# Bài viết Liên quan RWA

Trung tâm Tin tức HTX cung cấp những bài viết mới nhất và phân tích chuyên sâu về "RWA", bao gồm xu hướng thị trường, cập nhật dự án, phát triển công nghệ và chính sách quản lý trong ngành tiền kỹ thuật số.

Bit Digital Đã Thấy Giá Trị Chiến Lược Của Ethereum Trước Khi Các Tổ Chức Kịp Nhận Ra

Công ty Bit Digital đã nhận ra giá trị chiến lược của Ethereum từ sớm, trước khi phần lớn các tổ chức chính thống chú ý. Trong khi nhiều đối thủ coi ETH là tài sản phụ, Bit Digital đã định vị mình xung quanh tiềm năng dài hạn của Ethereum với vai trò xương sống cho tài chính phi tập trung, staking và nền kinh tế token hóa. Bit Digital tiết lộ họ đã coi Ethereum là tài sản chiến lược cốt lõi nhiều năm trước, dựa trên luận điểm rằng việc sử dụng và áp dụng tiếp tục mở rộng trong khi giá vẫn bị nén. Hoạt động thanh toán stablecoin, token hóa và tài chính on-chain ngày càng tăng, làm tăng giá trị sử dụng thực tế của ETH bất chấp biến động thị trường. Lập trường tích lũy ETH của họ được xây dựng qua nhiều chu kỳ thị trường. Một tín hiệu mạnh mẽ khác là sự thống trị ngày càng tăng của Ethereum với tư cách là lớp thanh toán chính cho phần lớn tài sản tài chính được token hóa (RWA). Thị trường vốn coi trọng các lớp thanh toán trung lập, cơ sở hạ tầng đáng tin cậy và khả năng kết hợp giữa các ứng dụng tài chính. Song song đó, dữ liệu cho thấy các ví lớn nắm giữ 100.000 ETH đang tích lũy mạnh mẽ trong thời điểm thị trường suy yếu, đưa tổng số nắm giữ lên mức cao nhất trong 9 tuần, chiếm khoảng 22% nguồn cung lưu hành. Hành động tích lũy chiến lược này thường là dấu hiệu tăng giá dài hạn cho ETH.

bitcoinist05/30 21:02

Bit Digital Đã Thấy Giá Trị Chiến Lược Của Ethereum Trước Khi Các Tổ Chức Kịp Nhận Ra

bitcoinist05/30 21:02

CEO Sharplink: Tương lai của Ethereum đang diễn ra

Giám đốc điều hành của Sharplink, Joseph Chalom, với kinh nghiệm 20 năm tại BlackRock, đưa ra quan điểm rằng những tranh cãi hiện tại xung quanh Quỹ Ethereum (EF) và giá ETH đang bỏ lỡ bức tranh tổng thể. Ông nhấn mạnh rằng Ethereum đã giành được lợi thế vượt trội trong ba yếu tố quan trọng nhất đối với việc áp dụng thể chế: sự tin cậy, bảo mật và tính thanh khoản. Phần lớn giá trị stablecoin toàn cầu được quyết toán trên Ethereum, và nó dẫn đầu về quy mô tài sản thế giới thực được mã hóa (RWA) cũng như giao dịch DeFi giá trị cao. Chalom lập luận rằng sự phi tập trung của Ethereum là một lợi thế, không phải điểm yếu, vì các tổ chức cần một cơ sở hạ tầng trung lập và không bị kiểm soát bởi một vài thực thể. Ông so sánh Ethereum với Amazon trong giai đoạn đầu, khi tiềm năng thực sự nằm ở việc trở thành nền tảng cho toàn bộ hệ thống tài chính toàn cầu, chứ không chỉ là giao dịch tiền mã hóa. Giá trị nội tại của ETH gắn liền với sự mở rộng của mạng lưới này. Ông kêu gọi cách tiếp cận "khi người khác sợ hãi, tôi tham lam", cho rằng thời điểm bi quan nhất thường là cơ hội cho các nhà đầu tư có kỷ luật. Chalom thừa nhận rằng trong khi EF tập trung vào các thuộc tính cốt lõi (CROPS), thì cộng đồng và các bên liên quan trong hệ sinh thái cần đóng vai trò lớn hơn trong việc thúc đẩy áp dụng thể chế. Các công ty như Sharplink đang tích cực đầu tư và ủng hộ mạng lưới, và ông tin rằng tương lai của Ethereum với tư cách là lớp quyết toán tài chính đang diễn ra ngay bây giờ.

链捕手05/30 07:13

CEO Sharplink: Tương lai của Ethereum đang diễn ra

链捕手05/30 07:13

Reddit Thảo Luận: Sau 11 năm lăn lộn trong crypto, RWA là một trong số ít thứ khiến tôi không thấy 'rượu cũ bình mới'

**Tóm tắt:** Một nhà đầu tư tiền điện tử kỳ cựu (từ năm 2014) chia sẻ rằng sau nhiều chu kỳ thăng trầm, RWA (Tài sản Thế giới Thực) là một trong số ít lĩnh vực mang lại cảm giác mới mẻ thực sự, không phải là "bình cũ rượu mới" như nhiều xu hướng trước đây. Khác với các mô hình DeFi thuần túy chỉ luân chuyển vốn trên chuỗi, RWA hướng đến việc đưa lợi nhuận từ các tài sản truyền thống chưa từng token hóa (như cho vay thế chấp) vào không gian blockchain. **Quan điểm chính:** * **Tiêu chí đánh giá:** Tác giả nhấn mạnh hai tiêu chí quan trọng trước khi tham gia bất kỳ dự án RWA nào: 1. Dự án có hoạt động kinh doanh cho vay thực sự *trước khi phát hành token* hay không (ví dụ: đội ngũ có nền tảng tín dụng truyền thống). 2. Rủi ro vỡ nợ được minh bạch giải thích và xử lý ra sao, không được che giấu. Sự kiện Goldfinch năm 2023 là một bài học cho cả ngành. * **Cảnh báo rủi ro:** RWA cho vay dựa trên tín dụng thực có rủi ro và cơ chế thu hồi (có thể mất nhiều tháng) khác hoàn toàn với cho vay thế chấp quá mức (thanh lý ngay lập tức) trên các giao thức như Aave. * **Bản chất thực sự:** Thách thức lớn nhất của RWA nằm ở nghiệp vụ tín dụng truyền thống, chứ không phải công nghệ blockchain. Về cốt lõi, đây là việc di chuyển nghiệp vụ tín dụng cũ lên một "đường ray" mới. **Phản hồi nổi bật từ cộng đồng:** Các bình luận đồng tình, đặc biệt nhấn mạnh tầm quan trọng của việc kiểm tra tính minh bạch trong xử lý tình huống vỡ nợ và việc đội ngũ có kinh nghiệm thực tế trước khi phát hành token. Phản ứng của một dự án khi xảy ra sự cố lần đầu tiên được coi là thước đo quan trọng hơn nhiều so với các chỉ số TVL.

marsbit05/29 06:10

Reddit Thảo Luận: Sau 11 năm lăn lộn trong crypto, RWA là một trong số ít thứ khiến tôi không thấy 'rượu cũ bình mới'

marsbit05/29 06:10

a16z: RWA đã chứng minh được khái niệm, nhưng thách thức thực sự mới chỉ bắt đầu

Tóm tắt: Thị trường tài sản được mã hóa (RWA) đã đạt mốc 340 tỷ USD, tăng 10 lần trong chưa đầy hai năm, chủ yếu nhờ trái phiếu kho bạc Mỹ và vàng. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi khung pháp lý rõ ràng hơn, cơ sở hạ tầng chuỗi khối trưởng thành và việc các tổ chức chuyển sang hệ thống cấp sản xuất. Tuy nhiên, bài viết chỉ ra rằng phần lớn tài sản được mã hóa hiện nay vẫn chỉ là "chứng chỉ số" đại diện cho tài sản truyền thống, chủ yếu để nắm giữ và chuyển nhượng, chứ chưa thực sự "có thể kết hợp" (composable) trong hệ thống DeFi. Chỉ một tỷ lệ nhỏ (ví dụ: 5% trái phiếu) được sử dụng trong các giao thức DeFi. Sự khác biệt này cho thấy thị trường vẫn đang ở giai đoạn đầu, với thách thức thực sự là tích hợp sâu hơn các tài sản phức tạp vào cơ sở hạ tầng tài chính có thể lập trình trên chuỗi, thay vì chỉ số hóa đơn thuần. Dự báo từ nhiều tổ chức cho thấy thị trường có thể tăng trưởng lên 2-30 nghìn tỷ USD vào năm 2030, nhưng để đạt được tiềm năng đó, RWA cần vượt qua giai đoạn chứng minh khái niệm và trở thành một phần cốt lõi, có thể kết hợp của nền tài chính trên chuỗi.

marsbit05/28 10:28

a16z: RWA đã chứng minh được khái niệm, nhưng thách thức thực sự mới chỉ bắt đầu

marsbit05/28 10:28

Tái Cấu Trúc Định Giá Ethereum: Tại Sao Mô Hình Phí Là Sai, Còn 'Logic Kho Bạc' Mới Là Tương Lai?

Tác giả Tom Dunleavy đề xuất một khung định giá mới cho Ethereum, bác bỏ mô hình định giá dựa trên phí giao dịch truyền thống. Ông lập luận rằng phí không phải là doanh thu mà là "ma sát mạng", và một mạng lưới thành công phải hướng tới việc giảm phí về 0. Thay vào đó, Ethereum nên được xem như một kho bạc bảo vệ tài sản trên chuỗi (hiện khoảng 2500 tỷ USD, bao gồm stablecoin, tài sản được token hóa và tiền gửi L2). ETH chính là "ổ khóa" của kho bạc này. Trong cơ chế Proof-of-Stake, an ninh mạng gắn liền trực tiếp với giá trị của ETH bị khóa (staking). Để tấn công mạng, kẻ xấu phải kiểm soát một lượng lớn ETH stake, và chi phí này được tính bằng giá thị trường của ETH. Hiện tại, tổng giá trị ETH đang stake (~720 tỷ USD) thấp hơn nhiều so với tổng tài sản được bảo vệ, giống như dùng một ổ khóa rẻ tiền để bảo vệ kho báu. Mô hình này chỉ ra rằng để đảm bảo an ninh tương xứng, giá ETH cần cao hơn đáng kể (theo tính toán của tác giả, có thể ở mức ~6900 USD so với giá hiện tại). Khi tài sản trên chuỗi tăng lên hàng nghìn tỷ USD trong tương lai, nhu cầu về ETH với vai trò tài sản thế chấp bảo mật sẽ đẩy giá của nó lên cao. Tác giả cũng phản bác các so sánh Ethereum với Linux hay DTCC (Tổng công ty Lưu ký và Thanh toán Bù trừ Chứng khoán Mỹ), vì an ninh của những hệ thống đó đến từ bên ngoài (cộng đồng, chính phủ), trong khi an ninh của Ethereum phải được "mua" bằng chính tài sản nội tại của nó là ETH. Do đó, ETH phải có giá trị để thực hiện chức năng then chốt này.

marsbit05/28 08:22

Tái Cấu Trúc Định Giá Ethereum: Tại Sao Mô Hình Phí Là Sai, Còn 'Logic Kho Bạc' Mới Là Tương Lai?

marsbit05/28 08:22

Người sáng lập Hash Global: Tại sao tôi cũng chọn bán toàn bộ ETH?

Tác giả, người sáng lập Hash Global, đã giải thích lý do bán toàn bộ ETH của mình, mặc dù thừa nhận Đạo luật CLARITY của Mỹ là tin tích cực cho Ethereum. Ông cho rằng sự rõ ràng về pháp lý có thể giúp loại bỏ "chiết khấu do lo ngại quản lý" và thúc đẩy việc áp dụng thể chế, nhưng nó không tự động mang lại cho ETH "phần bù tiền tệ" như vàng hoặc Bitcoin. Bài viết phản bác quan điểm rằng ETH có thể trở thành "vàng có thể lập trình" hoặc tài sản dự trữ toàn cầu. Thị trường hiện tại vẫn định giá ETH dựa trên các chỉ số cơ bản như doanh thu mạng lưới, hoạt động DeFi, nhu cầu thế chấp và dòng chảy giá trị từ L2, thay vì một câu chuyện đơn giản về lưu trữ giá trị như Bitcoin. Tác giả chỉ ra rằng, trong tương lai, sự phát triển của DeFi và Tài sản Thế giới Thực (RWA) sẽ khiến nhiều tài sản được mã hóa (như vàng, trái phiếu) cũng có thể tạo ra lợi nhuận trên chuỗi, làm suy yếu lợi thế "sinh lời duy nhất" của ETH. Hơn nữa, việc các tổ chức sử dụng mạng lưới Ethereum không đồng nghĩa với việc họ sẽ nắm giữ ETH lâu dài như một tài sản cốt lõi. Ông kết luận rằng ETH chủ yếu là một tài sản cơ sở hạ tầng tài chính trên chuỗi cực kỳ quan trọng, với giá trị đến từ hiệu ứng mạng, nhu cầu thanh toán và bảo mật. Tuy nhiên, câu chuyện định giá của nó nên tập trung vào các yếu tố cơ bản này hơn là kỳ vọng vào một sự định giá lại theo hướng "tiền tệ" thuần túy.

marsbit05/28 07:18

Người sáng lập Hash Global: Tại sao tôi cũng chọn bán toàn bộ ETH?

marsbit05/28 07:18

Sự Quan Tâm Dành Cho TermMax Và Renaiss Ngày Càng Nóng, Làm Thế Nào Để Tham Gia Vào Hai Dự Án Này Được Ấp Ủ Bởi YZi Labs?

Bài báo của Odaily thảo luận về hai dự án đang thu hút sự chú ý từ chương trình ươm tạo EASY Residency của YZi Labs: TermMax và Renaiss. **TermMax** là một giao thức DeFi cho vay với lãi suất và thời hạn cố định, cung cấp tính dự đoán cao hơn so với các nền tảng lãi suất thả nổi như Aave. Bản chất của nó như một "AMM cho vay". Gần đây, giao thức đã ra mắt phiên bản V2, tập trung vào việc tăng cường thanh khoản, hiệu quả sử dụng vốn và trải nghiệm người dùng thông qua các tính năng như Composable Base Yield và Atomic Order. TermMax cũng đã tích hợp với tài sản RWA (tokenized stock) và có TVL đạt hơn 71 triệu USD. Người dùng có thể tương tác thông qua "TermMax Season 0" để kiếm điểm bằng các nhiệm vụ như gửi tiền, giao dịch và hoạt động xã hội. **Renaiss** là một cơ sở hạ tầng thanh khoản RWA tập trung vào thị trường đồ sưu tầm, đặc biệt là thẻ bài. Nó giải quyết các vấn đề như lưu ký, xác minh, thanh khoản và định giá bằng cách ánh xạ các đồ sưu tầm vật lý thành tài sản có thể giao dịch và kết hợp được trên chuỗi. Giao dịch nền tảng đã vượt 15 triệu USD. Renaiss thường xuyên phát hành các bộ thẻ bài giới hạn như Magma Pack và sắp tới là Eden Pack (chủ đề One Piece). Người dùng có thể tham gia bằng cách mua và mở các gói thẻ bài này trên trang web chính thức của dự án. Cả hai dự án đều đang trong giai đoạn phát triển, cung cấp các cơ hội tương tác sớm cho cộng đồng.

Odaily星球日报05/28 01:43

Sự Quan Tâm Dành Cho TermMax Và Renaiss Ngày Càng Nóng, Làm Thế Nào Để Tham Gia Vào Hai Dự Án Này Được Ấp Ủ Bởi YZi Labs?

Odaily星球日报05/28 01:43

Sở hữu thị trường nghìn tỷ, vì sao token hóa bất động sản vẫn chưa bùng nổ?

Trong nhiều năm, token hóa bất động sản được coi là bước đột phá cách mạng hóa lĩnh vực đầu tư bất động sản, hứa hẹn khả năng chia nhỏ tài sản, đầu tư nhanh chóng và thanh khoản cao. Tuy nhiên, trong thực tế, thị phần của bất động sản được token hóa vẫn chưa đến 0,1% trong tổng thị trường toàn cầu trị giá khoảng 300 nghìn tỷ USD. Nguyên nhân chính nằm ở việc ngành công nghiệp ban đầu tập trung quá nhiều vào công nghệ thay vì giải quyết các mối quan tâm cốt lõi của nhà đầu tư như tính tin cậy, quyền sở hữu pháp lý rõ ràng và cơ chế phân phối lợi nhuận minh bạch. Hạ tầng cơ bản còn thiếu, bao gồm khuôn khổ pháp lý cho quyền sở hữu, cơ chế chuyển nhượng tuân thủ và hệ thống dịch vụ vận hành chuyên nghiệp. Các nhà đầu tư tổ chức vẫn đang thận trọng do môi trường pháp lý chưa rõ ràng và những rủi ro tiềm ẩn. Họ đã có những kênh đầu tư truyền thống hiệu quả, và token hóa hiện tại thường chỉ phức tạp hóa mô hình sẵn có mà chưa chứng minh được lợi thế kinh tế vượt trội. Tuy vậy, đã xuất hiện những tín hiệu tích cực. Một số khu vực như UAE đang xây dựng khung quy định rõ ràng hơn cho tài sản số. Trọng tâm ngành cũng đang chuyển dần sang giải quyết vấn đề nền tảng và sự chấp thuận của cơ quan quản lý. Tương lai của lĩnh vực này sẽ phụ thuộc vào việc xây dựng và vận hành thành công các nền tảng tuân thủ đầy đủ, có hồ sơ minh bạch, thay vì chỉ phát hành nhiều token mới. Cuối cùng, trở ngại lớn nhất không còn là công nghệ, mà là hạ tầng và hệ thống tuân thủ.

marsbit05/28 01:30

Sở hữu thị trường nghìn tỷ, vì sao token hóa bất động sản vẫn chưa bùng nổ?

marsbit05/28 01:30

CEO qua đời đột ngột, 'Câu chuyện Token hóa' của ONDO có thay đổi không?

Nhà sáng lập kiêm CEO của Ondo Finance, Nathan Allman, đã đột ngột qua đời. Ông là nhân tố chủ chốt định hướng Ondo từ các sản phẩm thu nhập có cấu trúc DeFi chuyển sang lĩnh vực token hóa tài sản như trái phiếu Mỹ, tài sản sinh lời bằng USD, cổ phiếu và ETF. Sự ra đi của ông dấy lên câu hỏi về tương lai của "câu chuyện token hóa" gắn liền với ONDO. Về ngắn hạn, sự kiện này chắc chắn gây ra những lo ngại về tính liên tục trong tầm nhìn của người sáng lập, hợp tác với các tổ chức và định giá lại token ONDO. Tuy nhiên, về trung và dài hạn, Ondo đã xây dựng được một ma trận sản phẩm tương đối hoàn chỉnh và một đội ngũ quản lý vững mạnh có nền tảng từ tài chính truyền thống. Ian De Bode, Chủ tịch công ty, sẽ tiếp quản vị trí CEO. Với kinh nghiệm là cựu đối tác tại McKinsey và người đã dẫn dắt chiến lược, sản phẩm của Ondo hơn hai năm qua, ông được kỳ vọng có thể duy trì tính liên tục trong hoạt động. Bối cảnh của Ian phù hợp hơn với giai đoạn phát triển tiếp theo của RWA, tập trung vào tuân thủ quy định, mở rộng phân phối và hợp tác thể chế. Bản chất của ONDO token chủ yếu nằm ở quản trị, hệ sinh thái và kỳ vọng tăng trưởng từ hệ thống, chứ không phải là chia sẻ trực tiếp dòng tiền từ tài sản. Sự kiện này là một bài kiểm tra áp lực, đánh giá xem Ondo là một dự án phụ thuộc vào cá nhân hay đã trở thành một cơ sở hạ tầng tài chính có thể vận hành độc lập. Tương lai của ONDO với tư cách "tài sản tiêu biểu hàng đầu cho token hóa" sẽ phụ thuộc vào khả năng của đội ngũ mới trong việc tiếp tục mở rộng quy mô sản phẩm và đáp ứng nhu cầu thực tế.

marsbit05/27 05:34

CEO qua đời đột ngột, 'Câu chuyện Token hóa' của ONDO có thay đổi không?

marsbit05/27 05:34

CEO đột ngột qua đời, liệu câu chuyện "token hóa" của ONDO có thay đổi?

Tác giả: Luật động Người sáng lập kiêm Giám đốc điều hành của Ondo Finance, Nathan Allman, đã đột ngột qua đời. Ông là nhân tố chính thúc đẩy sự phát triển của Ondo từ sản phẩm thu nhập có cấu trúc DeFi trở thành một nền tảng hàng đầu trong lĩnh vực token hóa tài sản thế chấp (RWA), chuyên về trái phiếu kho bạc Mỹ, tài sản tạo thu nhập bằng USD, cổ phiếu và ETF. Ondo hiện tập trung vào ba sản phẩm chính: OUSG, USDY và Ondo Global Markets, nhằm mục đích biến các tài sản tài chính truyền thống thành các module cơ bản có thể sử dụng trong hệ thống tài chính trên chuỗi. Về tác động ngắn hạn, sự ra đi đột ngột của người sáng lập chắc chắn là một sự kiện lớn, có thể gây ra lo ngại về tính liên tục của tầm nhìn, hợp tác với các tổ chức và định giá lại token ONDO. Tuy nhiên, về trung và dài hạn, Ondo không phải là một dự án chỉ phụ thuộc vào một cá nhân. Công ty đã xây dựng được một ma trận sản phẩm tương đối hoàn chỉnh và có một đội ngũ quản lý mạnh. Ian De Bode, Chủ tịch trước đây của Ondo, sẽ kế nhiệm vị trí Giám đốc điều hành. Với kinh nghiệm từ McKinsey & Company và nền tảng trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số, ông được đánh giá là phù hợp để dẫn dắt Ondo trong giai đoạn tiếp theo, tập trung vào việc mở rộng quy mô, tuân thủ quy định và hợp tác với các tổ chức. Sự kiện này là một bài kiểm tra áp lực đối với Ondo, nhằm xác định xem dự án đã thực sự trở thành một cơ sở hạ tầng tài chính bền vững hay chưa. Tương lai của ONDO với tư cách là "mã thông báo hàng đầu về token hóa" sẽ phụ thuộc vào khả năng của đội ngũ mới trong việc duy trì nhịp độ phát triển sản phẩu, mở rộng quy mô tài sản và đáp ứng nhu cầu thực tế trên thị trường.

marsbit05/26 12:37

CEO đột ngột qua đời, liệu câu chuyện "token hóa" của ONDO có thay đổi?

marsbit05/26 12:37

活动图片