# Bài viết Liên quan Thanh khoản

Trung tâm Tin tức HTX cung cấp những bài viết mới nhất và phân tích chuyên sâu về "Thanh khoản", bao gồm xu hướng thị trường, cập nhật dự án, phát triển công nghệ và chính sách quản lý trong ngành tiền kỹ thuật số.

Đề xuất bảo mật gốc Ethereum EIP-8182, liệu có hút thanh khoản từ một số đồng tiền bảo mật khác không?

Tác giả: Ghi chú Lan Hồ Nếu EIP-8182 được triển khai trên Ethereum, nó có thể biến mạng lưới này thành blockchain riêng tư lớn nhất thế giới và thu hút một phần thanh khoản từ các đồng tiền riêng tư khác (thậm chí cả người dùng có nhu cầu riêng tư từ BTC). Hiện tại, mọi giao dịch trên Ethereum đều minh bạch. Các giải pháp riêng tư hiện có (như Tornado, Railgun, Aztec) là các dApp của bên thứ ba với những hạn chế: nhóm ẩn danh nhỏ, thiếu tương thích và rủi ro tuân thủ. EIP-8182 là một đề xuất để tích hợp riêng tư trực tiếp vào lớp giao thức (L1) của Ethereum. Nó sẽ tạo ra một "bể chắn" riêng tư chung, khổng lồ và thống nhất cho tất cả người dùng và ứng dụng, sử dụng bằng chứng không tiết lộ thông tin (ZK). Điều này sẽ mở rộng đáng kể nhóm ẩn danh, vốn đã lớn nhờ hệ sinh thái Ethereum. Giải pháp này hỗ trợ giao dịch riêng tư gốc cho ETH và mọi token ERC-20, đơn giản như giao dịch thông thường. Nó được thiết kế như một hợp đồng hệ thống phi tập trung, không có phí giao thức, người dùng chỉ trả phí Gas. Việc triển khai thành công có thể định vị Ethereum vừa là blockchain công khai lớn nhất, vừa là mạng lưới riêng tư lớn nhất, cạnh tranh trực tiếp với các đồng tiền riêng tư chuyên biệt như Zcash hay Monero. Cuối cùng, để giải quyết vấn đề tuân thủ, có thể kết hợp với các công nghệ như FHE (Mã hóa đồng hình đầy đủ) từ Zama để đạt được sự cân bằng giữa riêng tư mạnh mẽ và khả năng kiểm toán khi cần.

marsbit05/26 02:57

Đề xuất bảo mật gốc Ethereum EIP-8182, liệu có hút thanh khoản từ một số đồng tiền bảo mật khác không?

marsbit05/26 02:57

NodeStrategy: Dự án DAT Ordinals đầu tiên, đưa tường thuật kho bạc Strategy vào NFT

Tác giả: 798.eth Dự án NodeStrategy tự xưng là dự án DAT Ordinals đầu tiên trên Bitcoin, áp dụng mô hình kho bạc của MicroStrategy vào NFT. Cơ chế vận hành là một vòng lặp bốn bước: thu phí giao dịch 10%, dùng 90% để mua NFT NodeMonkes, xếp chúng thành "chiếc thang" để bán theo các mục tiêu lợi nhuận khác nhau, sau đó dùng toàn bộ số BTC thu được từ việc bán NFT để mua lại và đốt token NODESTRAT, nhằm giảm nguồn cung và đẩy giá. Tuy nhiên, cơ chế này đang gặp vấn đề nghiêm trọng. Thứ nhất, toàn bộ hệ thống phụ thuộc vào phí giao dịch 10%, nhưng do Bitcoin L1 không có hợp đồng thông minh, loại token Rune này không thể tự thu phí. Phí chỉ có thể được thu bởi sàn giao dịch radFi/Bound. Điều này có nghĩa là mọi giao dịch NODESTRAT đều phải diễn ra trên nền tảng này, nếu không nguồn thu phí sẽ biến mất và cỗ máy ngừng hoạt động, tạo ra điểm yếu cố hữu. Thứ hai, chính mức phí 10% này đang bóp nghẹt nhu cầu. Người mua phải chịu phí 10% khi mua và 10% khi bán, tổng cộng mất 20% trong một vòng giao dịch, khiến hoạt động đầu cơ trở nên khó khăn. Khối lượng giao dịch thấp (khoảng 9K USD/ngày) dẫn đến nguồn thu phí ít ỏi, không đủ để kho bạc mua NFT và thực hiện mua lại token một cách hiệu quả. Hơn nữa, giá trị tài sản ròng (NAV) của NODESTRAT cao gấp đôi vốn hóa thị trường, nhưng người nắm giữ không có cách nào để trực tiếp mua lại (redeem) những tài sản cơ bản này. NAV chỉ là một con số tiếp thị, không phải là mức giá sàn có thể định giá được. Thị trường định giá token dựa trên dòng tiền thực tế, và dòng tiền này đang bị kìm hãm bởi cấu trúc phí và thanh khoản bị giới hạn. Tóm lại, thiết kế của NodeStrategy tạo ra một nghịch lý: nguồn nhiên liệu (phí giao dịch) cần thiết để vận hành cỗ máy lại đồng thời là thứ kìm hãm nhu cầu và thanh khoản cần thiết để cỗ máy đó phát triển.

marsbit05/25 05:30

NodeStrategy: Dự án DAT Ordinals đầu tiên, đưa tường thuật kho bạc Strategy vào NFT

marsbit05/25 05:30

ETH có thể đón nhận dòng vốn quay trở lại? Sharplink và BitMine lọt vào danh sách chỉ số Russell

Tác giả: Lan Hồ Bút Ký Hai công ty đại chúng liên quan đến Ethereum (ETH) - Sharplink (SBET) và BitMine (BMNR) - sẽ được chính thức đưa vào chỉ số Russell của Mỹ vào ngày 29 tháng 6 năm 2026. Cụ thể, SBET được xác nhận tham gia Russell 2000 (chỉ số cổ phiếu vốn hóa nhỏ) và Russell 3000, trong khi BMNR nằm trong danh sách sơ bộ để tham gia Russell 3000 và có khả năng cao vào Russell 1000 (chỉ số cổ phiếu vốn hóa lớn). Việc này có thể hiểu như mở "cửa xả" cho dòng vốn thụ động khổng lồ (hàng nghìn tỷ USD) từ các quỹ chỉ số, ETF, quỹ hưu trí và kế hoạch 401k. Các quỹ này tự động mua cổ phiếu theo danh mục chỉ số Russell. Khi SBET và BMNR được đưa vào, hàng triệu nhà đầu tư truyền thống (cá nhân và tổ chức) không am hiểu về tiền điện tử cũng sẽ gián tiếp nắm giữ cổ phần của họ. Điều này đưa cơ hội đầu tư liên quan đến Ethereum vào kênh dòng chảy tài chính chủ đạo. Nhu cầu mua từ các quỹ thụ động dự kiến sẽ hỗ trợ giá cổ phiếu ngắn hạn và tăng tính thanh khoản cùng tỷ lệ nắm giữ thể chế về lâu dài. Cần lưu ý, các quỹ này mua cổ phiếu SBET/BMNR, không trực tiếp mua ETH, nhưng có thể gián tiếp thúc đẩy các công ty này tăng cường đầu tư vào Ethereum.

marsbit05/25 04:29

ETH có thể đón nhận dòng vốn quay trở lại? Sharplink và BitMine lọt vào danh sách chỉ số Russell

marsbit05/25 04:29

Tether và Circle bị các ông lớn kẹp giữa, làm thế nào để đồng stablecoin ngoại hối bứt phá?

Trong bối cảnh Tether và Circle thống trị thị trường stablecoin, các stablecoin ngoại hối khó có thể cạnh tranh trực tiếp do thiếu thanh khoản, chấp nhận hạn chế và hiệu ứng mạng yếu. Thay vì phát hành stablecoin ngoại hối vật chất, bài viết đề xuất con đường thực tế hơn: **xây dựng ngoại hối tổng hợp (synthetic FX) trên nền tảng USDT/USDC**. Người dùng tiếp tục nắm giữ USDT/USDC làm tài sản cơ sở, trong khi số dư tài khoản được hiển thị bằng loại tiền tệ địa phương ưa thích của họ thông qua cơ chế **Hợp đồng Kỳ hạn Không Giao ngay (NDF) được Đánh giá Theo Thị trường (MtM)**. Cách tiếp cận này mang lại nhiều lợi thế: * **Định giá neo vững chắc** dựa trên oracle, không phụ thuộc vào thanh khoản giao ngay. * **Duy trì thanh khoản và cơ hội sinh lời** của stablecoin USD. * **Hiệu quả vốn cao** và khả năng mở rộng cho nhiều loại tiền tệ. * **Phù hợp với nhu cầu** của ngân hàng mới stablecoin, ví và nền tảng thanh toán trong việc cung cấp tài khoản đa tiền tệ, thu hút người dùng toàn cầu và tăng số dư tiền gửi. Ngoài ra, cơ sở hạ tầng này mở ra cơ hội cho **chiến lược carry trade ngoại hối trên chuỗi**, với tiềm năng lợi nhuận ổn định và quy mô lớn hơn so với các sản phẩm như Ethena, cũng như tạo điều kiện cho **thanh toán toàn cầu doanh nghiệp** với khả năng phòng ngừa rủi ro ngoại hối. Tóm lại, giải pháp ngoại hối tổng hợp dựa trên NDF là con đường khả thi để mang lại trải nghiệm tiền tệ địa phương cho người dùng toàn cầu, tận dụng mạng lưới stablecoin USD hiện có, đồng thời thúc đẩy sự phát triển của ngân hàng mới stablecoin và các ứng dụng tài chính trên chuỗi khác.

marsbit05/24 00:33

Tether và Circle bị các ông lớn kẹp giữa, làm thế nào để đồng stablecoin ngoại hối bứt phá?

marsbit05/24 00:33

Tại sao stablecoin ngoại hối vẫn chưa cất cánh?

Tóm tắt: Tài sản ổn định ngoại hối (FX) chưa thể phát triển mạnh mẽ do phải đối mặt với thách thức về hiệu ứng mạng lưới và thanh khoản sâu mà USDT/USDC đã xây dựng trong hơn một thập kỷ, với quy mô hiện tại chỉ khoảng 6 tỷ USD so với 4000 tỷ USD của stablecoin USD. Các stablecoin FX hiện có thường thiếu tính ổn định, kênh pháp định hạn chế và cơ hội sinh lời, khiến chúng khó được các ngân hàng số và nền tảng fintech chấp nhận. Thay vì cạnh tranh phát hành stablecoin FX vật chất, giải pháp tối ưu được đề xuất là tiếp cận tổng hợp (synthetic FX) thông qua các hợp đồng kỳ hạn không giao ngay (NDF) có đánh giá theo thị trường. Cơ chế này cho phép người dùng tiếp tục nắm giữ USDT/USDC làm tài sản cơ sở, trong khi số dư tài khoản được định giá bằng loại tiền địa phương ưa thích của họ, dựa trên tỷ giá tham chiếu từ oracle. Cách tiếp cận này mang lại sự ổn định neo cao, duy trì được mạng lưới thanh khoản và cơ hội sinh lời từ stablecoin USD, đồng thời có thể mở rộng cho nhiều loại tiền tệ. Ứng dụng chính cho giải pháp FX tổng hợp trên chuỗi bao gồm: (1) Cung cấp tài khoản đa tiền tệ cho ngân hàng số, ví và nền tảng custodian, giúp tăng tiền gửi và giữ chân người dùng quốc tế; (2) Tạo cơ hội carry trade ngoại hối với quy mô và tính ổn định vượt trội so với các sản phẩm chênh lệch giá crypto; (3) Hỗ trợ thanh toán toàn cầu cho doanh nghiệp, cho phép thanh toán bằng stablecoin USD nhưng có tỷ giá cố định bằng tiền địa phương, tương tự mô hình mà Stripe đang áp dụng cho tiền pháp định. Cơ sở hạ tầng FX tổng hợp này được kỳ vọng sẽ mở khóa giai đoạn tăng trưởng tiếp theo cho tài chính trên chuỗi và việc áp dụng stablecoin trên toàn cầu, hướng tới mục tiêu phục vụ người dùng doanh nghiệp và bán lẻ hàng ngày, đưa quy mô thị trường vượt xa mức hiện tại.

链捕手05/23 04:10

Tại sao stablecoin ngoại hối vẫn chưa cất cánh?

链捕手05/23 04:10

Đây Là Bí Mật Đằng Sau Ngọn Nến XRP Nổi Tiếng $50 Trên Gemini Vào Năm 2023

Trong khi cộng đồng đang thảo luận về biến động giá hiện tại của XRP, một nhà phân tích tiền điện tử đã nhắc lại sự kiện gây chú ý: nến XRP chạm mốc 50 đô la trên sàn Gemini vào năm 2023. Chuyên gia CharuSan khẳng định đây không phải là lỗi kỹ thuật, mà là một sự kiện thị trường thực tế, minh họa rõ ràng cho hiện tượng "trượt giá" thảm khốc. Nguyên nhân được lý giải là do thanh khoản trên sàn cực kỳ mỏng sau khi XRP được niêm yết lại. Chỉ với một lệnh mua thị trường khoảng 37.000 USD, tất cả lệnh bán khả dụng đã bị hấp thụ hết, đẩy giá lên chạm một lệnh bán đơn lẻ ở vùng 50 đô la. Sự kiện này chứng minh toán học rằng việc các ngân hàng lớn (tier-1) chỉ dựa vào thanh khoản theo nhu cầu là không khả thi. Để xử lý khối lượng giao dịch tỷ đô của tổ chức mà không gây biến động cực đoan, họ bắt buộc phải có các nhóm thanh khoản XRP riêng biệt, được tài trợ trước và quản lý chủ động. Tóm lại, nến 50 đô la trên Gemini là minh chứng cho thấy thanh khoản sâu là yếu tố bắt buộc để kiểm soát trượt giá và hỗ trợ các giao dịch quy mô lớn. Tại thời điểm phân tích, giá XRP đang giao dịch quanh mức 1,38 đô la.

bitcoinist05/23 00:06

Đây Là Bí Mật Đằng Sau Ngọn Nến XRP Nổi Tiếng $50 Trên Gemini Vào Năm 2023

bitcoinist05/23 00:06

Nhận Đầu Tư Hơn 60 Triệu USD Từ Dragonfly, Sequoia - Tìm Hiểu Giao Thức Phái Sinh Trên Chuỗi Variational | CryptoSeed

Variational, một giao thức phái sinh trên chuỗi, vừa huy động được 50 triệu USD trong vòng Series A do Dragonfly dẫn đầu, nâng tổng số vốn lên 61,8 triệu USD. Các nhà đầu tư lớn khác bao gồm Sequoia Capital, Coinbase Ventures và Bain Capital Crypto. Được đồng sáng lập bởi Lucas Schuermann và Edward Yu, cả hai đều có nền tảng từ quỹ đầu cơ định lượng Qu Capital và kinh nghiệm tại Genesis Trading, đội ngũ Variational tập trung vào kỹ thuật và giao dịch định lượng. Giao thức hiện hoạt động trên Arbitrum, cung cấp đòn bẩy lên tới 50x cho hơn 450 cặp giao dịch tiền điện tử và TradFi (đang thử nghiệm beta). Khác với đối thủ Hyperliquid sử dụng sổ lệnh truyền thống (CLOB), Variational áp dụng mô hình RFQ (Yêu cầu báo giá), tổng hợp thanh khoản từ các nguồn bên ngoài như CEX, DEX và các nhà tạo lập thị trường truyền thống, nhằm mang lại trải nghiệm giao dịch gần với thị trường tài chính tập trung. Variational hiện đang trong giai đoạn Pre-TGE, chưa phát hành token $VAR. Dự án đang triển khai chương trình điểm thưởng Omni Points để khuyến khích người dùng giao dịch, với 50% nguồn cung token dự kiến dành cho cộng đồng. Chương trình điểm sẽ kéo dài đến quý 3 năm 2026.

链捕手05/22 06:28

Nhận Đầu Tư Hơn 60 Triệu USD Từ Dragonfly, Sequoia - Tìm Hiểu Giao Thức Phái Sinh Trên Chuỗi Variational | CryptoSeed

链捕手05/22 06:28

Evernorth Khẳng Định RLUSD Không Phải Là Kẻ Diệt Vong Của XRP: Đây Là Lý Do

Giám đốc Kinh doanh của Evernorth, Sagar Shah, đã phản bác ý kiến cho rằng stablecoin được hỗ trợ bằng đô la RLUSD của Ripple có thể thay thế XRP. Ông lập luận rằng hai tài sản này được thiết kế cho các vai trò khác nhau trong tài chính trên chuỗi. RLUSD đóng vai trò như một đồng đô la kỹ thuật số chất lượng cao, trong khi XRP vẫn là tài sản định tuyến trung lập cho việc thanh toán xuyên tài sản, thanh khoản và tài sản thế chấp trên XRP Ledger. Shah giải thích sự khác biệt bằng phép loại suy về giao dịch đồ ăn vặt. Khi có nhiều loại tài sản được mã hóa, việc tìm kiếm một đối tác có nhu cầu giao dịch trực tiếp trở nên khó khăn. XRP đóng vai trò như "đứa trẻ trung gian" nắm giữ một ít mọi thứ, cho phép giao dịch diễn ra ngay lập tức mà không cần hai bên phải trực tiếp muốn tài sản của nhau. RLUSD, mặt khác, giống như một "hộp nước trái cây" – một tài sản ổn định cụ thể hữu ích khi cả hai bên giao dịch đều muốn đô la. Bài viết đưa ra ba lý do chính tại sao RLUSD không phải là "kẻ hủy diệt" XRP: 1) Rủi ro từ tổ chức phát hành có thể ảnh hưởng đến toàn bộ mạng lưới nếu nó trở thành tài sản định tuyến bắt buộc; 2) Các stablecoin phải tuân theo lệnh trừng phạt và kiểm duyệt, phá vỡ tính trung lập cần thiết cho một tài sản định tuyến toàn cầu; 3) Cấu trúc thị trường đòi hỏi một tài sản chung làm cầu nối giữa hàng trăm tài sản được mã hóa, và XRP được định vị cho vai trò này nhờ tính thanh khoản, không có tổ chức phát hành và khả năng chống kiểm duyệt. Tóm lại, Evernorth cho rằng tài chính trên chuỗi cần cả đồng đô la kỹ thuật số (như RLUSD) và một tài sản định tuyến trung lập (như XRP). Hai chức năng này là bổ sung và sẽ cùng phát triển khi hệ thống mở rộng.

bitcoinist05/21 15:34

Evernorth Khẳng Định RLUSD Không Phải Là Kẻ Diệt Vong Của XRP: Đây Là Lý Do

bitcoinist05/21 15:34

Theo Dõi Thị Trường Tài Sản Số Vượt Ra Ngoài Các Sàn Giao Dịch Truyền Thống Tiền Mã Hóa

Glassnode đã mở rộng phạm vi phân tích Tài chính Truyền thống (TradFi) trong nền tảng Studio, giúp kết nối hoạt động thị trường crypto bản địa với các công cụ niêm yết ngày càng phát triển liên quan đến tài sản kỹ thuật số. Sự mở rộng này phản ánh vai trò ngày càng lớn của ETF, công ty quỹ kho bạc và các phương tiện niêm yết khác trong phân tích thị trường, khi sự tiếp xúc của tổ chức ngày càng vượt ra ngoài thị trường giao ngay. Hai nhóm chỉ số mới đã được ra mắt: Giá & Khối lượng ETF Giao ngay Mỹ và Giá & Khối lượng Công ty Quỹ Kho bạc Tài sản Số Mỹ. Dữ liệu về Công ty Quỹ Kho bạc Tài sản Số (DAT) giúp so sánh hành vi cổ phiếu niêm yết so với tài sản crypto cơ bản, từ đó đánh giá mức độ biến động (beta) mạnh hay yếu so với thị trường crypto. Trong khi đó, việc bổ sung khối lượng giao dịch cho ETF Giao ngay Mỹ cung cấp thông tin chi tiết về thanh khoản, mức độ tham gia và sự tin tưởng, giúp xác định dòng tiền thực chuyển qua kênh TradFi so với các sàn crypto bản địa. Các chỉ số mới này tăng cường khả năng của Glassnode trong việc kết nối dữ liệu crypto bản địa với các công cụ thị trường truyền thống, mang đến cho người dùng góc nhìn thống nhất về tài sản giao ngay, ETF và các công cụ quỹ kho bạc niêm yết trực tiếp trong Studio.

insights.glassnode05/21 09:13

Theo Dõi Thị Trường Tài Sản Số Vượt Ra Ngoài Các Sàn Giao Dịch Truyền Thống Tiền Mã Hóa

insights.glassnode05/21 09:13

Thời Điểm Moutai: Khi Thanh Khoản Khô Cạn, Tất Cả Mọi Người Đều Ôm Nhóm HYPE và ZEC

Tác giả David Hoffman, nhà đồng sáng lập Bankless và là người ủng hộ Ethereum công khai, đã thông báo bán toàn bộ ETH của mình, đánh dấu một sự thay đổi lớn trong tâm lý thị trường. Trong khi ETH vật lộn quanh mức 2.100 USD, giảm một nửa so với đỉnh cao, thì HYPE và ZEC lại thể hiện xu hướng tăng mạnh mẽ. Hiện tượng này được so sánh với việc "ôm cổ phiếu trọng điểm" tại thị trường chứng khoán Trung Quốc năm 2020, khi thanh khoản thu hẹp buộc dòng tiền tập trung vào một số ít tài sản. Bối cảnh hiện tại là dòng tiền từ ETF Bitcoin đã chậm lại, cùng với những lo ngại về mặt pháp lý và hoạt động trên chuỗi của Ethereum. Ngược lại, HYPE thu hút nhờ câu chuyện dòng tiền mạnh mẽ từ doanh thu giao thức và hợp tác với Circle, trong khi ZEC được thúc đẩy bởi nhu cầu về quyền riêng tư ngày càng tăng, được các quỹ lớn như của Arthur Hayes và Multicoin Capital ủng hộ. Tuy nhiên, sự tập trung mạnh vào HYPE và ZEC cũng tiềm ẩn rủi ro. Việc ôm cổ phiếu quá mức có thể dẫn đến sự sụp đổ nếu dòng tiền thay đổi hoặc tâm lý đảo chiều, tương tự như sự kết thúc của đợt ôm cổ phiếu trọng điểm trước đây. Tương lai phụ thuộc vào các yếu tố như chính sách của Fed, dòng tiền ETF và sự mở rộng tổng thể của thị trường. Câu hỏi đặt ra là liệu sự tập trung hiện tại sẽ kết thúc trong lợi nhuận chung hay một cuộc tháo chạy, và tài sản nào sẽ trở thành điểm tập trung tiếp theo.

marsbit05/21 03:33

Thời Điểm Moutai: Khi Thanh Khoản Khô Cạn, Tất Cả Mọi Người Đều Ôm Nhóm HYPE và ZEC