# Bài viết Liên quan Cổ tức

Trung tâm Tin tức HTX cung cấp những bài viết mới nhất và phân tích chuyên sâu về "Cổ tức", bao gồm xu hướng thị trường, cập nhật dự án, phát triển công nghệ và chính sách quản lý trong ngành tiền kỹ thuật số.

CEO Của Strategy Nêu Bật Các Kịch Bản Công Ty Sẽ Bán Bitcoin — Báo Cáo

CEO của MicroStrategy, Phong Le, đã chỉ ra các tình huống công ty có thể bán một phần Bitcoin nắm giữ. Điều này đánh dấu sự khác biệt so với chiến lược "Không bao giờ bán" trước đây. Lý do chính được đưa ra là để tài trợ cho việc chi trả cổ tức 11,5% trên Cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn (STRC), nếu việc này làm tăng giá trị cho cổ đông (được định nghĩa là tăng "Bitcoin trên mỗi cổ phiếu"). Le nhấn mạnh việc ra quyết định dựa trên tính toán toán học hơn là ý thức hệ. Công ty cũng có thể xem xét bán Bitcoin để thu lợi nhuận từ lợi thế thuế hoàn lại. Với khoảng 818.334 BTC (tương đương 4% tổng nguồn cung) và nghĩa vụ cổ tức hơn 1,5 tỷ USD mỗi năm, ông khẳng định lượng BTC trị giá 65 tỷ USD của công ty là đủ để đáp ứng. Về tác động thị trường, CEO này tin rằng Bitcoin đủ thanh khoản để hấp thụ các đợt bán lớn tiềm năng, vì khối lượng giao dịch hàng ngày hơn 60 tỷ USD lớn hơn rất nhiều so với nhu cầu thanh toán cổ tức.

bitcoinist05/11 11:42

CEO Của Strategy Nêu Bật Các Kịch Bản Công Ty Sẽ Bán Bitcoin — Báo Cáo

bitcoinist05/11 11:42

Phỏng vấn Michael Saylor: Tôi có nói sẽ bán coin, nhưng tuyệt đối không phải là bán ròng

Phỏng vấn Michael Saylor: "Tôi có nói sẽ bán Bitcoin, nhưng không bao giờ là người bán ròng" Trong một podcast gần đây, Michael Saylor, Chủ tịch điều hành của MicroStrategy, đã làm rõ tuyên bố gây tranh cãi trước đó về việc công ty có thể bán Bitcoin để chi trả cổ tức cho công cụ tín dụng STRC của mình. Ông nhấn mạnh rằng MicroStrategy sẽ không bao giờ là "người bán ròng" Bitcoin. Chiến lược cốt lõi là tiếp tục tích lũy Bitcoin thông qua việc phát hành các công cụ nợ như STRC, sử dụng số tiền huy động được để mua Bitcoin. Lợi nhuận từ việc Bitcoin tăng giá (khoảng 30-40% mỗi năm) sau đó sẽ được dùng để chi trả cổ tức. Saylor so sánh điều này với một công ty bất động sản dùng lợi nhuận từ dự án để trả nợ. Ông giải thích rằng với tốc độ phát hành STRC hiện tại, MicroStrategy mua vào số Bitcoin nhiều hơn đáng kể so với số cần bán để trả cổ tức (ví dụ: mua 30 BTC trong khi chỉ cần bán 1 BTC cho cổ tức). Điều này đảm bảo công ty luôn là người mua ròng. Saylor cũng bác bỏ ý kiến cho rằng các giao dịch lớn của MicroStrategy có thể thao túng thị trường Bitcoin, cho rằng thị trường có thanh khoản rất sâu và được dẫn dắt bởi các yếu tố vĩ mô. Ông khẳng định niềm tin vào Bitcoin với tư cách là "tư bản kỹ thuật số" và tiết lộ một ứng dụng quan trọng đang nổi lên của nó: làm tài sản thế chấp cho "tín dụng kỹ thuật số". STRC, một công cụ ưu đãi được thế chấp quá mức bằng Bitcoin, là minh chứng, đem lại lợi nhuận điều chỉnh rủi ro cao nhất trên thị trường. Saylor kết luận rằng mô hình kinh doanh của MicroStrategy là tạo ra giá trị bằng cách phát hành tín dụng để đầu tư vào tài sản tư bản (Bitcoin) có tốc độ tăng trưởng vượt trội.

Odaily星球日报05/11 05:42

Phỏng vấn Michael Saylor: Tôi có nói sẽ bán coin, nhưng tuyệt đối không phải là bán ròng

Odaily星球日报05/11 05:42

Phỏng vấn Michael Saylor: Tôi đã nói sẽ bán tiền ảo, nhưng không bao giờ là bán ròng

Michael Saylor, Chủ tịch điều hành của MicroStrategy, đã làm rõ thông báo gần đây rằng công ty có thể bán Bitcoin để chi trả cổ tức cho công cụ tín dụng STRC. Ông nhấn mạnh rằng đây không phải là hành động bán ròng Bitcoin, mà là một phần của chiến lược tài chính thông minh. Saylor giải thích rằng MicroStrategy chủ yếu tích lũy Bitcoin thông qua việc phát hành STRC. Ví dụ, trong tháng 4, họ huy động được 3,2 tỷ USD từ STRC và dùng số tiền đó để mua Bitcoin. Cổ tức cần chi trả chỉ khoảng 80-90 triệu USD. Do đó, trên thực tế, công ty mua vào nhiều Bitcoin hơn nhiều so với số bán ra để trả cổ tức, duy trì là một "nhà tích lũy ròng". Ông so sánh mô hình này với một công ty bất động sản: sử dụng công cụ tín dụng để gây quỹ, đầu tư vào một tài sản (Bitcoin) tăng giá trị, rồi tái đầu tư lợi nhuận. Ông khẳng định niềm tin rằng Bitcoin là "vốn số" và ứng dụng quan trọng của nó là làm tài sản thế chấp cho các công cụ tín dụng kỹ thuật số như STRC, vốn mang lại lợi nhuận điều chỉnh rủi ro vượt trội. Saylor cũng bác bỏ ý kiến cho rằng các giao dịch lớn của MicroStrategy có thể thao túng giá Bitcoin, nói rằng thị trường có thanh khoản rất sâu và bị chi phối bởi các yếu tố vĩ mô. Tầm nhìn của ông về Bitcoin không thay đổi: nó vẫn là tài sản vốn số hàng đầu, và sự phát triển của tín dụng số dựa trên Bitcoin là bước đệm quan trọng cho tiền tệ kỹ thuật số trong tương lai.

marsbit05/11 05:35

Phỏng vấn Michael Saylor: Tôi đã nói sẽ bán tiền ảo, nhưng không bao giờ là bán ròng

marsbit05/11 05:35

Saylor Thả Lỏng, STRC Suy Yếu, BTC Đối Mặt Với Cuộc Chiến Sinh Tử?

Trong bài viết trước, chúng tôi đã đề cập đến STRC như một nguồn mua biên mới cho Bitcoin. Tuy nhiên, hai sự kiện trong chu kỳ chi trả cổ tức mới đây khiến một số nhà giao dịch lo ngại về "mô hình cung-cầu mới" mà STRC mang lại. Đầu tiên, Michael Saylor của MicroStrategy lần đầu tiên thừa nhận công ty có thể bán một phần Bitcoin để chi trả cổ tức. Tuyên bố này có thể được hiểu theo ba cách: (1) một hành động quan hệ công chúng để giảm sốc giá nếu việc bán xảy ra, (2) một sự xói mòn cam kết "không bao giờ bán" - nền tảng của câu chuyện về kho bạc Bitcoin, hoặc (3) một cách để làm cho việc phát hành thêm cổ phiếu phổ thông trở nên hấp dẫn hơn. Nếu phải bán BTC để trả lãi, MicroStrategy cần bán khoảng 18.519 BTC mỗi năm (tương đương 2,3% tổng khoản nắm giữ) ở mức giá 80.000 USD. Mặc dù mức tăng trưởng hàng năm của BTC thường cao hơn con số này, nhưng một đợt bán trong thị trường giảm mạnh có thể làm xấu đi bảng cân đối kế toán, đồng thời lượng BTC bán ra trong một năm có thể xóa sạch lượng mua vào của bốn tháng. Thứ hai, STRC đang tỏ ra "yếu đi". Trong khi các chu kỳ trước, STRC luôn trở lại mệnh giá 100 USD trước ngày chốt quyền nhận cổ tức (tạo ra dòng tiền mua BTC), thì chu kỳ tháng 5 này (với ngày chốt quyền là 15/5), STRC chưa một lần chạm mốc 100 USD, đồng nghĩa với việc không có dòng tiền mua BTC mới nào từ công cụ này. Nguyên nhân có thể do lực bán chốt lời từ các nhà đầu tư chênh lệch giá (arbitrage) trở nên mạnh hơn sau các đợt phát hành lớn trước đó, khiến họ thận trọng hơn. Ngoài ra, môi trường lãi suất và thị trường chứng khoán Mỹ tăng mạnh cũng làm tăng chi phí cơ hội khi đầu tư vào STRC. Hai yếu tố trên có thể kích hoạt một "bánh xe đảo ngược": STRC không về mệnh giá → không huy động được tiền mới → không mua BTC → giá BTC chịu áp lực → tài sản thế chấp của STRC yếu đi → nhà đầu tư đòi hỏi lợi suất cao hơn → gánh nặng chi trả lãi của MicroStrategy tăng lên hoặc STRC càng khó trở về mệnh giá. Lời đề cập đến việc bán BTC của Saylor có thể là cách định giá trước cho kịch bản này. Tuy nhiên, vẫn có tín hiệu lạc quan: Vào ngày 8/5, STRC đã có đợt phát hành đầu tiên trong chu kỳ này (dù rất nhỏ, tương đương 0,4 BTC), đánh dấu bước chuyển từ 0 lên 1. Đồng thời, chênh lệch giá BTC trên Coinbase so với các sàn khác cũng đã quay trở lại mức tích cực. Tóm lại, triển vọng ngắn hạn của Bitcoin hiện phụ thuộc đáng kể vào việc liệu STRC có trở lại mệnh giá 100 USD và huy động được một lượng vốn đáng kể trước ngày 15/5 hay không. Nếu thành công, những lo ngại sẽ bị đẩy lùi. Nếu không, BTC có thể đối mặt với một đợt điều chỉnh mạnh khi nguồn mua biên quan trọng biến mất.

marsbit05/09 01:05

Saylor Thả Lỏng, STRC Suy Yếu, BTC Đối Mặt Với Cuộc Chiến Sinh Tử?

marsbit05/09 01:05

JPMorgan: Chiến Lược của Saylor Có Thể Mua 30 Tỷ USD Bitcoin Trong Năm Nay

Theo các nhà phân tích của JPMorgan, chiến lược của MicroStrategy do Michael Saylor dẫn dắt có thể mua lượng Bitcoin trị giá khoảng 30 tỷ USD trong năm nay nếu duy trì tốc độ mua vào như hiện tại, đánh dấu sự tăng tốc vượt xa kế hoạch đầu tư vào kho bạc vốn đã rất tích cực của công ty. Tính đến ngày 3/5, MicroStrategy nắm giữ 818.334 BTC, tăng 22% từ đầu năm. Công ty đã mua thêm 145.834 BTC trong năm nay, trị giá khoảng 11 tỷ USD, với phần lớn được mua khi giá BTC giao dịch dưới mức chi phí trung bình ước tính của công ty là khoảng 75.000 USD. JPMorgan nhận thấy tốc độ mua đã tăng tốc trở lại trong tháng 4, theo một chiến lược nắm bắt cơ hội, nhạy cảm với điều kiện thị trường và các cơ hội tài trợ. Một yếu tố then chốt là mức phí bảo hiểm cao của cổ phiếu MicroStrategy so với giá trị tài sản ròng (khoảng 26%), cho phép công ty huy động vốn thuận lợi hơn thông qua phát hành cổ phiếu hoặc nợ để tài trợ cho việc mua Bitcoin. Tính đến nay, công ty đã huy động được 11,68 tỷ USD, với 5,6 tỷ USD từ việc phát hành STRC (MicroStrategy Digital Credit). Tuy nhiên, cấu trúc này cũng đi kèm nghĩa vụ lớn. Công ty báo lỗ ròng 12,54 tỷ USD trong quý I, chủ yếu do khoản lỗ chưa thực hiện 14,46 tỷ USD trên tài sản kỹ thuật số. Nghĩa vụ trả cổ tức vĩnh viễn cho cổ phiếu ưu đãi có thể buộc công ty phải bán cổ phiếu phổ thông hoặc Bitcoin trong tương lai, dù CEO Michael Saylor vẫn tóm tắt triết lý là "Mua nhiều Bitcoin hơn số bạn bán".

bitcoinist05/08 18:11

JPMorgan: Chiến Lược của Saylor Có Thể Mua 30 Tỷ USD Bitcoin Trong Năm Nay

bitcoinist05/08 18:11

Các công ty từng hứa 'không bao giờ bán Bitcoin' trong kho bạc, tại sao giờ đây lại đồng loạt bắt đầu bán?

**Tóm tắt:** Bài viết phân tích sự thay đổi chiến lược của các công ty kho bạc Bitcoin từ "không bao giờ bán" sang việc bán BTC như một công cụ quản lý thanh khoản. MicroStrategy đã công khai khuôn khổ định lượng, xem xét bán BTC để trả cổ tức khi tỷ lệ mNAV dưới 1,22 lần, vì điều này có lợi hơn phát hành cổ phiếu mới. Trong khi đó, Marathon Digital (MARA) và Sequans đã bán một lượng lớn BTC để trả nợ (trái phiếu chuyển đổi), biến Bitcoin thành công cụ tối ưu hóa bảng cân đối kế toán. Động thái này cho thấy các công ty này đang đối mặt với áp lực tài chính và điều kiện thị trường. Tương lai sẽ phân nhánh: nếu giá BTC tăng mạnh, áp lực bán sẽ giảm; nếu giá tiếp tục giảm, một vòng xoáy bán tháo từ các kho bạc doanh nghiệp để trả nợ có thể đè nặng lên thị trường, làm suy yếu hơn nữa câu chuyện "nắm giữ vĩnh viễn". Giai đoạn tiếp theo của giao dịch kho bạc Bitcoin sẽ phụ thuộc nhiều vào điều kiện tài chính thực tế cũng như niềm tin vào tài sản.

marsbit05/08 04:54

Các công ty từng hứa 'không bao giờ bán Bitcoin' trong kho bạc, tại sao giờ đây lại đồng loạt bắt đầu bán?

marsbit05/08 04:54

Cái giá của lợi nhuận hàng năm 11.5%: STRK của MicroStrategy có đối mặt với thời điểm phản tác dụng?

Michael Saylor và MicroStrategy (MSTR) đã tạo ra một công cụ tài chính phức tạp có tên STRC để tăng mức độ tiếp xúc với Bitcoin. Công cụ này đã thu hút 8,5 tỷ USD, góp phần đẩy giá BTC lên nhưng đồng thời cũng tạo ra nghĩa vụ chi trả cổ tức hàng năm khoảng 400 triệu USD. Bài viết cảnh báo rằng cấu trúc này giống như "con quái vật Frankenstein" - một sáng tạo có thể quay lại hủy diệt chính người tạo ra nó. Rủi ro chính nằm ở áp lực ngày càng tăng từ nghĩa vụ trả cổ tức. Dự trữ chi trả cổ tức hiện có thể bị thu hẹp từ 25 tháng xuống còn 18 tháng do đợt phát hành mới. Nếu thị trường Bitcoin đi ngang hoặc giảm, áp lực này sẽ gia tăng. Một kịch bản xấu có thể xảy ra: nhà đầu tư nhận ra cổ phiếu MSTR được dùng để tài trợ cho cổ tức thay vì mua thêm BTC, khiến giá cổ phiếu giảm dưới giá trị tài sản ròng (mNAV < 1). Điều này có thể buộc Saylor phải bán BTC, dẫn đến một vòng xoáy đi xuống và hoảng loạn thị trường. Điểm "bẻ gãy", nơi gánh nặng cổ tức vượt quá lợi ích, có thể đạt được trong vòng 6 tháng nếu tiếp tục phát hành. Saylor có thể phải đối mặt với lựa chọn khó khăn: bán BTC hoặc ngừng trả cổ tức cho các cổ đông ưu đãi, điều này sẽ làm tổn hại nghiêm trọng đến uy tín của công cụ STRC.

marsbit04/23 23:12

Cái giá của lợi nhuận hàng năm 11.5%: STRK của MicroStrategy có đối mặt với thời điểm phản tác dụng?

marsbit04/23 23:12

Không còn sức mua từ Strategy, Bitcoin liệu có thể tăng tiếp?

Bài viết phân tích tác động của công ty Strategy lên giá Bitcoin (BTC), nhấn mạnh rằng Strategy hiện là người mua biên lớn nhất trên thị trường. Dữ liệu cho thấy giá BTC tăng mạnh trong phiên Mỹ nhờ vào áp lực mua từ Strategy và các ETF. Trong tuần kết thúc vào ngày 19/4, Strategy đã mua 34.164 BTC với trị giá 2,54 tỷ USD. Tuy nhiên, bài học từ tháng 3 cho thấy rủi ro: sau khi đợt trả cổ tức (ex-dividend week) của cổ phiếu $STRC kết thúc, Strategy đã ngừng mua, và giá BTC ngay lập tức giảm mạnh. Điểm then chốt cần theo dõi là báo cáo 8-K sắp tới (hạn chót 27/4) để xác định liệu Strategy có tiếp tục mua BTC sau khi cửa sổ trả cổ tức đóng lại hay không. Nếu họ tiếp tục mua, giá BTC có khả năng được hỗ trợ. Nếu không, thị trường có thể lặp lại đợt suy yếu như tháng 3. Một rủi ro dài hạn là chi phí cổ tức cao (11.5%) của $STRC. Nếu thị trường vốn thắt chặt, Strategy có thể buộc phải bán BTC hoặc pha loãng cổ phiếu để tài trợ, gây áp lực giảm giá.

marsbit04/23 08:54

Không còn sức mua từ Strategy, Bitcoin liệu có thể tăng tiếp?

marsbit04/23 08:54

Sàn giao dịch tiền điện tử Bithumb của Hàn Quốc hoãn IPO đến sau năm 2028 – Chi tiết

Sàn giao dịch tiền mã hóa Hàn Quốc Bithumb đã hoãn kế hoạch phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) từ năm 2027 đến sau năm 2028. Theo CFO Jeong Sang-gyun, đây là một động thái chiến lược nhằm tối đa hóa giá trị doanh nghiệp, chờ Luật Khung về Tài sản Kỹ thuật số dự kiến được thông qua vào nửa cuối năm 2026. Công ty đang tập trung củng cố chính sách kế toán và kiểm soát nội bộ. Một số cổ đông bày tỏ không hài lòng khi công ty không trả cổ tức, dù hoạt động kinh doanh được cải thiện. CEO Lee Jae-won lý giải rằng vốn đã được tập trung để mở rộng thị phần. Về tình hình tài chính, báo cáo năm 2025 cho thấy tổng tài sản là 3.3249 nghìn tỷ won và nợ phải trả gần 2.461 nghìn tỷ won. Khối lượng giao dịch hiện tại vẫn mạnh, đạt hơn 523 triệu USD, dù sàn từng vướng vào một cuộc điều tra liên quan đến sự cố chuyển nhầm Bitcoin cho người dùng.

ambcrypto04/02 23:03

Sàn giao dịch tiền điện tử Bithumb của Hàn Quốc hoãn IPO đến sau năm 2028 – Chi tiết

ambcrypto04/02 23:03

Bí mật đằng sau đà tăng của BTC: Bánh đà mới của MSTR – STRC

MSTR (MicroStrategy) đã tạo ra một cơ chế tài chính sáng tạo thông qua cổ phiếu ưu đãi STRC, biến nó thành một công cụ huy động vốn mạnh mẽ để mua Bitcoin (BTC). STRC được thiết kế như một công cụ nợ "giống như trái phiếu" với cổ tức tháng hấp dẫn (lãi suất hàng năm hiện là 11.5%) và không có ngày đáo hạn cố định. Cốt lõi của cơ chế là việc MSTR gắn giá STRC vào mức ~100 USD. Khi giá đạt hoặc vượt 100 USD, công ty sẽ phát hành thêm cổ phiếu STRC thông qua chương trình ATM, sử dụng tiền thu được để mua BTC. Đáng chú ý, để duy trì tỷ lệ đòn bẩy mục tiêu là 33%, cứ mỗi 1 USD STRC được phát hành, MSTR sẽ cần mua thêm 3 USD BTC, thường bằng cách phát hành thêm cổ phiếu phổ thông (MSTR). Tuần trước, khối lượng giao dịch STRC trung bình đạt 300 triệu USD/ngày, với mức cao nhất là 750 triệu USD. Khối lượng giao dịch lớn này, khi giá ở mức 100 USD, có khả năng tạo ra áp lực mua ròng đáng kể lên BTC, ước tính khoảng 700 triệu USD trong tuần. Tuy nhiên, cơ chế "bánh đà" này phụ thuộc vào ba yếu tố chính: giá STRC phải duy trì ở mức 100 USD, giá trị tài sản ròng điều chỉnh của cổ phiếu phổ thông (mNAV) phải trên 1x, và quan trọng nhất là kỳ vọng giá BTC tăng trong dài hạn. Nếu BTC bước vào một thị trường gấu kéo dài, toàn bộ chiến lược có thể gặp rủi ro.

marsbit03/17 04:32

Bí mật đằng sau đà tăng của BTC: Bánh đà mới của MSTR – STRC

marsbit03/17 04:32

活动图片

Danh mục Phổ biếnright-arrow

Thẻ Nổi bậtright-arrow