“美股大跌、长债大跌、短债走高”的组合，历史上还没见过！

华尔街见闻发布于2025-04-22更新于2025-04-22

文章摘要

在过去的几十年里，市场从未出现美股大幅下跌、短期收益率下降和 30 年期利率而如此幅度上升的组合。

据中金的统计，以月度看，美股“股债汇”三杀自1971年以来发生过6次。如果按目前的进展，这个4月可能成为历史上的第7次。

但这个4月份标准普尔500指数下跌了约10%，30年期债券收益率上涨了达到33个基点。

股市大幅下跌，30年期等长期债券收益率大幅走高，而短期债券收益率则持续下跌，导致收益率曲线趋陡，引发股市抛售。从历史上看，久期通常会在这种背景下上涨。资本寻求安全。

在过去的几十年里，市场从未出现美股大幅下跌、短期收益率下降和 30 年期利率而如此幅度上升的组合。

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