На рынке биткоина вновь наблюдается значительный рост открытого интереса (OI), что подтверждается резким увеличением объема открытых позиций на рынке произовдных инструментов, а именно опционов. В 2023 году этот показатель держался на уровне около $10 млрд, но с приближением одобрения спотового биткоин-ETF интерес удвоился до $20 млрд. В начале 2024 года объемы временно подскочили до $30 млрд, после чего стабилизировались летом. Однако с ноября открытый интерес начал стремительно расти, достигнув $38 млрд.
Исследователи 10x Research во главе с маркусом Тиленом рассказали, что одной из ключевых причин этой динамики стало введение опционов на биткоин-ETF от BlackRock (IBIT). Ожидается, что запуск этих инструментов может увеличить объем открытых позиций до $50 млрд и выше. Это подтверждается высоким спросом на контракты, направленные на рост, который уже наблюдался на рынке акций MicroStrategy.
Компания, долгое время служившая своеобразным «прокси» для биткоина, также демонстрирует впечатляющие результаты. Объем открытых позиций по опционам организации достиг 115% от ее рыночной капитализации. На текущий момент общий объем открытого интереса составляет $75 млрд, что превышает суммарную оценку MicroStrategy. Такой уровень активности делает ее одной из самых торгуемых компаний мира по соотношению объема сделок к рыночной стоимости.
Рост интереса к опционам связан с желанием инвесторов зафиксировать позиции в преддверии ожидаемого роста стоимости биткоина. Этот тренд усиливается притоком институциональных инвесторов, которые начинают активно использовать новые финансовые инструменты, такие как опционы на ETF. В этом контексте MicroStrategy продолжает играть важную роль, привлекая участников рынка, ищущих альтернативы прямым инвестициям в криптовалюту.
Однако столь высокая активность создает и определенные риски. Значительное количество открытых позиций на опционы с ориентацией на рост может увеличить волатильность биткоина в случае резкой смены настроений на рынке. Тем не менее, исторически такие всплески интереса часто предвещали начало новых фаз роста.
