# Bài viết Liên quan Chuyển hướng chiến lược

Trung tâm Tin tức HTX cung cấp những bài viết mới nhất và phân tích chuyên sâu về "Chuyển hướng chiến lược", bao gồm xu hướng thị trường, cập nhật dự án, phát triển công nghệ và chính sách quản lý trong ngành tiền kỹ thuật số.

Người sáng lập Base Jesse hiếm hoi thừa nhận sai lầm chiến lược, giấc mơ mạng xã hội tan vỡ

Base (Coinbase) nhà sáng lập Jesse Pollak đã công khai thừa nhận sai lầm chiến lược khi đặt cược vào lĩnh vực social (mạng xã hội) như là trung tâm cho làn sóng áp dụng crypto tiếp theo. Trong một bài đăng dài, ông tuyên bố sẽ tập trung toàn bộ vào phát triển Base blockchain với mục tiêu trở thành "blockchain tài chính toàn cầu", trong khi giao lại quyền điều hành Base App cho Jordan Fish (Cobie). Jesse thừa nhận rằng mặc dù đặt cược vào các nhà phát triển (builder) là đúng, nhưng niềm tin rằng trải nghiệm social nguyên bản trên chuỗi (như Farcaster, Zora, creator coins) sẽ thúc đẩy tăng trưởng đã "rõ ràng là sai". Thay vào đó, các nhu cầu tài chính trực tiếp như ổn định, thị trường dự đoán, hợp đồng vĩnh viễn và tài sản mã hóa mới là động lực chính. Người dùng lên chuỗi chủ yếu để giao dịch, thanh toán, kiếm lợi nhuận và đầu cơ, chứ không phải cho bản thân trải nghiệm mạng xã hội. Sự xuất hiện của Robinhood Chain, với lợi thế từ nền tảng mã hóa cổ phiếu và lượng người dùng môi giới khổng lồ, đã tạo thêm áp lực cạnh tranh, buộc Base phải điều chỉnh lại trọng tâm. Định hướng mới của Base tập trung vào ba trụ cột: Giao dịch (tất cả tài sản), Thanh toán (ổn định toàn cầu) và Đại lý AI (tạo điều kiện cho các tác nhân kinh tế mới). Jesse tin rằng crypto là tiền tệ nguyên bản của máy tính và AI sẽ tạo ra hàng nghìn tỷ người tham gia kinh tế mới, mở ra cơ hội cho Base trở thành một lớp thanh toán chính cho hoạt động tài chính thế hệ tiếp theo.

链捕手07/16 05:49

Người sáng lập Base Jesse hiếm hoi thừa nhận sai lầm chiến lược, giấc mơ mạng xã hội tan vỡ

链捕手07/16 05:49

MSTR tiết lộ bán 3,588 Bitcoin, giá cổ phiếu lao dốc 5% trong ngày

Công ty Strategy, chủ sở hữu doanh nghiệp lớn nhất thế giới, đã công bố việc bán 3.588 Bitcoin trong khoảng thời gian từ 29/6 đến 5/7 để thu về khoảng 216 triệu USD, nhằm chi trả cổ tức cho các cổ phiếu ưu đãi. Đây là lần bán Bitcoin lớn nhất trong lịch sử công ty, đánh dấu sự thay đổi từ chiến lược "chỉ mua, không bán" trước đây sang việc sử dụng Bitcoin như một tài sản để quản lý thanh khoản. Động thái này diễn ra trong bối cảnh giá Bitcoin và cổ phiếu MSTR đều chịu áp lực giảm. Sau thông báo, giá cổ phiếu Strategy đã giảm hơn 5% trong phiên. Công ty trước đây từng tuyên bố "không bao giờ bán Bitcoin", nhưng đã có hai lần bán nhỏ vào tháng 5 và giờ là đợt bán lớn với quy mô gấp hàng trăm lần. Nguyên nhân chính đến từ áp lực tài chính. Strategy phải chi trả khoảng 1,5 tỷ USD cổ tức ưu đãi hàng năm, trong khi dòng tiền từ hoạt động phần mềm không đủ trang trải. Khi huy động vốn mới khó khăn, công ty buộc phải bán Bitcoin để duy trì hoạt động. Mô hình hiện tại của Strategy là tiếp tục mua Bitcoin khi điều kiện tài chính thuận lợi và bán một phần khi cần thanh khoản, tạo thành một vòng vận hành khép kín. Tính đến ngày 5/7, công ty vẫn nắm giữ 84.377 Bitcoin với giá vốn trung bình khoảng 75.700 USD.

华尔街日报07/06 16:08

MSTR tiết lộ bán 3,588 Bitcoin, giá cổ phiếu lao dốc 5% trong ngày

华尔街日报07/06 16:08

Thua lỗ 55 triệu USD cũng bán coin, niềm tin của Strategy đến ngày trả lãi

Vào ngày 6 tháng 7, Michael Saylor công bố MicroStrategy đã bán 3,588 BTC để thu về 216 triệu USD, nhằm thanh toán cổ tức cho các chứng khoán tín dụng số. Giao dịch này dẫn đến khoản lỗ thực tế khoảng 55.45 triệu USD, vì giá bán trung bình (60,197 USD/BTC) thấp hơn giá mua trung bình (75,651 USD/BTC). Động thái này trái ngược hoàn toàn với hình ảnh "không bao giờ bán" trước đây của Saylor. Bài viết giải thích hai câu hỏi chính: Tại sao họ phải bán, và liệu điều này có tiếp tục? Việc bán BTC là hệ quả của một "bánh xe" mô hình kinh doanh đảo chiều. MicroStrategy từng tăng trưởng nhờ phát hành cổ phiếu (được định giá cao hơn giá trị tài sản ròng BTC - mNAV) để huy động tiền mua thêm Bitcoin. Tuy nhiên, khi mNAV giảm xuống gần ngưỡng tới hạn 1.22x, việc phát hành thêm cổ phiếu sẽ làm loãng giá trị và không còn hiệu quả. Đồng thời, các nghĩa vụ chi trả cố định hằng năm từ cổ phiếu ưu đãi (ưu tiên trả cổ tức) lên tới khoảng 1.76 tỷ USD đã đến hạn. Với các kênh huy động vốn (cổ phiếu ưu đãi, cổ phiếu phổ thông, trái phiếu chuyển đổi) tạm thời bị tắc, bán Bitcoin trở thành lựa chọn hợp lý duy nhất để có đô la thanh toán. Tác động chính: MicroStrategy, từ "người mua lớn nhất không ngừng nghỉ", giờ có thể trở thành một "người bán có lịch trình". Nếu toàn bộ nghĩa vụ hàng năm được tài trợ bằng BTC, ước tính sẽ tạo ra áp lực bán khoảng 29,000 BTC/năm. Điều này thay đổi cơ bản kỳ vọng của thị trường. Mô hình này cũng đặt ra câu hỏi cho toàn bộ lĩnh vực Kho bạc Tài sản Số (DAT) vốn coi MicroStrategy là hình mẫu. Tuy nhiên, với dự trữ tiền mặt 2.55 tỷ USD (đủ chi trả cho ~17 tháng) và các khoản nợ tập trung đáo hạn sau năm 2028, MicroStrategy không đối mặt nguy cơ sụp đổ tức thời. Cách duy nhất để phá vỡ vòng luẩn quẩn này là giá Bitcoin phục hồi, giúp cổ phiếu ưu đãi STRC trở lại mệnh giá 100 USD và mở lại kênh huy động vốn then chốt.

marsbit07/06 13:54

Thua lỗ 55 triệu USD cũng bán coin, niềm tin của Strategy đến ngày trả lãi

marsbit07/06 13:54

Meta cũng bắt đầu bán 'xẻng', Mark Zuckerberg: Mô hình có thể chậm, nhưng GPU nhất định phải kiếm tiền

Meta, công ty mẹ của Facebook, đang cân nhắc mở rộng sang kinh doanh cơ sở hạ tầng điện toán AI, với kế hoạch có tên "Meta Compute", theo Bloomberg. Động thái này diễn ra trong bối cảnh các nỗ lực phát triển mô hình AI nội bộ như Llama và Muse Spark gặp phải thách thức, bao gồm việc bị giới hạn truy cập vào Gemini của Google và tiến độ chậm hơn dự kiến. Meta sở hữu một mạng lưới trung tâm dữ liệu khổng lồ, với công suất hàng gigawatt đang được xây dựng và đặt hàng. Lượng tài nguyên điện toán này được dự kiến phân bổ cho: đào tạo mô hình nội bộ thế hệ tiếp theo (như Watermelon), cải thiện hệ thống quảng cáo, cho thuê cao cấp cho khách hàng bên ngoài theo mô hình tương tự SpaceX, và lưu trữ các mô hình của bên thứ ba như Claude của Anthropic. Việc chuyển hướng một phần sang "bán cuốc" (cung cấp sức mạnh tính toán) được cho là để tạo ra dòng doanh thu có lợi nhuận cao từ các khoản đầu tư khổng lồ vào GPU, trong khi vẫn theo đuổi mục tiêu dài hạn là phát triển trí tuệ nhân tạo cấp độ cao (ASI). Thông báo này đã khiến giá cổ phiếu Meta tăng mạnh, phản ánh sự đón nhận tích cực từ thị trường đối với câu chuyện kinh doanh mới này.

marsbit07/06 01:20

Meta cũng bắt đầu bán 'xẻng', Mark Zuckerberg: Mô hình có thể chậm, nhưng GPU nhất định phải kiếm tiền