Đạo luật CLARITY Có Thể Giết Chết Lợi Suất Stablecoin – Đây Là Nơi Dòng Tiền Sẽ Chảy Đến
Thị trường stablecoin đang đối mặt với một thử thách pháp lý nghiêm trọng. Một dự thảo sửa đổi Đạo luật CLARITY, đề xuất cấm hoàn toàn lợi nhuận (yield) từ stablecoin, đã khiến Circle (USDC) mất 18% giá trị thị trường, xóa sổ 4,6 tỷ USD chỉ trong vài giờ. Đây không phải là biến động thông thường mà là một tín hiệu cấu trúc, tách rời chức năng sinh lời khỏi vai trò thanh toán của stablecoin.
Báo cáo nhấn mạnh đây là cuộc cạnh tranh vốn. Việc hạn chế lợi nhuận không tiêu diệt nhu cầu mà chuyển hướng nó sang các lĩnh vực khác như giao thức DeFi, trái phiếu Kho bạc token hóa hoặc thị trường nước ngoài. Vốn sẽ di chuyển, như nó vẫn luôn thế.
Điều còn lại sau cùng có thể bền vững hơn: tiện ích thuần túy như thanh toán, quyết toán, tài sản thế chấp và tính thanh khoản. Dữ liệu on-chain cho thấy địa chỉ active stablecoin đang ở mức cao kỷ lục, chứng tỏ vốn không nhàn rỗi mà đang được sử dụng tích cực, và xu hướng này sẽ còn tăng nếu quy định rõ ràng được thông qua.
bitcoinist03/25 22:03