Arthur Hayes: Thị trường tăng giá của Bitcoin đã bắt đầu trước bối cảnh thanh khoản USD tăng
Arthur Hayes, người đồng sáng lập BitMex và giám đốc đầu tư của Maelstrom, tuyên bố trong bài tiểu luận ngày 24/8/2026 rằng Bitcoin đã bước vào thị trường tăng giá mới. Nguyên nhân chính là sự gia tăng thanh khoản bằng đô la trong hệ thống tài chính Mỹ.
Theo Hayes, việc Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent mua lại trái phiếu chính phủ về cơ bản bơm thêm đô la vào thị trường. Khi có nhiều đô la hơn trong hệ thống, một phần tiền này thường chảy vào các tài sản rủi ro như Bitcoin.
Hayes so sánh tình hình hiện tại với cuối năm 2023, khi đó Bộ trưởng Tài chính Janet Yellen tăng phát hành tín phiếu kho bạc ngắn hạn, giải phóng khoảng 2,4 nghìn tỷ đô la thanh khoản và đẩy giá Bitcoin tăng. Hiện tại, Bessent được cho là đang kích hoạt một quá trình tương tự thông qua việc mua lại trái phiếu dài hạn.
Cụ thể, từ ngày 9/9 đến 4/11/2026, Bộ Tài chính Mỹ sẽ tăng gấp đôi các đợt mua lại trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10-30 năm, lên 4 tỷ đô la mỗi lần. Hayes thừa nhận quy mô này còn nhỏ so với tổng nợ công, nhưng ông dự đoán hai kịch bản: Bộ Tài chính tăng dần khối lượng mua lại, hoặc nếu lợi suất trái phiếu 10 năm vượt 5%, Mỹ có thể chuyển sang kiểm soát lợi suất mạnh tay.
Nguồn thanh khoản bổ sung tiềm năng là tài khoản TGA của Bộ Tài chính tại Fed, hiện có khoảng 1 nghìn tỷ đô la, có thể được sử dụng để mua lại trái phiếu.
Kết luận chính của Hayes: thanh khoản đang tăng lên, vì vậy thị trường tăng giá của Bitcoin sẽ tiếp tục, mặc dù có thể biến động mạnh. Ông khuyên các nhà đầu tư không chuyên tránh sử dụng đòn bẩy. Quỹ Maelstrom của ông đã áp dụng chiến lược "rủi ro tối đa", tập trung vào Bitcoin, Ethereum và các token của hệ sinh thái Ethena.
Phân tích từ góc độ AI trong bài viết lưu ý rằng các động thái của Bộ Tài chính và Fed tác động đến các phân khúc khác nhau trên đường cong lợi suất. Có rủi ro ngược lại: nếu kỳ vọng lạm phát tăng nhanh, thanh khoản bổ sung có thể khiến lợi suất trái phiếu dài hạn tăng thay vì hỗ trợ tài sản rủi ro.
cryptonews.ru4 giờ trước
