Từ Nguy Cơ Về Không Tới Mức Cao Mới, Zcash Xung Phong Vào ETF Sở Giao Dịch Chứng Khoán New York
Từ bờ vực trở về 0 đến lập đỉnh cao mới, Zcash lao tới ETF trên NYSE
Zcash (ZEC), đồng tiền riêng tư ra mắt năm 2016, gần đây đã lập mức cao kỷ lục, vượt 800 USD với vốn hóa hơn 13 tỷ USD. Động lực chính đến từ việc Grayscale Investments đã nộp đề xuất sửa đổi lần thứ 5 lên SEC để chuyển đổi quỹ ủy thác Zcash của họ thành ETF, với sự hỗ trợ từ các định chế lớn như Coinbase Custody và Bank of New York Mellon.
Điều đáng chú ý là Zcash mới đây đã vượt qua một cuộc khủng hoảng nghiêm trọng. Vào cuối tháng 5, một lỗ hổng bảo mật nghiêm trọng tồn tại 4 năm trong mã nguồn có thể cho phép tạo ZEC giả vô hạn đã bị phát hiện, khiến giá giảm mạnh. Nhóm phát triển đã phản ứng nhanh, vá lỗi và thực hiện bản nâng cấp "Ironwood" vào tháng 7, đóng băng nhóm tiền cũ và tạo ra nhóm mới đã được xác minh toán học, khôi phục niềm tin thị trường.
Zcash khác biệt nhờ tính năng "tùy chọn riêng tư": nó hỗ trợ cả địa chỉ minh bạch (như Bitcoin) và địa chỉ được bảo vệ bằng bằng chứng không hiểu biết (zk-SNARKs). Cơ chế ETF của Grayscale khai thác sự linh hoạt này bằng cách chỉ xử lý ZEC trong trạng thái minh bạch, phù hợp với quy định. Điều này cho phép các nhà đầu tư tổ chức tiếp cận với lớp tài sản riêng tư mà không cần tự quản lý khóa.
Nguồn cung đang bị thắt chặt: đợt giảm một nửa phần thưởng khối cuối năm 2024 và việc hơn 30% nguồn cung lưu hành (khoảng 5 triệu ZEC) bị khóa trong nhóm được bảo vệ đã làm giảm đáng kể tính thanh khoản. Grayscale Trust cũng nắm giữ khoảng 2.3% nguồn cung. ETF, nếu được chấp thuận, có thể tạo ra cú sốc cầu lớn khi đối mặt với nguồn cung thanh khoản hạn chế này.
Bối cảnh quy định đang phân kỳ: trong khi EU có kế hoạch cấm các dịch vụ tiền riêng tư, SEC của Mỹ dường như đang mở đường cho các sản phẩm tuân thủ như ETF. Điều này có thể biến ETF Zcash của Grayscale thành kênh tiếp cận hợp pháp duy nhất cho vốn tổ chức toàn cầu.
Grayscale cam kết dành toàn bộ phí quản lý 2.5% trong năm đầu để hỗ trợ hệ sinh thái Zcash, và công ty mẹ DCG có kế hoạch đóng góp thêm ZEC để hỗ trợ thanh khoản cho ETF, cho thấy sự gắn kết lợi ích sâu sắc.
Cuối cùng, ETF cung cấp sự tiếp cận với giá trị của tài sản riêng tư hơn là chính quyền riêng tư, vì mọi giao dịch đều tuân theo KYC/AML. Nó đại diện cho một nghịch lý: một công nghệ được thiết kế để ẩn danh đang đạt được sự công nhận giá trị thông qua hệ thống tài chính minh bạch nhất.
marsbit08/26 00:58
