- 比特币的亏损供应量已跌至 2% 以下，盈利持有者比例升至周期高点 98%。
- 如果获利回吐加剧且过热情况加剧，BTC 可能会重新回到 96,000 美元。
- 在过去的一个月中，比特币 [BTC]的价格经历了大幅上涨，从 76,000 美元上涨至局部高点 104,000 美元。
根据 CryptoQuant 的数据，目前 98% 的 BTC 持有者都持有收益。这导致供应损失率降至略低于 2% 的历史低点。
当所有人都赢的时候，市场会输吗？
从历史上看，这种情况与早期的市场兴奋相一致，绝大多数持有者都获利了结。
AMBCrypto 观察到了这一点，因为比特币的 NUPL 在过去一周连续上涨，达到 0.56。目前，大多数比特币持有者的信心正在增强，但尚未完全成熟，因为他们仍然预期价格会上涨。
欣快感可能比看起来更近
当然，这种乐观情绪可能很快就会转变。
值得注意的是，当BTC供应量损失降至0-2%之间时，通常与牛市后期相吻合。这些时刻往往集中在宏观顶部附近，持有者开始变得过度自信。
使用 NUPL，当 NUPL 达到 0.75 时进入此阶段。
随着大多数BTC持有者获利，派发风险上升。长期持有者可能将此视为规避风险的机会，而新入场者则可能将其视为追逐收益的理由，从而导致潜在的市场情绪错配。
我们可以看到，持有者已经开始分配，因为有些人转向实现利润。
交易所净流入量转为正值，过去48小时内有756个BTC流入交易所。这一变化表明充值量大于提现量，这通常是抛售压力上升的迹象。
这与之前的周期一致，即在局部峰值之前出现正净流量。
以前见过这个吗？
随着相同模式再次出现，问题是历史是否会重演并让 BTC 达到本轮周期的顶峰。
值得注意的是，极低的供应损失率表明市场已进入成熟阶段。随着交易流开始发出分配信号，市场可能在短期内进入过热区域。
如果历史重演，我们可能会看到比特币面临回调，并再次跌破 10 万美元，跌至 9.6 万美元。
然而，由于顶部是在供应量损失下降到当前水平数周后出现的，BTC 可能会强势维持在当前汇率之上，并试图跃升至 106,000 美元，此前它曾多次被拒绝，直到 2025 年 1 月才跃升至 109,000 美元。
