# Bài viết Liên quan L1

Trung tâm Tin tức HTX cung cấp những bài viết mới nhất và phân tích chuyên sâu về "L1", bao gồm xu hướng thị trường, cập nhật dự án, phát triển công nghệ và chính sách quản lý trong ngành tiền kỹ thuật số.

Aave Rút Vốn, TVL Biến Động Mạnh, Điểm Neo Định Giá Của MegaETH Ở Đâu?

MegaETH, một blockchain mới từng được kỳ vọng cao, đang trải qua đợt sụt giảm mạnh về Tổng giá trị bị khóa (TVL) và giá trị thị trường. TVL toàn chuỗi của MegaETH đã giảm gần 60% trong 24 giờ (tính đến khoảng ngày 10/7), xuống còn khoảng 60 triệu USD từ mức đỉnh 245 triệu USD hồi tháng 5, chủ yếu do dòng tiền rút khỏi giao thức Aave V3 - từng chiếm tới 90% TVL. Bài viết chỉ ra ba điểm không tương xứng chính làm lung lay nền tảng định giá của MEGA: 1. **Định giá so với giá trị sử dụng thực tế:** Vốn hóa toàn bộ (FDV) ~470 triệu USD nhưng doanh thu thực tế hàng năm từ các giao thức chỉ khoảng 10 triệu USD, với số địa chỉ hoạt động hàng ngày thấp. 2. **Truyền thông so với chất lượng hệ sinh thái:** Mặc dù được định vị là blockchain DeFi hiệu suất cao, phần lớn doanh thu lại đến từ một trò chơi bài, trong khi các giao thức DeFi như Aave đóng góp ít hơn. Nguồn vốn TVL trước đây phụ thuộc nhiều vào các chiến lược vòng lặp ổn định币 (như USDe) để kiếm lợi nhuận chênh lệch, không phải nhu cầu sử dụng ổn định. 3. **Kỳ vọng ngắn hạn so với khả năng hiện thực hóa dài hạn:** Sự bùng nổ TVL ban đầu được thúc đẩy bởi khuyến khích, sự kiện phát hành token và các chiến lược arbitrage. Khi những động lực này mất đi, TVL và giá token sụp đổ, cho thấy sự thiếu hụt các ứng dụng thực tế và nhu cầu bền vững. Kết luận cho rằng sự điều chỉnh mạnh của MegaETH phản ánh xu hướng thị trường chung: giảm bớt định giá dựa trên TVL "ảo" hoặc truyền thông, thay vào đó yêu cầu các chỉ số cơ bản rõ ràng hơn như giao dịch, doanh thu và hệ sinh thái thực. Trong khi cộng đồng bày tỏ lo ngại về tính minh bạch của nhóm phát triển, tương lai của MEGA phụ thuộc vào việc liệu nhóm này có thể chuyển đổi thanh khoản ngắn hạn thành việc sử dụng thực tế và xây dựng hệ sinh thái giá trị hay không. Nếu không, mọi đợt phục hồi giá có thể chỉ là nhất thời dựa trên tâm lý thị trường.

marsbit07/13 01:09

Aave Rút Vốn, TVL Biến Động Mạnh, Điểm Neo Định Giá Của MegaETH Ở Đâu?

marsbit07/13 01:09

BTC Ngang Giá Không Đồng Nghĩa Với Suy Thoái Ngành, Ansem: Lạc Quan Về Ba Cơn Gió Thuận Crypto Bị Đánh Giá Thấp Này

Tác giả Ansem phản bác quan điểm rằng thị trường tiền mã hóa đang suy thoái khi BTC đi ngang và ETH chịu áp lực. Ông cho rằng ngành này đang trưởng thành với ba xu hướng cấu trúc chính: stablecoin, hợp đồng vĩnh viễn (perps) và mã hóa tài sản (tokenization), sẽ tiếp tục thâm nhập vào nền kinh tế toàn cầu và tạo ra nhiều startup thành công. Nguyên nhân tâm lý thị trường tiêu cực là do hiệu suất kém của các đồng tiền lớn. BTC sau nhiều năm tăng trưởng phi thường có thể yếu đi tạm thời do xu hướng "Ponzi hóa" từ các động thái như của Saylor và lo ngại về máy tính lượng tử, cùng với việc các tổ chức rút thanh khoản. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là tiền mã hóa đã chết. Ethereum và các L1 khác đang vật lộn vì câu chuyện tăng trưởng tương lai hơn là doanh thu thực tế. Tuy vậy, các mô hình như Hyperliquid đã chứng minh có thể gắn kết doanh nghiệp trực tiếp với token L1, mở ra hướng đi mới. Môi trường pháp lý được cải thiện và sự chấp nhận từ các công ty truyền thống (như Robinhood, Stripe) đang tạo điều kiện cho ngành. Mặc dù AI thu hút sự chú ý và cổ phiếu công nghệ hoạt động tốt hơn, Ansem chỉ ra ba yếu tố thuận lợi bị đánh giá thấp cho tiền mã hóa trong kỷ nguyên AI: 1) AI mã nguồn mở sẽ cạnh tranh hơn với AI mã đóng. 2) Các nhóm nhỏ sẽ dễ dàng hơn trong việc xây dựng startup bằng phần mềm. 3) Stablecoin và blockchain là cơ sở hạ tầng giao dịch ưu việt hơn cho các tác nhân AI. Sự kết hợp của các xu hướng này, cùng với môi trường pháp lý thuận lợi và làn sóng đầu cơ mới từ retail investors, dự báo sẽ có nhiều thử nghiệm và đổi mới về token hơn trong tương lai.

marsbit06/08 03:29

BTC Ngang Giá Không Đồng Nghĩa Với Suy Thoái Ngành, Ansem: Lạc Quan Về Ba Cơn Gió Thuận Crypto Bị Đánh Giá Thấp Này

marsbit06/08 03:29

Variant: Ba Tài Sản Lớp 1 Rất Có Thể Trở Thành Phương Tiện Lưu Trữ Giá Trị Chính

Tại Variant, chúng tôi tin rằng tài sản L1 (lớp 1) có thể được đánh giá như một phương tiện lưu trữ giá trị (SOV). Một SOV tốt cần có: độ bền công nghệ, sự khan hiếm, khả năng chống kiểm duyệt, năng suất kinh tế, sức hấp dẫn meme và tính thanh khoản. Thị trường SOV toàn cầu (như vàng trị giá 31 nghìn tỷ USD) là rất lớn. Ba tài sản L1 nổi bật có tiềm năng trở thành SOV chính: - **Bitcoin (BTC)**: Thống trị về mặt "meme" với danh hiệu "vàng kỹ thuật số", thu hút niềm tin rộng rãi từ cá nhân đến các quốc gia. - **Ethereum (ETH)**: Có khả năng thích ứng và nâng cấp kỹ thuật vượt trội, tăng cường tính bền vững lâu dài trước các thách thức tương lai. - **ZCash (ZEC)**: Ưu thế vượt trội về khả năng chống kiểm duyệt và bảo mật, cung cấp sự bảo vệ lâu dài cho tài sản trước nguy cơ tịch thu hoặc giám sát. Mặc dù các tài sản kỹ thuật số này có nhiều ưu điểm cơ bản hơn vàng hay bạc, nhưng chúng vẫn chỉ chiếm một phần nhỏ trong tổng thị trường SOV. Điều này mở ra một cơ hội tăng trưởng đầy hứa hẹn.

marsbit06/02 05:21

Variant: Ba Tài Sản Lớp 1 Rất Có Thể Trở Thành Phương Tiện Lưu Trữ Giá Trị Chính

marsbit06/02 05:21

Khi Hyperliquid "Cướp" Kịch Bản "Thị Trường Vốn Internet" Của Solana

Tác giả: Hồ Thao Trong bối cảnh thị trường tiền mã hóa chu kỳ, Solana từng trở lại đỉnh cao nhờ tuyên truyền "sát thủ Ethereum" và hiệu suất vượt trội. Tuy nhiên, bước vào năm 2026, "máy tính hiệu suất cao" này đang đối mặt với áp lực giảm tốc chưa từng có, trước hết thể hiện qua giá cả. SOL đã giảm tới 73,5% từ đỉnh, mức giảm lớn nhất trong số các loại tiền mã hóa chính. Đồng thời, tầm nhìn cốt lõi "thị trường vốn Internet" của Solana đang bị tấn công mạnh từ cả trong lẫn ngoài. Solana định nghĩa mục tiêu cuối cùng là trở thành "Thị trường vốn Internet" - một mạng lưới giao dịch toàn cầu đưa cổ phiếu, hàng hóa, hợp đồng tương lai và tất cả tài sản thế giới thực lên chuỗi. Tuy nhiên, khi tầm nhìn này bắt đầu hình thành, vị trí trung tâm có thể không thuộc về Solana. Sự thay đổi cấu trúc lớn trong năm qua là thị trường hợp đồng vĩnh viễn dịch chuyển từ các sàn giao dịch tập trung (CEX) truyền thống lên trên chuỗi. Người hưởng lợi lớn nhất của xu hướng này không phải là Solana, mà là Hyperliquid. Ban đầu chỉ là một nền tảng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn trên chuỗi, Hyperliquid đã phát triển thành một mạng lưới cơ sở hạ tầng tài chính hoàn chỉnh. So với tầm nhìn rộng và trừu tượng của Solana, Hyperliquid chọn một con đường tập trung hơn, hướng đến giao dịch. Nó chứng minh rằng "thị trường vốn Internet" không nhất thiết cần một hệ sinh thái đa năng; một Layer1 chuyên dọc được thiết kế cho giao dịch tài chính có thể phù hợp hơn để trở thành trung tâm. Bên trong Solana, sự kiện tấn công vào giao thức Drift vào tháng 4 đã gây ra thiệt hại hơn 200 triệu USD, làm tê liệt chức năng giao thức và làm xấu đi niềm tin thị trường. Để lấp đầy khoảng trống chiến lược này, người sáng lập Solana, Anatoly Yakovenko, đã tích cực ủng hộ Phoenix, một nền tảng hợp đồng vĩnh viễn mới. Mặc dù đạt được nhiệt độ cao, khối lượng giao dịch của Phoenix vẫn còn cách xa các nền tảng hàng đầu. Đối mặt với sự trỗi dậy của Hyperliquid, một số thành viên cộng đồng Solana đã chỉ trích tính phi tập trung của Hyperliquid, chỉ ra số lượng trình xác thực ít, mã nguồn đóng và cầu nối tập trung. Tuy nhiên, những người chỉ trích phản bác rằng bản thân Solana cũng đang đối mặt với vấn đề tập trung hóa. Sự "thiên vị" của giới lãnh đạo Quỹ Solana đối với Phoenix cũng gây ra bất mãn trong nội bộ hệ sinh thái, với những lời chỉ trích về vai trò "vừa là trọng tài vừa là cầu thủ". Sự trỗi dậy của Hyperliquid là một đòn giáng vào tuyên truyền "hệ sinh thái đa năng", chứng minh rằng cốt lõi của việc xây dựng thị trường vốn có thể là một động cơ khớp lệnh tối ưu, chứ không nhất thiết là một hệ sinh thái phức tạp. Solana hiện đang sa lầy vào cuộc chiến so sánh các chỉ số phi tập trung, trong khi ứng cử viên được họ ủng hộ, Phoenix, vẫn còn một khoảng cách lớn về khối lượng giao dịch. Nếu không thể lấy lại vị thế thống trị trong lĩnh vực phái sinh vào nửa cuối năm 2026, Solana có thể vẫn là một "sân chơi Meme" xuất sắc, nhưng sẽ ngày càng xa rời giấc mơ "thống trị tài sản toàn cầu".

链捕手05/19 15:03

Khi Hyperliquid "Cướp" Kịch Bản "Thị Trường Vốn Internet" Của Solana

链捕手05/19 15:03

L1 Đã Chết, Appchain Lên Ngôi

Tác giả cho rằng các blockchain L1 phổ thông đang trên đà sụp đổ do mô hình token không bền vững, với bốn nguyên nhân chính: (1) Cơ chế phát hành token tuyến tính chỉ khuyến khích nắm giữ mà không tạo giá trị thực; (2) Lập luận về "token gas" và "quản trị" không đem lại giá trị lâu dài, thay vào đó tính thanh khoản và mức độ sử dụng mới quyết định giá trị; (3) Các tổ chức như Labs/Foundation tiêu tiền không hiệu quả, gây áp lực bán token; (4) Định hướng ngành bị lệch bởi các nhà đầu tư tập trung vào narrative ngắn hạn. Giải pháp được đề xuất: Tái cấu trúc mô hình token, giảm phụ thuộc vào phần thưởng stake, ưu tiên phát triển ứng dụng thực tế thay vì tập trung vào TPS, và chuyển hướng sang Appchain (blockchain chuyên dụng cho ứng dụng). Cuối cùng, giá trị thực nằm ở việc token được sử dụng như phương tiện thanh toán thực sự, không phải ở cơ sở hạ tầng thuần túy.

marsbit04/20 03:40

marsbit04/20 03:40

Odaily Phỏng vấn Aster: DEX Cuối cùng sẽ Nuốt chửng Thế giới Giao dịch, Quyền riêng tư Tùy chọn là Bước đệm Quan trọng

Aster, từ một sàn giao dịch phái sinh phi tập trung (Perp DEX) đổi mới, đã phát triển thành một lớp cơ sở hạ tầng hoàn chỉnh hơn với việc ra mắt mạng chính Aster Chain vào ngày 17 tháng 3. Aster Chain tập trung vào việc cung cấp trải nghiệm giao dịch công bằng và quyền riêng tư tùy chọn thông qua kiến trúc ZK + Stealth Address, cho phép giao dịch tự động riêng tư nhưng vẫn có thể xác minh được. CEO Leonard chia sẻ rằng, thay vì khởi động từ đầu, Aster đã có sẵn người dùng và doanh thu trước khi ra mắt mạng chính, đảm bảo từng bước phát triển đều dựa trên nhu cầu thực tế. Ông nhấn mạnh rằng DEX cuối cùng sẽ thống trị thế giới giao dịch và "quyền riêng tư tùy chọn" là bước đệm quan trọng để đạt được điều này, đặc biệt trong việc thu hút các tổ chức. Aster Chain cũng giới thiệu Aster Code, một hệ sinh thái cho phép nhà phát triển tạo giao diện giao dịch riêng và tự động nhận doanh thu. Trong tương lai, Aster tập trung vào việc mở rộng hệ sinh thái, tăng tính năng cho token và tối ưu hóa trải nghiệm người dùng, với mục tiêu trở thành một cơ sở hạ tầng đáng tin cậy cho cả người dùng và AI Agent.

Odaily星球日报03/31 02:36

Odaily Phỏng vấn Aster: DEX Cuối cùng sẽ Nuốt chửng Thế giới Giao dịch, Quyền riêng tư Tùy chọn là Bước đệm Quan trọng

Odaily星球日报03/31 02:36

Khi DeFi Bước Vào 'Kỷ Nguyên Sàn Giao Dịch': Tham Vọng Và Giới Hạn Của Hyperliquid

Hyperliquid, một giao thức DeFi trên Layer 1 chuyên biệt, đang cách mạng hóa giao dịch hợp đồng vĩnh cửu trên chuỗi bằng cách cung cấp trải nghiệm mượt mà, gần ngang bằng với các sàn giao dịch tập trung (CEX). Nó xử lý phần lớn các quy trình như order book, khớp lệnh và thanh lý trên chuỗi, đem lại sự minh bạch trong khi vẫn duy trì hiệu suất cao. Cơ chế HLP (Nhà cung cấp thanh khoản) giúp tạo ra tính thanh khoản nội sinh, thúc đẩy một chu kỳ tăng trưởng: khối lượng giao dịch càng cao, phí giao dịch càng nhiều, thu hút thêm vốn và cải thiện trải nghiệm. Token HYPE không chỉ là token nền tảng thông thường mà còn nắm giữ giá trị từ hệ sinh thái tài chính đang phát triển, bao gồm kế hoạch mở rộng HyperEVM để thu hút các nhà phát triển. Tuy nhiên, dự án đối mặt với những thách thức như sự đánh đổi giữa trải nghiệm và mức độ phi tập trung, rủi ro hệ thống từ các sản phẩm phái sinh phức tạp, hiểu lầm về rủi ro của HLP, và áp lực quản trị trong tương lai. Hyperliquid đánh dấu một bước ngoặt cho DeFi, chứng minh rằng giao dịch phái sinh trên chuỗi có thể khả thi và cạnh tranh, nhưng vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro cần được theo dõi chặt chẽ.

比推02/25 06:21

Khi DeFi Bước Vào 'Kỷ Nguyên Sàn Giao Dịch': Tham Vọng Và Giới Hạn Của Hyperliquid

比推02/25 06:21

Stablecore hợp tác với Jack Henry: 1.600 ngân hàng hướng tới stablecoin

Hợp tác giữa Stablecore và Jack Henry cho phép các ngân hàng và hiệp hội tín dụng cung cấp tài khoản stablecoin, mở ra cánh cửa chấp nhận rộng rãi hơn với hơn 1.600 tổ chức tài chính. Đối tác này không chỉ tăng cường tính hợp pháp của stablecoin mà còn hỗ trợ staking yield, cho phép khách hàng kiếm lợi nhuận từ tài sản đủ điều kiện. Điều này thúc đẩy cạnh tranh giữa các mạng L1, buộc họ mở rộng quy mô hạ tầng để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng, từ đó đánh dấu một bước tiến quan trọng trong việc kết nối tài chính truyền thống (TradFi) và tài chính phi tập trung (DeFi).

ambcrypto02/24 14:17

Stablecore hợp tác với Jack Henry: 1.600 ngân hàng hướng tới stablecoin

ambcrypto02/24 14:17

LayerZero một ngày quy tụ 'tiền cũ Phố Wall', khi gã khổng lồ cross-chain bắt đầu kể câu chuyện 'Wall Street Public Chain'

LayerZero, dự án từng nổi tiếng với giao thức cross-chain, đã công bố Zero - một blockchain Layer 1 tự phát triển nhắm đến thị trường tài chính thể chế. Sự kiện này thu hút sự ủng hộ mạnh mẽ từ các tổ chức Phố Wall như Citadel Securities (đầu tư chiến lược vào token ZRO), ARK Invest, Tether, cùng các thỏa thuận hợp tác với DTCC, ICE và Google Cloud. Zero được thiết kế với kiến trúc đa vùng (Zone) riêng biệt, tối ưu cho các tình huống khác nhau: môi trường EVM chung, hệ thống thanh toán riêng tư và khu vực giao dịch chuyên biệt. Mục tiêu là giải quyết các điểm khó của tài chính truyền thống như tốc độ, bảo mật và khối lượng giao dịch lớn. Token ZRO chuyển từ vai trò quản trị cross-chain sang token gốc của Zero, với tiềm năng định giá dựa trên tài sản được xử lý thay vì khối lượng giao dịch. Tuy nhiên, 80% nguồn cung ZRO chưa được mở khóa và cơ chế thu phí chưa được kích hoạt, tạo ra áp lực biến động giá. Các hợp tác hiện tại mang tính thăm dò, chưa phải cam kết dài hạn, phản ánh xu hướng các tổ chức đa dạng hóa cơ hội trong không gian crypto.

marsbit02/11 04:18

LayerZero một ngày quy tụ 'tiền cũ Phố Wall', khi gã khổng lồ cross-chain bắt đầu kể câu chuyện 'Wall Street Public Chain'

marsbit02/11 04:18

Khi vi phạm bản quyền trở thành câu chuyện kể: Một lần 'vượt rào chính xác' của Hyperliquid

Hyperliquid, một giao thức phái sinh phi tập trung, đã công bố đề xuất HIP-4 nhằm xây dựng cơ sở hạ tầng thị trường dự đoán, đồng thời token HYPE của họ tăng hơn 40% bất chấp thị trường tiền điện tử suy yếu. Tuy nhiên, Cypherium, một dự án blockchain RWA, đã cáo buộc Hyperliquid vi phạm bằng sáng chế Mỹ số US 11,411,721 B2 liên quan đến thuật toán đồng thuận HotStuff được tối ưu hóa cho PoS. Người sáng lập Cypherium, Sky Guo, tuyên bố Hyperliquid đã sử dụng công nghệ được cấp bằng sáng chế trong động cơ đồng thuận HyperCore của họ để đạt được độ trễ thấp và thông lượng cao, và đã gửi thư yêu cầu ngừng vi phạm. Hyperliquid chưa lên tiếng phản hồi. Vụ việc nổ ra đúng thời điểm HYPE tăng mạnh và Cypherium sắp ra mắt dự án mới, khiến cộng đồng nghi ngờ đây là chiêu trò "marketing tiếp thị" nhằm thu hút sự chú ý. Sự thiếu minh bạch trong mã nguồn đóng của Hyperliquid khiến vụ việc khó làm sáng tỏ, đặt họ vào thế khó trong việc duy trì lòng tin của cộng đồng.

比推02/04 07:10

Khi vi phạm bản quyền trở thành câu chuyện kể: Một lần 'vượt rào chính xác' của Hyperliquid