Thuế Quan Của Trump Thúc Đẩy Điều Chỉnh Rủi Ro Của Bitcoin: Dòng Tiền Ròng Trên Sàn Gợi Ý Bán Ngắn Hạn

Bitcoin đã giảm xuống dưới mức 90.000 USD khi thị trường toàn cầu phản ứng với căng thẳng kinh tế vĩ mô gia tăng giữa Hoa Kỳ và Liên minh Châu Âu. Các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao các tin tức thương mại mới nhất, khi các mối đe dọa thuế quan gia tăng làm tăng sự không chắc chắn xung quanh tăng trưởng toàn cầu, thu nhập của công ty và động lực lạm phát. Khi ma sát giữa các nền kinh tế lớn leo thang, khẩu vị rủi ro thường giảm xuống, và tiền mã hóa có xu hướng cảm nhận tác động nhanh chóng khi các nhà giao dịch giảm mức độ tiếp xúc và cắt giảm đòn bẩy.

Theo phân tích của XWIN Research Japan, sự suy yếu gần đây của Bitcoin phù hợp với một mô hình rộng hơn đã phát triển từ năm 2025. Báo cáo lập luận rằng việc thúc đẩy thuế quan mới của chính quyền Trump đã tạo ra một áp lực giảm giá nhất quán cho BTC, chủ yếu là vì thuế quan ảnh hưởng đồng thời đến nhiều trụ cột của môi trường vĩ mô. Thuế quan cao hơn có thể siết chặt biên lợi nhuận của công ty, làm gián đoạn chuỗi cung ứng và đẩy kỳ vọng lạm phát lên cao, điều này làm phức tạp triển vọng về lãi suất và chính sách tiền tệ.

Trong môi trường này, Bitcoin tiếp tục hành xử giống một tài sản rủi ro nhạy cảm với vĩ mô hơn là một công cụ phòng ngừa rủi ro. Thay vì thu hút dòng tiền tìm nơi trú ẩn an toàn, BTC thường di chuyển đồng bộ với cổ phiếu trong các làn sóng giảm rủi ro do thương mại. Kết quả là, ngay cả những đợt bùng nổ động lực tăng giá ngắn cũng khó có thể duy trì khi bất ổn kinh tế gia tăng và vốn luân chuyển vào các vị thế an toàn hơn.

Rủi Ro Thuế Quan Giữ Bitcoin Gắn Liền Với Điều Kiện Vĩ Mô

Báo cáo của XWIN Research Japan giải thích rằng một số đợt điều chỉnh giảm của Bitcoin trong giai đoạn 2025-2026 trùng khớp với các thời kỳ bất ổn kinh tế gia tăng do tăng thuế quan và căng thẳng thương mại thúc đẩy. Trong các giai đoạn này, BTC giảm cùng với cổ phiếu, củng cố rằng thị trường vẫn coi Bitcoin là một tài sản rủi ro nhạy cảm với vĩ mô chứ không phải là một công cụ phòng ngừa rủi ro. Thay vì tách biệt trong thời điểm căng thẳng, Bitcoin thường phản ứng như một công cụ beta cao khi các nhà giao dịch vội vã giảm biến động trong danh mục đầu tư của họ.

Rủi ro kinh tế có xu hướng tác động nhanh chóng đến Bitcoin vì hành vi của nhà đầu tư điều chỉnh nhanh. Khi sự không chắc chắn xung quanh tăng trưởng và lãi suất gia tăng, vốn thường chuyển dịch sang các biện pháp bảo vệ ngắn hạn. Trong quá trình đó, Bitcoin thường được xem là một tài sản thanh khoản có thể được bán tạm thời để giảm rủi ro danh mục, hơn là một kho lưu trữ giá trị dài hạn được hưởng lợi từ các dòng tiền giảm rủi ro. Động lực này có thể khuếch đại các động thái giảm giá ngay cả khi các yếu cơ bản dài hạn vẫn nguyên vẹn.

Dòng Tiền Ròng Trên Sàn (Exchange Netflow) cung cấp một lớp bằng chứng bổ sung. Trong các giai đoạn điều chỉnh, các đợt tăng đột biến ngắn hạn trong dòng tiền vào sàn thường xuất hiện, phù hợp với việc định vị lại chiến thuật và bảo vệ lợi nhuận ngắn hạn. Tuy nhiên, những dòng tiền vào này không kéo dài, cho thấy sự vắng mặt của áp lực bán có cấu trúc bền vững.

Hiện tại, kịch bản cơ bản vẫn là rủi ro kinh tế do thuế quan thúc đẩy đang đè nặng lên Bitcoin. Nếu dòng tiền vào sàn trở nên bền vững và điều kiện cung - cầu suy yếu thêm, đánh giá đó sẽ cần được xem xét lại.