下方橙色）打破，反映出比特币持有者持续的盈利能力。
有趣的是，这一信号尚未引起强烈反响。
尽管 SOPR 指标亮起绿灯，但 Santiment 的数据显示，截至发稿时，社交交易量急剧下降。换句话说，持币者获利了结，但大众似乎（目前）并不在意。
这会是市场的隐身阶段吗？只要SOPR保持不变，且市场兴奋情绪保持低迷，股市仍有意外上涨的空间。
势头暂停，但尚未崩溃
截至发稿时， BTC在 108,000 美元附近盘整，波动性较低。
RSI 维持在 54.9 左右，反映出中性动能——既没有超买也没有超卖——而 MACD 显示出疲软但持续的看涨交叉。
尽管之前有所上涨，但直方图正在趋于平缓，表明购买压力正在减弱。
即便如此，目前尚未出现看跌背离。鉴于SOPR趋势上涨，且市场情绪依然低迷，目前的降温阶段或许只是下一波走势前的平静。
