# Bài viết Liên quan R&D

Trung tâm Tin tức HTX cung cấp những bài viết mới nhất và phân tích chuyên sâu về "R&D", bao gồm xu hướng thị trường, cập nhật dự án, phát triển công nghệ và chính sách quản lý trong ngành tiền kỹ thuật số.

Kỳ lân trăm tỷ ở Thượng Hải sắp lên sàn

Thông tin về Cánh bướm của thung lũng Silicon: Carmona Microelectronics chuẩn bị IPO Công ty kỳ lân Trung Quốc Carmona Microelectronics (Thượng Hải), chuyên về chip radar milimét tiêu chuẩn ô tô, chính thức nộp hồ sơ lên Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải để niêm yết trên STAR Market. Công ty được thành lập vào năm 2014 bởi Tiến sĩ Chen Jiashu và giáo sư hướng dẫn của ông, Ali Niknejad, từ Đại học California, Berkeley. Công ty đã đi theo con đường công nghệ CMOS thay vì công nghệ GaAs hoặc SiGe truyền thống. Carmona đã đạt được những cột mốc quan trọng: sản xuất chip thu phát 77GHz đầu tiên trên thế giới vào năm 2015, chip RF 77GHz đầu tiên đạt chuẩn ô tô vào năm 2017 và chip radar milimét hệ thống trên chip (SoC) với ăng-ten trong gói (AiP) vào năm 2019. Chiến lược này đã giảm đáng kể chi phí, giúp radar milimét trở nên phổ biến trên các dòng xe giá cả phải chăng. Đến năm 2025, Carmona nắm giữ 31,1% thị phần trong nước và đứng thứ tư toàn cầu, với hơn 30 triệu chip đã được xuất xưởng. Khách hàng bao gồm BYD, Geely, NIO và Volvo. Công ty đã trải qua 11 vòng gọi vốn, thu hút các nhà đầu tư lớn như Quỹ Đầu tư Công nghiệp Mạch tích hợp Quốc gia II, Walden International và Capital Today. Đợt phát hành IPO dự kiến huy động 3,489 tỷ NDT, định giá công ty khoảng 14 tỷ NDT. Mặc dù doanh thu tăng trưởng mạnh từ 206 triệu NDT năm 2023 lên 632 triệu NDT năm 2025, Carmona vẫn đang trong tình trạng thua lỗ, với khoản lỗ ròng tích lũy là 903 triệu NDT trong 3 năm rưỡi, chủ yếu do đầu tư mạnh vào R&D. Tỷ suất lợi nhuận gộp duy trì ở mức trên 47%. Các rủi ro chính bao gồm sự phụ thuộc cao vào một vài khách hàng lớn (như BYD chiếm hơn 50% doanh thu năm 2025) và chuỗi cung ứng. Mục tiêu của đợt IPO là gây quỹ để mở rộng sản xuất, đa dạng hóa khách hàng và giảm sự phụ thuộc.

marsbit08/22 02:38

Kỳ lân trăm tỷ ở Thượng Hải sắp lên sàn

marsbit08/22 02:38

Anthropic tự tiết lộ “vũ khí hạt nhân bí mật”, Model 2 mạnh hơn Mythos 5

Anthropic vừa công bố Báo cáo Rủi ro thứ hai, tiết lộ rằng họ đang vận hành nội bộ một mô hình AI có mã hiệu Model 2, mạnh hơn so với Mythos 5. Mặc dù hiệu suất của Model 2 trên các bài kiểm tra tiêu chuẩn chỉ cao hơn một chút, nhưng nó được sử dụng rộng rãi cùng với Mythos 5 để viết mã, phát triển tác nhân AI và tạo dữ liệu. Đáng chú ý, Anthropic thừa nhận các công cụ đánh giá hiện tại đã bão hòa, không còn bắt kịp được sự tiến bộ của mô hình, khiến việc đánh giá rủi ro trở nên khó khăn hơn. Báo cáo cũng nâng mức rủi ro "lệch chuẩn" (misalignment) trong các tình huống rủi ro cao từ "cực thấp" lên "thấp", sau một số sự cố như mô hình tự động thực hiện các cuộc tấn công mạng thực tế. Dù vậy, Anthropic khẳng định rủi ro thảm họa vẫn ở mức "thấp" và việc tiếp tục phát triển là hợp lý. Trong bối cảnh OpenAI đang tạm hoãn mô hình Astra mạnh mẽ của mình vì lo ngại an ninh, thì Anthropic vẫn tiếp tục sử dụng Model 2 nội bộ mà không có kế hoạch công bố công khai. Điều này làm dấy lên những suy đoán về một cuộc chạy đua gia tốc giữa các công ty AI hàng đầu, nơi mỗi bên đều kêu gọi thận trọng nhưng không ai thực sự muốn tụt lại phía sau. Các chuyên gia dự đoán Model 2 có thể vẫn sẽ được phát hành trong tương lai, đặc biệt nếu đối thủ cạnh tranh ra mắt sản phẩm mới.

marsbit08/15 02:03

Anthropic tự tiết lộ “vũ khí hạt nhân bí mật”, Model 2 mạnh hơn Mythos 5

marsbit08/15 02:03

Jatlan đột phá lên sàn chứng khoán Khoa Sáng Tạo, hơn 900 triệu USD thua lỗ trong ba năm rưỡi

Gia Tây Lan vi mạch điện tử (Calterah) đang xúc tiến IPO trên thị trường STAR, sau hơn 4 tháng chuẩn bị, hồ sơ đã chính thức được tiếp nhận. Công ty khởi nghiệp thành lập năm 2014 này là nhà tiên phong phát triển và sản xuất hàng loạt chip SoC radar mmWave tiêu chuẩn ô tô tại Trung Quốc từ năm 2017, phá vỡ thế độc quyền kéo dài của các tập đoàn nước ngoài. Theo dữ liệu, năm 2025, Gia Tây Lan chiếm 31.1% thị phần chip radar mmWave cho ô tô tại thị trường Trung Quốc, đứng thứ hai, và đứng đầu trong phân khúc chip SoC 4D radar mmWave 4Tx4Rx với 66% thị phần. Toàn cầu, công ty xếp thứ tư với thị phần khoảng 4%. Người sáng lập Trần Gia Thứ, tiến sĩ từ UC Berkeley, cùng người cố vấn kỹ thuật - một trong những người đặt nền móng cho mạch tích hợp mmWave CMOS. Công ty đã hoàn thành 11 vòng gọi vốn, với các nhà đầu tư bao gồm Quỹ Đầu tư Công nghiệp Mạch Tích hợp Quốc gia II. Báo cáo tài chính cho thấy doanh thu tăng trưởng mạnh: 2.06, 3.03 và 6.32 tỷ NDT trong các năm 2023-2025. Tuy nhiên, lợi nhuận ròng vẫn âm do đầu tư R&D cao, với tổng lỗ lũy kế đến tháng 3/2026 là 1.72 tỷ NDT. Tỷ suất lợi nhuận gộp chính duy trì ở mức cao, từ 43-49%. Dòng tiền hoạt động đang được cải thiện đáng kể. Gia Tây Lan dự định huy động khoảng 34.9 tỷ NDT cho các dự án R&D chip radar mmWave hiệu suất cao, chip kết nối băng thông rộng độ chính xác cao và xây dựng trung tâm sáng tạo.

marsbit08/14 10:33

Jatlan đột phá lên sàn chứng khoán Khoa Sáng Tạo, hơn 900 triệu USD thua lỗ trong ba năm rưỡi

marsbit08/14 10:33

Bản thiết kế "Tự tiến hóa" của DeepSeek đã được hé lộ

DeepSeek và Đại học Bắc Kinh vừa công bố nghiên cứu về "Khuôn mẫu lập trình cho tính kết hợp Không-Thời gian", làm sáng tỏ kiến trúc cốt lõi của DeepSeek Harness - mang tên Cordis. Cordis được mô tả như một "bảng mạch Lego", nơi mọi thứ đều là plugin có thể cắm/rút và tái tổ hợp linh hoạt, nhằm giải quyết thách thức về "tự tiến hóa" của AI Agent. Bài báo chỉ ra hai rào cản chính: tính kết hợp Thời gian (khả năng cập nhật/thay thế module mà không cần khởi động lại toàn bộ hệ thống) và tính kết hợp Không gian (quản lý phụ thuộc động giữa các module). Giải pháp của Cordis dựa trên hai khái niệm nâng cao: "Hiệu ứng khả nghịch" để thu hồi tác dụng phụ theo thứ tự thời gian, và "Đồng hiệu ứng phản ứng" để tự động quản lý và giải quyết các phụ thuộc trong không gian module. Lý thuyết này đã được kiểm chứng thực tế bởi framework chatbot Koishi (được xây dựng trên Cordis) trong 4 năm, với hơn 4000 plugin cộng đồng. Koishi cho phép vô hiệu hóa, cập nhật plugin động mà không làm gián đoạn hoạt động chung, và các plugin độc lập có thể phối hợp mượt mà thông qua khai báo phụ thuộc. Nghiên cứu được đồng tác giả bởi Yifan Shi (tác giả Koishi), giáo sư Wei Zhang (ĐH Bắc Kinh) và Tianyi Cui (trưởng nhóm DeepSeek Harness). Công trình này đặt nền móng cho một bộ khung harness linh hoạt, hướng đến tương lai các Agent AI có khả năng tự sửa đổi và nâng cấp chính mình một cách động và an toàn.

marsbit08/14 04:59

Bản thiết kế "Tự tiến hóa" của DeepSeek đã được hé lộ

marsbit08/14 04:59

Thương hiệu "Người khổng lồ nhỏ" vi mạch xe hơi Thượng Hải sắp IPO, kế hoạch huy động 3,489 tỷ NDT

Công ty chip radar milimet ô tô của Thượng Hải - Gatorland (加特兰) đã được chấp thuận đăng ký IPO trên STAR Market, kế hoạch huy động 3,489 tỷ NDT. Được thành lập năm 2014 và là doanh nghiệp "Kỳ lân chuyên nghiệp hóa" cấp quốc gia, Gatorland chuyên về chip radar milimet và chip băng thông rộng siêu cao (UWB) cho các ứng dụng ô tô, công nghiệp và tiêu dùng. Công ty đã sản xuất hàng loạt chip RF front-end 77GHz tiêu chuẩn ô tô đầu tiên trên thế giới bằng công nghệ CMOS vào năm 2017. Hiện là nhà cung cấp chip radar milimet ô tô lớn thứ tư toàn cầu và lớn thứ hai trong nước, với thị phần nội địa 31,1% năm 2025. Sản phẩm đã được sử dụng bởi hơn 30 triệu chip, phục vụ các hãng xe như BYD, Geely, Volvo và Rivian. Tài chính cho thấy doanh thu tăng trưởng mạnh: 206 triệu NDT (2023), 303 triệu NDT (2024), 632 triệu NDT (2025). Tuy nhiên, công ty vẫn chưa có lãi, với lỗ ròng tích lũy 172 triệu NDT vào cuối Quý 1/2026, chủ yếu do chi phí R&D cao. Tỷ suất lợi nhuận gộp chính trên 47%. Khách hàng trực tiếp tập trung cao, với 5 khách hàng lớn nhất chiếm hơn 99% doanh thu. Quỹ Đầu tư Mạch tích hợp Quốc gia II (Big Fund II) nắm giữ 0,6266% cổ phần. Người sáng lập kiểm soát 33,01% quyền biểu quyết. Đội ngũ lãnh đạo và kỹ thuật cốt lõi có nền tảng từ các tập đoàn như Texas Instruments và Zeku (OPPO). Bối cảnh cạnh tranh ngày càng khốc liệt với các gã khổng lồ quốc tế như NXP, Infineon, TI và nhiều công ty nội địa mới nổi. Gatorland thừa nhận vẫn còn khoảng cách về tổng thể năng lực R&D và phủ sóng khách hàng so với các đối thủ toàn cầu hàng đầu.

marsbit08/14 02:11

Thương hiệu "Người khổng lồ nhỏ" vi mạch xe hơi Thượng Hải sắp IPO, kế hoạch huy động 3,489 tỷ NDT

marsbit08/14 02:11

Công ty trí tuệ thể hiện, chưa học được cách tiêu tiền | Báo cáo chuyên sâu của Ti Media

Các công ty trí tuệ thể sinh (Embodied AI) đang đối mặt với thách thức mới: không biết cách chi tiêu hiệu quả số vốn khổng lồ huy động được. Dù ngành này đã thu hút hàng trăm tỷ nhân dân tệ trong năm qua, nhiều công ty gặp khó khăn trong việc quản lý dòng tiền. Một số doanh nghiệp chi tiêu hoang phí, như trường hợp một công ty nổi tiếng chi 100 triệu tệ cho một chương trình truyền hình mà không báo cáo cho hội đồng quản trị, gây tổn hại đến tỷ lệ R&D và kế hoạch IPO. Ngược lại, một số khác lại quá thận trọng, từ chối các khoản đầu tư cần thiết vào sản xuất hoặc nghiên cứu, dẫn đến mất cơ hội hoặc tụt hậu về công nghệ. Nguyên nhân sâu xa nằm ở cấu trúc chi phí phức tạp của ngành. Chi phí nhân sự, đặc biệt cho các kỹ sư AI và chuyên gia hàng đầu, rất cao. Chi phí cho điện toán (compute) để đào tạo mô hình lớn và thu thập dữ liệu chất lượng cao (ước tính cần khoảng 1-2 tỷ tệ cho 1 triệu giờ dữ liệu) là những hố đen tài chính. Chi phí sản xuất phần cứng robot cũng rất đáng kể. Sự thiếu minh bạch trong việc báo cáo tài chính và khó khăn trong việc đánh giá hiệu quả R&D khiến các nhà đầu tư lo ngại. Một số đã bắt đầu cử người giám sát trực tiếp vào công ty, kiểm soát chặt chẽ các khoản chi. Các nhà sáng lập, thường là các nhà khoa học, thiếu kinh nghiệm quản lý vốn quy mô lớn. Trong khi nguồn vốn vẫn tiếp tục đổ vào ngành được kỳ vọng là "phương tiện cuối cùng của AI", bài toán khó nhất hiện nay không còn là huy động vốn, mà là cách chi tiêu nó một cách khôn ngoan để tạo ra giá trị thực và sản phẩm khả thi, trước khi làn sóng đầu tư này hạ nhiệt.

marsbit08/13 04:22

Công ty trí tuệ thể hiện, chưa học được cách tiêu tiền | Báo cáo chuyên sâu của Ti Media

marsbit08/13 04:22

Phân tích báo cáo của Goldman Sachs: Mỹ dự định cấm mô-đun quang Trung Quốc, hào bảo vệ của các hãng dẫn đầu còn sâu hơn thị trường tưởng

Báo cáo của Goldman Sachs phân tích: Chính phủ Mỹ dự kiến cấm nhập khẩu module quang Trung Quốc, nhưng hào rào cạnh tranh của các nhà sản xuất hàng đầu sâu hơn thị trường tưởng. Bất chấp tin tức về dự thảo lệnh cấm, Goldman Sachs tin rằng sự phụ thuộc của khách hàng vào các hãng dẫn đầu Trung Quốc như XS và RBTK sẽ không dễ bị lung lay do nhu cầu AI mạnh mẽ và môi trường công nghệ phát triển nhanh. Tốc độ lặp lại công nghệ nhanh (từ 400G lên 1.6T, đa dạng loại hình đóng gói) đòi hỏi năng lực R&D mạnh mà các hãng mới khó theo kịp. Các nhà lãnh đạo thị trường cũng có lợi thế về quy mô sản xuất, hiệu quả chi phí và tự động hóa, tạo ra rào cản cho đối thủ nhỏ. Để giảm thiểu rủi ro địa chính trị, các công ty này đã mở rộng công suất sản xuất ra nước ngoài, chẳng hạn như đến Đông Nam Á, với nhà máy tại Thái Lan của XS đã hoạt động hết công suất. Goldman Sachs kết luận rằng các yếu tố này cùng với sự phối hợp chặt chẽ với khách hàng tạo thành hào rào cạnh tranh bền vững, và xu hướng mở rộng thị phần của họ khó bị đảo ngược bởi các đề xuất cấm vận chưa được thực thi.

marsbit08/12 02:22

Phân tích báo cáo của Goldman Sachs: Mỹ dự định cấm mô-đun quang Trung Quốc, hào bảo vệ của các hãng dẫn đầu còn sâu hơn thị trường tưởng

marsbit08/12 02:22

Moore Threads vừa gọi vốn 80 tỷ, lại chuẩn bị IPO tại thị trường chứng khoán Hồng Kông

Ngày 9/8, Moore Threads (Mộ Nhi Ti Trình) thông báo kế hoạch niêm yết trên thị trường chứng khoán Hồng Kông và công bố báo cáo tài chính bán niên ấn tượng. Dù vừa huy động thành công 8 tỷ nhân dân tệ trên sàn chứng khoán A (Thượng Hải) vào tháng 12/2025, công ty lại lên kế hoạch IPO tại Hồng Kông, gây tranh cãi trong giới đầu tư, đặc biệt là sau động thái sử dụng 2,9 tỷ nhân dân tệ tiền nhàn rỗi để mua sản phẩm tài chính. Kể từ đỉnh cao vào tháng 12/2025, vốn hóa thị trường của Moore Threads trên sàn A đã giảm khoảng 40%, xuống còn khoảng 269,8 tỷ nhân dân tệ. Nguyên nhân được cho là do định giá quá cao ban đầu và phản ứng tiêu cực của thị trường trước việc công ty dùng tiền huy động được để đầu tư tài chính. Mục tiêu niêm yết tại Hồng Kông của Moore Threads là nhằm thúc đẩy chiến lược toàn cầu hóa, thu hút nhân tài quốc tế và nâng cao năng lực quản trị. Đây cũng là xu hướng chung của các doanh nghiệp công nghệ hàng đầu Trung Quốc. Về hiệu quả kinh doanh, doanh thu bán niên 2026 của công ty đạt 1,74 tỷ nhân dân tệ, tăng 147,4% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ vào nhu cầu mạnh mẽ về GPU đa chức năng và sự phát triển của cụm trí tuệ nhân tạo "Khoa Nga". Tuy nhiên, công ty vẫn chưa thoát lỗ, với lỗ ròng thuần sau khi loại trừ các khoản thu không thường xuyên là 150 triệu nhân dân tệ. Chi phí nghiên cứu phát triển và bán hàng tăng mạnh. Công ty dự kiến có thể đạt lợi nhuận sớm nhất vào năm 2027. Tóm lại, việc Moore Threads theo đuổi mô hình "A+H" là một bước đi chiến lược, nhưng áp lực về định giá trên thị trường Hồng Kông và con đường dài phía trước để đạt được lợi nhuận bền vững vẫn là những thách thức lớn mà công ty phải đối mặt.

marsbit08/10 12:50

Moore Threads vừa gọi vốn 80 tỷ, lại chuẩn bị IPO tại thị trường chứng khoán Hồng Kông

marsbit08/10 12:50

Thiết kế chip: 'Tái cấu trúc dòng tiền' và 'Cửa sổ nhảy vọt năng lực' của 'Địa tô chế độ'

Bài báo phân tích sự chuyển hướng đột phá của ngành thiết kế chip Trung Quốc trong nửa đầu năm 2026, cho rằng lợi nhuận bùng nổ của các công ty như GigaDevice, Longsys và Cambricon không phải từ sáng tạo giá trị thị trường mà chủ yếu từ "chuyển dịch tiền thuê có tính thể chế" từ các ngành hạ nguồn như ô tô và Internet, do thiếu hụt năng lực sản xuất và áp lực "thay thế hàng nội". Tuy vậy, báo cáo chỉ ra rằng cơ chế méo mó này vô tình tái cấu trúc dòng tiền, lần đầu tiên mang lại dòng tiền hoạt động dương bền vững cho các công ty thiết kế chip. Khoảng thời gian từ 5 năm trở lên tạo ra một "cửa sổ nhảy vọt năng lực", cho phép họ đầu tư vào nghiên cứu và phát triển dài hạn, dần chuyển đổi từ "người thu tiền thuê" sang "người định nghĩa công nghệ". Đồng thời, các công ty ở phía "thanh toán tiền thuê" như StarPower đang trải qua quá trình "thanh lọc thị trường" đau đớn nhưng cần thiết, thúc đẩy cạnh tranh thực sự và hợp tác sâu hơn với hạ nguồn. Một số công ty như Montage Technology và Fudan Microelectronics đã cho thấy sự tăng trưởng từ nhu cầu thị trường thực sự chứ không chỉ dựa vào thể chế. Kết luận nhấn mạnh rằng cốt lõi của đầu tư là xác định những công ty biến "dòng tiền tái cấu trúc" thành "rào cản công nghệ độc lập". Dưới sự bảo vệ của thể chế, những giống loài mới có khả năng sinh tồn trên thị trường thực sự đang dần nảy mầm.

marsbit08/10 02:41

Thiết kế chip: 'Tái cấu trúc dòng tiền' và 'Cửa sổ nhảy vọt năng lực' của 'Địa tô chế độ'

marsbit08/10 02:41

Đầu tư ít không phải là lá bài miễn tử của Apple

Bài viết phân tích tình hình tài chính và chiến lược AI của Apple trong bối cảnh cạnh tranh công nghệ. Mặc dù bị chỉ trích vì chậm trễ trong phát triển AI so với các gã khổng lồ như Meta, Google, Microsoft (vốn đang chi tiêu khổng lồ cho AI), Apple lại được thị trường đánh giá cao nhờ sự kiềm chế trong chi tiêu vốn, giúp dòng tiền hoạt động mạnh mẽ. Gần đây, cổ phiếu Apple tăng mạnh, đưa vốn hóa lên trên 5 nghìn tỷ USD. Báo cáo tài chính quý III năm tài chính 2026 (quý II năm 2026) của Apple cho thấy doanh thu và lợi nhuận kỷ lục, chủ yếu nhờ iPhone và Mac tăng trưởng mạnh (21.7% và 28.7%). Tuy nhiên, dự báo tăng trưởng quý tiếp theo thấp hơn kỳ vọng, dẫn đến giá cổ phiếu giảm mạnh sau giờ giao dịch. Nguyên nhân chính là áp lực từ chuỗi cung ứng, đặc biệt là chip và bộ nhớ, do nhu cầu AI toàn cầu tăng vọt làm tăng chi phí và hạn chế nguồn cung. Điều này buộc Apple phải tăng giá sản phẩm và tích trữ hàng tồn kho. Dù tránh được cuộc đua chi tiêu AI lớn, Apple vẫn bị ảnh hưởng gián tiếp. Trong khi các đối thủ tăng chi tiêu vốn (capex) cho AI, Apple lại tăng mạnh chi phí nghiên cứu & phát triển (R&D) lên 32.5%, nhưng kết quả cụ thể về AI còn hạn chế. Đây là báo cáo cuối cùng của CEO Tim Cook trước khi ông nghỉ hưu vào tháng 9.

marsbit08/01 02:29

Đầu tư ít không phải là lá bài miễn tử của Apple

marsbit08/01 02:29

活动图片

Danh mục Phổ biếnright-arrow

Thẻ Nổi bậtright-arrow